6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$< +HOHQD(cid:15)0RQWDQD 6HQDWH&KDPEHUV -DQXDU\(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) 6WDWH&DSLWRO $WWZHOYHR(cid:10)FORFNQRRQWKH6HQDWHRIWKH(cid:24)(cid:25)WK/HJLVODWXUHRIWKH6WDWHRI0RQWDQDZDVFDOOHGWRRUGHUZLWK6HQDWRU .HDWLQJSUHVLGLQJ(cid:17) 6HQDWRU .HDWLQJ DSSRLQWHG 5HYHUHQG .HLWK -RKQVRQ DV WHPSRUDU\ &KDSODLQ DQG &KXFNLH &UDPHU DV WHPSRUDU\ 6HUJHDQW(cid:16)DW(cid:16)$UPVRIWKH6HQDWH(cid:17) 7KHFRORUVZHUHSRVWHGE\/LHXWHQDQW:HVWIDOODQGPHPEHUVRIWKH0RQWDQD1DWLRQDO*XDUG(cid:15)IROORZHGE\WKH3OHGJH RI$OOHJLDQFHWRWKH)ODJ(cid:17) 7KHLQYRFDWLRQZDVJLYHQE\5HYHUHQG.HLWK-RKQVRQ(cid:17) 6HQDWRU.HDWLQJDSSRLQWHG5RVDQD6NHOWRQDVWHPSRUDU\6HFUHWDU\RIWKH6HQDWH(cid:17) $WWKHGLUHFWLRQRI6HQDWRU.HDWLQJ(cid:15)WKHWHPSRUDU\6HFUHWDU\FDOOHGWKHUROORIWKHQHZO\HOHFWHG6HQDWRUVE\GLVWULFW(cid:17) 7KHIROORZLQJ6HQDWRUVUHVSRQGHGWKHUHWR(cid:29) ’LVWULFW1R(cid:17)(cid:20)(cid:15)5LF+ROGHQ(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:23)(cid:15)0DFN&ROH(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:26)(cid:15)-RKQ%RKOLQJHU(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:28)(cid:15)$O%LVKRS(cid:30) ’LVWULFW1R(cid:17)(cid:20)(cid:20)(cid:15).HQ0LOOHU(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:20)(cid:21)(cid:15)$OYLQ$(cid:17)(OOLV(cid:15)-U(cid:17)(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:20)(cid:22)(cid:15)/RUHQWV*URVILHOG(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17) (cid:20)(cid:23)(cid:15) -DFN :HOOV(cid:30) ’LVWULFW 1R(cid:17) (cid:20)(cid:25)(cid:15) ’RQ +DUJURYH(cid:30) ’LVWULFW 1R(cid:17) (cid:21)(cid:19)(cid:15) ’XDQH *ULPHV(cid:30) ’LVWULFW 1R(cid:17) (cid:21)(cid:20)(cid:15) (YH )UDQNOLQ(cid:30) ’LVWULFW 1R(cid:17) (cid:21)(cid:22)(cid:15) %(cid:17))(cid:17)(cid:5)&KULV(cid:5) &KULVWLDHQV(cid:30) ’LVWULFW 1R(cid:17) (cid:21)(cid:23)(cid:15) 6WHYH ’RKHUW\(cid:30) ’LVWULFW 1R(cid:17) (cid:21)(cid:25)(cid:15) 0LJQRQ :DWHUPDQ(cid:30) ’LVWULFW1R(cid:17)(cid:21)(cid:27)(cid:15)7RP%HFN(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:15)’DOH%HUU\(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:15)9LFNL&RFFKLDUHOOD(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:22)(cid:22)(cid:15)-RQ (OOLQJVRQ(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:15)0LNH+DOOLJDQ(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:22)(cid:27)(cid:15)%RE.HHQDQ(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:22)(cid:28)(cid:15)$UQLH0RKO(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17) (cid:23)(cid:20)(cid:15):LOOLDP6(cid:17)(cid:5)%LOO(cid:5)&ULVPRUH(cid:15)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:23)(cid:22)(cid:15)*OHQQ$(cid:17)5RXVK(cid:30) ’LVWULFW1R(cid:17)(cid:23)(cid:23)(cid:15)((cid:17)3(cid:17)(cid:5)3HWH(cid:5)(NHJUHQ(cid:30)’LVWULFW 1R(cid:17)(cid:23)(cid:24)(cid:15)-RQ7HVWHU(cid:30)’LVWULFW1R(cid:17)(cid:23)(cid:25)(cid:15)*UHJ-HUJHVRQ(cid:17) 7KH+RQRUDEOH-XVWLFH.DUOD0(cid:17)*UD\ZDVDGPLWWHGWRWKH6HQDWH&KDPEHUDQGDGPLQLVWHUHGWKHIROORZLQJRIILFLDO RDWKRIRIILFHWRWKH6HQDWRUV(cid:16)HOHFW(cid:15)ZKRVXEVFULEHGWRWKHVDPH(cid:29) (cid:5), GR VROHPQO\ VZHDU WKDW , ZLOO VXSSRUW(cid:15) SURWHFW(cid:15) DQG GHIHQG WKH &RQVWLWXWLRQ RI WKH 8QLWHG 6WDWHV DQG WKH &RQVWLWXWLRQ RI WKH 6WDWH RI 0RQWDQD(cid:15) DQG WKDW , ZLOO GLVFKDUJH WKH GXWLHV RI P\ RIILFH DV D 0RQWDQD 6WDWH 6HQDWRU ZLWK)LGHOLW\(cid:15)VRKHOSPH*RG(cid:17)(cid:5) $WWKHGLUHFWLRQRI6HQDWRU.HDWLQJ(cid:15)WKHWHPSRUDU\6HFUHWDU\FDOOHGWKHFRPSOHWHUROORIWKH6HQDWH(cid:17) 7KHIROORZLQJ 6HQDWRUVUHVSRQGHGWKHUHWR(cid:29) %DUWOHWW(cid:15) %HFN(cid:15) %HUU\(cid:15) %LVKRS(cid:15) %RKOLQJHU(cid:15) &KULVWLDHQV(cid:15) &RFFKLDUHOOD(cid:15) &ROH(cid:15) &ULSSHQ(cid:15) &ULVPRUH(cid:15) ’H3UDWX(cid:15) ’HYOLQ(cid:15) ’RKHUW\(cid:15)(FN(cid:15)(NHJUHQ(cid:15)(OOLQJVRQ(cid:15)(OOLV(cid:15))UDQNOLQ(cid:15)*ODVHU(cid:15)*ULPHV(cid:15)*URVILHOG(cid:15)+DOOLJDQ(cid:15)+DUJURYH(cid:15)+DUS(cid:15)+HUWHO(cid:15) +ROGHQ(cid:15)-DEV(cid:15)-HUJHVRQ(cid:15).HDWLQJ(cid:15).HHQDQ(cid:15)/\QFK(cid:15)0DKOXP(cid:15)0F&DUWK\(cid:15)0F1XWW(cid:15)0HVDURV(cid:15)0LOOHU(cid:15)0RKO(cid:15)1HOVRQ(cid:15) 