UNIVERSIDAD DE CUENCA UNIVERSIDAD DE CUENCA Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Carrera de Economía Asimetrías de la Ley de Okun para América Latina. 1980-2016 Artículo Académico previo a la obtención del título de economista Autor: David Bernardo Vásquez Corral. C.I. 0104772744 Director: Econ. Carlos Julio Rivera Bautista. C.I. 0102408234 CUENCA- ECUADOR 2018 1 DAVID VASQUEZ CORRAL UNIVERSIDAD DE CUENCA RESUMEN El presente artículo estima la asimetría de la Ley de Okun para América Latina, tomando como muestra a diez países de América del Sur además de México, Panamá y El Salvador, ya que, estos países son representativos, el primero de ellos porque tiene un alto nivel de desarrollo económico, el segundo por su crecimiento durante la última década y en el caso de El Salvador por tratarse de una economía dolarizada como es el caso ecuatoriano. En esta investigación se aplicaron dos modelos econométricos de series de tiempo, un modelo en Diferencias1 de Corto Plazo y un Modelo GAP2 de Largo Plazo; para su desarrollo se utilizaron datos anuales recopilados de las estadísticas del Banco Mundial, así como de la Organización Mundial del Trabajo (OIT). Los resultados de este estudio demuestran en primera instancia que en el modelo de diferencias hay una relación negativa o inversa entre la diferencia del Producto Interno Bruto, y la diferencia en el nivel de Desempleo en la mayoría de los países estudiados, excepto por Chile y El Salvador. Posteriormente se aplicó el modelo GAP de Largo Plazo en el que se observa que, en la mayoría de los países estudiados, hay un equilibrio en las variables utilizadas, cumpliéndose de esta manera las condiciones macroeconométricas que permiten tener interpretaciones acertadas de los posibles resultados. A medida de que se vaya desarrollando el artículo se podrá verificar las distintas elasticidades3 encontradas. 1 Modelo en Diferencias.- Modelo que explica La diferencia del Logaritmo PIB Real menos su periodo anterior en función del Logaritmo del Desempleo menos su periodo anterior, así mismo en el sentido contrario. 2 Modelo GAP.- Modelo del Brechas. Modelo que explica la diferencia entre el Logaritmo del PIB Real y su Producto Potencial en función de la diferencia entre el Logaritmo del Desempleo y su Tasa Natural, así mismo en el sentido contrario. 3 Elasticidad.- Sensibilidad que tiene una variable dependiente, cuando su variable independiente varía en el uno por ciento. 2 DAVID VASQUEZ CORRAL UNIVERSIDAD DE CUENCA Palabras Claves: Desempleo, PIB Real, Ley de Okun, Cointegración, Asimetría. Clasificación JEL: C32, R11, R15 ABSTRACT This article considers the asymmetry of Okun's Law for Latin America, for which ten countries in South America were sampled as well as Mexico, Panama and El Salvador, since these countries are representative due to the first having a high level of economic development, the second due to its growth over the past decade and in the case of El Salvador because it is a "dollarized" economy, as is the Ecuadorian case. In this research, two econometric time series models were applied; first, Short-Term Model differences, and secondly, the GAP Long-Term model; for their development annual statistics data collected by the World Bank and the International Labor Organization (ILO) were used. The results of this study demonstrate that at first instance in the differences model there is a negative or inverse relationship between the difference of gross domestic product, except chile and el salvador. The difference in the level of unemployment, which should be interpreted to mean that, by increasing the difference of one of the two factors, be it unemployment or GDP, it will impact indirectly on another indicator respectively. Then the GAP Long -Term model was applied and it was observed that in most of the countries studied there is a balance in the variables used, thus fulfilling the macro-econometric conditions applied. Elasticities found in the model show that the relationship is negative, which validates the Okun theory. It was observed that the elasticities of some countrys are bigger than the rest, so in the course of the article it will be evident. Keywords: Unemployment, GDP, Okun´s Law, Cointegration, Asymmetry. Clasificación JEL: C32, R11, R15 3 DAVID VASQUEZ CORRAL UNIVERSIDAD DE CUENCA CONTENIDO RESUMEN..……………………………………………………………………………………………………………..……4 ABSTRACT.…………………………………………………………………………………………………………………..5 INTRODUCCIÓN.…………………………………………………………………………………..