5RXVK(cid:15)6KHD(cid:15)6SUDJXH(cid:15)6WDQJ(cid:15)6Z\VJRRG(cid:15)7D\ORU(cid:15)7HVWHU(cid:15)7KRPDV(cid:15)7RHZV(cid:15):DWHUPDQ(cid:15):HOOV(cid:15):LOVRQ(cid:17) )LIW\PHPEHUVEHLQJSUHVHQW(cid:15)6HQDWRU.HDWLQJDQQRXQFHGWKDWWKH6HQDWHRIWKH(cid:24)(cid:25)WK/HJLVODWXUHZDVGXO\RUJDQL]HG DQGUHDG\IRUEXVLQHVV(cid:17) 027,216 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:20) 6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$<(cid:16)-$18$5<(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) 6HQDWRU+DUSPRYHGWKDW WKHUXOHVRIWKH(cid:24)(cid:24)WK/HJLVODWXUHEHDGRSWHGDVWKHWHPSRUDU\RSHUDWLQJUXOHVRIWKH(cid:24)(cid:25)WK /HJLVODWXUHZLWKWKHIROORZLQJDGGLWLRQV(cid:29) (cid:20)(cid:17) -RLQWUXOH(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:19)EHDPHQGHGWRUHDG(cid:29) (cid:5))RUWKH(cid:24)(cid:25)WKOHJLVODWLYH(cid:15)DIWHU(cid:20)(cid:20)D(cid:17)P(cid:17)RQ’HFHPEHU(cid:20)(cid:27)(cid:15)DPHPEHUPD\ UHTXHVWQRPRUHWKDQIRXUELOOVRUUHVROXWLRQVWREHSUHSDUHGE\WKH/HJLVODWLYH6HUYLFHV’LYLVLRQ(cid:17) $WOHDVWWZRRI WKHIRXUELOOVRUUHVROXWLRQVPXVWEHUHTXHVWHGEHIRUHWKHUHJXODUVHVVLRQFRQYHQHV(cid:17) $ELOORUUHVROXWLRQUHTXHVWHG EHWZHHQ(cid:24)S(cid:17)P(cid:17)RQ’HFHPEHU(cid:24)DQG(cid:20)(cid:20)D(cid:17)P(cid:17)RQ’HFHPEHU(cid:20)(cid:27)LVH[HPSWIURPWKLVVXEVHFWLRQ(cid:15)DVDUHELOOVUHTXHVWHG E\ D MRLQW VHOHFW RU MRLQW VSHFLDO FRPPLWWHH DSSRLQWHG SULRU WR WKH FRQYHQLQJ RI WKH OHJLVODWLYH VHVVLRQ(cid:17)(cid:5) 0RWLRQ FDUULHGXQDQLPRXVO\(cid:17) 6HQDWRU+DUSPRYHGWKDW6HQDWRU&ULSSHQRI’LVWULFW1R(cid:17)(cid:20)(cid:19)EHQRPLQDWHGIRUWKHRIILFHRI3UHVLGHQWRIWKH6HQDWH RIWKH(cid:24)(cid:25)WK/HJLVODWXUHDQGPRYHGWKDWKLVHOHFWLRQFDUU\ZLWKLWWKHQDPHRI6HQDWRU7RP%HFNRI’LVWULFW1R(cid:17)(cid:21)(cid:27) IRUWKHRIILFHRI3UHVLGHQW3UR7HPSRUH(cid:17) 6HQDWRU1HOVRQPRYHGWKDW6HQDWRU’RKHUW\RI’LVWULFW(cid:21)(cid:23)EHQRPLQDWHGIRUWKHRIILFHRI3UHVLGHQWRIWKH6HQDWHRI WKH(cid:24)(cid:25)WK/HJLVODWXUHDQGPRYHGWKDWKLVHOHFWLRQFDUU\ZLWKLWWKHQDPHRI6HQDWRU1HOVRQRI’LVWULFW(cid:23)(cid:28)IRUWKHRIILFH RI3UHVLGHQW3UR7HPSRUH(cid:17) 6HQDWRU &ULSSHQ ZDV HOHFWHG 3UHVLGHQW RI WKH 6HQDWH E\ D YRLFH YRWH(cid:30) (cid:22)(cid:21) YRWHV IRU 6HQDWRU &ULSSHQ(cid:15) (cid:20)(cid:27) YRWHV IRU 6HQDWRU’RKHUW\(cid:17) 6HQDWRU.HDWLQJDQQRXQFHGWKHHOHFWLRQRI6HQDWRU&ULSSHQDV3UHVLGHQWDQG6HQDWRU%HFNDV3UHVLGHQW3UR7HPSRUH(cid:17) 