………………….6 MARCO TEÓRICO.…………………………………………………………………………………………….……………………8 METODOLOGÍA.……………………………………………………………………………………………………….9 ESPECIFICACOIÓN DEL MODELO ……………………………………………………………………..9 FUENTE DE DATOS………………………………………………………………………………….………10 METODOLOGÍA ECONOMÉTRICA……………………………………………………………………11 ESTIMACIÓN POR MÍNIMOS CUADRADOS ORDINARIOS…………………………………12 ESTIMACIÓN POR MÍNIMOS CUADRADOS COMPLETAMENTE MODIFICADOS..13 RESULTADOS EMPÍRICOS ……………………………………………………………………………..……….15 MODELOS EN DIFERENCIAS …………………………………………………………………………..15 Tabla 1: Test de raíz unitaria ………………………………………………………………15 Tabla 2: Estimación por mínimos cuadrados ordinarios………………………16 Tabla 3: Estimación por mínimos cuadrados ordinarios ………………..……17 MODELOS GAP.……………………………………………………………………………………..……….18 Tabla 4: Test de raíz unitaria…………………………………………………….………...18 Tabla 5: Engle y Granger.……………………………………………………………….……19 Tabla 6: Engle y Granger.……………………………………………………………….……20 Tabla 7: Estimación FMOLS …………………………………………………………………21 Tabla 8: Estimación por MCO …………………………………………………………..…21 Tabla 9: Estimación por FMOLS ………………………………………………………..…22 Tabla 10: Estimación por MCO.……………………………………………………………23 Tabla 11: Resultados modelo de corrección de errores ………………………23 Tabla 12: Resultaos modelo de corrección de errores ………..………………24 DISCUSIÓN Y CONCLUSIONES…………………………………………………………………………………25 4 DAVID VASQUEZ CORRAL UNIVERSIDAD DE CUENCA DISCUSIÓN………………………………………………………………………………………………..……25 CONCLUSIONES………………………………………………………………………………………………25 RECOMENDACIONES………………………………………………………………………………………………28 BIBLIOGRAFÍA…………………………………………………………………………………………………………29 ANEXOS……………………………………………………………………………………………………………….…31 ANEXO 1: Estimaciones en diferencias, Test de Auto-correlación y Test de Chow………………………………………………………………………………………………………………31 ANEXO 2: Estimación modelo GAP, modelo de corrección de errores y pruebas de auto-correlación………………………………………………………………………………………..57 ANEXO 3: Estimación del producto potencial y de la tasa natural de desempleo………………………………………………………………………………………………………89 ANEXO 4: Protocolo previo a la aprobación del tema de artículo………………….…97 5 DAVID VASQUEZ CORRAL UNIVERSIDAD DE CUENCA 6 DAVID VASQUEZ CORRAL UNIVERSIDAD DE CUENCA 7 DAVID VASQUEZ CORRAL UNIVERSIDAD DE CUENCA INTRODUCCIÓN El economista estadounidense Arthur Okun, profesor de la Universidad de Yale y asesor de John F. Kennedy y Lyndon B. Johnson, formuló en la década de los 1960 una ley que lleva su nombre y a través de la cual plantea la existencia de una relación inversa entre el Producto Interno Bruto Real y la Tasa de Desempleo de una economía; esto lo hace, en consideración de que, cuando en una economía se presenta una fase de recuperación o de crecimiento, la necesidad de las empresas de contratar mano de obra se verá afectada, por lo que, el desempleo se reducirá, caso contrario cuando una economía se encuentra en fase de recesión, las empresas reducirán la mano de obra, despidiendo a empleados y causando así un mayor nivel de desempleo. “Arthur M. Okun encontró que, si la brecha de producto se veía incrementada en 3 puntos, el desempleo se vería reducido en 1 punto. Sin embargo, los datos modernos y la econometría avanzada, han ayudado a encontrar que la proporción es de 2 a 1 (o tal vez 2,5) entre la producción y la tasa de desempleo, la cual es más representativa para los periodos recientes”. [Samuelson y Nordhaus, 15 Ed.] “Al ser esta ley una relación que surgió de estudios empíricos no se encuentran explícitamente modelos teóricos macroeconómicos que relacionen ambas variables. Sin embargo, la abundante evidencia empírica encontrada sobre su regularidad ha llevado incluso a que se la incluya en los análisis macroeconómicos de los libros de texto, y que junto con la curva de Philips se utilice como instrumento para evaluar políticas económicas”. Sögner y Stiassny (2002). Las diferencias entre países de los coeficientes de Okun son muy considerables y éstas podrían deberse a los factores que influyen sobre la existencia de labour hoarding (atesoramiento o acumulación de trabajo en las recesiones). Se argumenta que, la legislación de protección al empleo que implica costes para las empresas a la hora de despedir a los trabajadores, es uno de estos factores. En un trabajo publicado por el FMI (WEO-2010) se estiman regresiones intentando explicar las diferencias de los coeficientes de Okun entre países y se incluyen como factores 8 DAVID VASQUEZ CORRAL UNIVERSIDAD DE CUENCA explicativos algunas variables que dan cuenta de las rigideces de los mercados laborales. Sögner y Stiassny (2002) Dentro del periodo de estudio (1980-2016) el problema del desempleo en América Latina ha sufrido bastantes fluctuaciones, el promedio del desempleo para los trece países de estudio en estos 36 años es de aproximadamente 8.16%4. Las empresas y la economía en su conjunto, tendrán entonces un reto complicado para que la gran cantidad de mano de obra que no logra ubicarse dentro del mercado de trabajo, sea transportada dentro de este. Los países de mayor desarrollo relativo, tienen una ventaja frente al resto, debido a que, por su estabilidad económica, política y jurídica, están en mejores condiciones para generar empleo, en consecuencia, los inversionistas extranjeros pueden poner su capital dentro de estas economías con la confianza y seguridad de que los resultados serán favorables; no así en las economías en las que, se viven gobiernos que manejan la economía sin un plan de política económica a largo plazo. El objetivo de este trabajo por lo tanto, es probar la ley de Okun en los países de América Latina y, encontrar la elasticidad o el cambio porcentual entre la brecha de producto y la brecha de desempleo dentro del periodo 1980-2016. El propósito será entonces poder estimar si existe una relación estadísticamente significativa entre la Brecha del Producto y la Brecha de Desempleo tanto en el Largo como en el Corto Plazo. La prueba de Raíz Unitaria, pruebas de Cointegración y de Corrección de Errores validan el hecho de que los resultados encontrados, no sean espurios. Adicionalmente, en este artículo se realizan estimaciones básicas del producto potencial y de la tasa natural de desempleo para todos los países en estudio. Estas estimaciones han sido seleccionadas con la finalidad de no profundizar elementos que en este artículo no serán de central discusión. 4 Dato generado por el autor, en base a los Datos Anuales del Banco Mundial. Periodo 1980-2016, respecto de los países en estudio. 9 DAVID VASQUEZ CORRAL UNIVERSIDAD DE CUENCA MARCO TEÓRICO Esta investigación tomará como guía el Artículo “Test of Okun’s Law in Some Asian Countries Co-Integration Approach”5 de los Autores: Irfan Lal, Sulaiman D. Muhammad, M. Anwer Jalil, y Adnan Hussain, todos ellos Economistas Investigadores de la Universidad de Karachi en Pakistán, y cuya investigación la realizan para los países de Pakistán, India, China, Sri Lanka and Bangladesh los mismos que corresponden a la región asiática. En primera instancia los autores estiman un modelo en diferencias del Logaritmo del PIB Real en función de la diferencia en el Logaritmo de la Tasa de Desempleo, este modelo resultaría ser únicamente de Corto Plazo, ya que, al tratarse de diferencias, las variables correspondientes a cada uno de los países resultó ser I(0)6; posteriormente estiman un modelo FMOLS7 de Largo Plazo, con el Logaritmo de la Brecha del PIB en función del Logaritmo de la Brecha de la Tasa de Desempleo, adjuntando los resultados de prueba de raíz unitaria, decisión de Cointegración para testear el equilibrio de las variables en el tiempo y Corrección de Errores para la dinámica de corto plazo. En ese artículo se llega a la conclusión de que, en los países en desarrollo no se puede saber con exactitud que tanto deberá crecer una economía para poder tener un determinado nivel de desempleo, debido a que, los gobiernos de estos países no permiten tener una estabilidad económica ni gubernamental de la cual se tome políticas económicas acertadas, lo que invalida la teoría de NAIRU8, que hace referencia a que, cuando una economía se encuentra en pleno empleo, existe un mantenimiento estable en la tasa de inflación Por su parte en el artículo:”Testing for Asymmetry in Okun's Law: A Cross- Country Comparison” de los autores: Richard Harris y Brian Silverstone de University of Durham y University of Waikato de Inglaterra y Nueva Zelanda respectivamente, se aplicó esta ley en siete países de la OECD como lo son: Australia, Alemania, Canadá, Japón, Reino Unido, Nueva Zelanda y Estados Unidos, en el mismo que se señala que, de los países examinados, 5 Artículo publicado en la revista “European Journal of Scientific Research” 6 I(0).- Hace referencia a una serie de orden cero, es decir, cuando la variable es estacionaria. 7 FMOLS.- Fully Modified Ordinary Least Squares, esta regresión fue originalmente diseñada por Phillips and Hansen (1990) 8 NAIRU.- Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment 10 DAVID VASQUEZ CORRAL