6HQDWRU&ULSSHQDVVXPHGWKH&KDLUDQGPDGHKLVRSHQLQJUHPDUNV(cid:29) (cid:5)7KDQN\RXIRUWKHKRQRU\RXKDYHEHVWRZHGXSRQPH(cid:16)(cid:16),YLHZP\MREDV\RXUSUHVLGHQWWRUHSUHVHQWWKLV ERG\LQDPDQQHUWKDWZLOOEULQJUHVSHFWWR(cid:15)DQGUHIOHFWWKHLQWHJULW\RI(cid:15)LWVPHPEHUVKLS(cid:17) , SUD\WKDWZLWK*RG(cid:10)VKHOS,FDQOLYHXSWR\RXUH[SHFWDWLRQVDQGKLJKVWDQGDUGV(cid:15)DQGIXUWKHU(cid:15)WKDWWRJHWKHU ZH FDQVXFFHVVIXOO\DFFRPSOLVKWKHWDVNVWKDWZLOOEHEHIRUHXV(cid:17) :HZLOOEHFKDOOHQJHGE\QXPHURXVLVVXHVWKHVHFRPLQJGD\V(cid:16)(cid:16)EXGJHW(cid:15)UHYHQXH(cid:15)WHUPOLPLWV(cid:15)&,(cid:16)(cid:26)(cid:24)(cid:15)MXVWWR QDPHDIHZ(cid:17) +RZHYHU(cid:15) , VXEPLW WKDW WKH JUHDWHVW FKDOOHQJH FDQ EHVW EH GHVFULEHG E\ D VWDWHPHQW JLYHQ E\ D SURPLQHQW UHSRUWHU ZKHQ KH ZDV DVNHG ZKDWWKHSHRSOHVKRXOGH[SHFWIURPWKLVOHJLVODWLYHVHVVLRQ(cid:17) +LVDQVZHU(cid:16)(cid:16)LWZLOOEHD FRQWHQWLRXV(cid:15) DFULPRQLRXV IUHH(cid:16)IRU(cid:16)DOO(cid:16)(cid:16)ODPHGXFN OHJLVODWRUV ZLWK QRWKLQJ WR ORVH ZLOO LQWURGXFH WKHLU SHW ELOOV ZLWK OLWWOHUHJDUGWRWKHLUPHULW(cid:16)(cid:16)WKHUHZLOOEHMRFNH\LQJIRUSRVLWLRQE\VRPHZKRLQWHQGWRUXQIRUVWDWHZLGHRIILFHV(cid:30)LQ VKRUW(cid:15)EXVLQHVVDVXVXDO(cid:17) 7KHVHZHUHQRWKLVWKRXJKWVEXWWKH\UHIOHFWWKHRSLQLRQRIKLVUHDGHUV(cid:15)WKHYHU\IRONVZKR VHQWXVKHUH(cid:17) <HWWKLVLVQRWVXUSULVLQJJLYHQRXU(cid:21)(cid:19)SHUFHQWDSSURYDOUDWLQJLQUHFHQWSROOV(cid:17) ,V WKLV ZKDW ZH ZDQW DV RXU OHJDF\" ’LG ZH VSHQG DOO WKDW WLPH DQG HQHUJ\ WR EH UHPHPEHUHG DV D (cid:21)(cid:19) SHUFHQWOHJLVODWXUH" <RXPD\EHWKLQNLQJWKDW,DPKHUHWRGRZKDWLVULJKWUHJDUGOHVVRISXEOLFRSLQLRQ(cid:16)(cid:16)(cid:5)WKHULJKWWKLQJ(cid:5)(cid:17) 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:21) 6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$<(cid:16)-$18$5<(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) +RZPDQ\WLPHVKDYHZHEHHQDGPRQLVKHGE\RXUIULHQGVDQGQHLJKERUVWRJRXSDQGGR(cid:5)WKHULJKWWKLQJ(cid:5)" )RUWKDWPDWWHU(cid:15)ZKDWLV(cid:5)WKHULJKWWKLQJ(cid:5)" $VDIUHVKPDQ(cid:15)LWWRRNPHEXWDFRXSOHRIGD\VWRILJXUHRXWWKDWP\YLHZ RIZKDWLVWKH(cid:5)WKHULJKWWKLQJ(cid:5)ZDVQRWDOZD\VVKDUHGE\WKHHQWLUHERG\(cid:15)PXFKOHVVWKHPHPEHUVRIP\RZQSDUW\(cid:17) <HWZHDOOVWULYHWRGR (cid:5)WKHULJKWWKLQJ(cid:5)EHFDXVHWKDWLVWKHYHU\HVVHQFHRIZK\ZHDUHKHUH(cid:30)DQGZHNQRZ WKHSURFHVVRIGRLQJ(cid:5)WKHULJKWWKLQJ(cid:5)FDQDWWLPHVEHDGLIILFXOWDQGOHVVWKDQUHZDUGLQJH[SHULHQFH(cid:15)HVSHFLDOO\ZKHQ LWLVGHILQHGE\WKHPDMRULW\(cid:17) %XWZHNQRZWKDWWKDWWRRLVSDUWRIWKHSURFHVV(cid:17) ,WLVKRZZHFRQGXFWRXUEXVLQHVVWKDWZLOOGHWHUPLQHZKDWZLOOEHWKHOHJDF\RIWKLVVHVVLRQ(cid:17) +RZZHUHODWH WRRQHDQRWKHULQFRPPLWWHHDQGRQWKHIORRU(cid:16)(cid:16)WKHHPSDWK\ZHKDYHIRURQHDQRWKHU(cid:16)(cid:16)WKHFRQVLGHUDWLRQDQGUHVSHFW ZHGHPRQVWUDWHWRZDUGHDFKRWKHUHYHQWKRXJKZHKDYHGLYHUJHQWYLHZVDVWRZKDWLV WKH ULJKW WKLQJ(cid:17) ,WLVQRWDQ HDV\WDVNEXWLWLVRQHZHPXVWIDFH(cid:17) 1H[W GRRU QHLJKERU(cid:17) :HDUHRIWHQTXRWHGDVEHLQJMXVWQH[WGRRUQHLJKERUV(cid:15)QRWSURIHVVLRQDO ODZPDNHUV DQG QRW HYHQ JLIWHG DPDWHXUV(cid:17) $QG WKLV LV WUXH EXW DV OHJLVODWRUV ZH DUH KHOG WR D KLJK VWDQGDUG(cid:16)(cid:16)ZH KDYH D KLJK GHJUHH RI UHVSRQVLELOLW\ SODFHG XSRQ RXU VKRXOGHUV(cid:16)(cid:16)ZH DUH PRUH WKDQ MXVW QH[W GRRU QHLJKERUV DQG SDUW(cid:16)WLPH OHJLVODWRUV(cid:17) :HDUHHOHFWHGUHSUHVHQWDWLYHVRIWKHSHRSOHVHQWKHUHWRGRDMRE(cid:30)DQGZLWKWKHXQWLULQJHIIRUWRIDOORIXV DQG ZLWK WKH KHOS RI JRG(cid:15) ZH FDQ ORRN EDFN DQG FODLP WKLV VHVVLRQ DV WKH KDOOPDUN RI WKH (cid:21)(cid:19)WK FHQWXU\ DQG WKH VWDQGDUGRIWKH(cid:21)(cid:20)VW(cid:17)(cid:5) 6HQDWRU &ULSSHQ LQWURGXFHG 6HQ(cid:17) %HFN DV WKH QHZO\ HOHFWHG 3UHVLGHQW 3UR 7HPSRUH(cid:15) 6HQDWRU ’RKHUW\(cid:15) 0LQRULW\ /HDGHUDQG6HQDWRU+DUS(cid:15)0DMRULW\/HDGHU(cid:17) (DFKVHQDWRUDFNQRZOHGJHGWKHLULQWURGXFWLRQZLWKDVKRUWVSHHFK(cid:17) 8QGHUWKHGLUHFWLRQRI(OL]DEHWK.HOOHU(cid:15)WKH6ZHHW$GHOLQHVHQWHUWDLQHGWKH6HQDWHZLWKVHYHUDOYRFDOQXPEHUV(cid:17) 5(325762)67$1’,1*&200,77((6 &200,77((6 (cid:11)’HYOLQ(cid:15)&KDLUPDQ(cid:12)(cid:29) (cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:18)(cid:28)(cid:28) :H(cid:15)\RXU&RPPLWWHHRQ&RPPLWWHHV(cid:15)UHFRPPHQGWKHIROORZLQJFRPPLWWHHDSSRLQWPHQWV(cid:29) &200,77((21&200,77((6 ’HYOLQ(cid:15)*HUU\(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) *URVILHOG(cid:15)/RUHQWV(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) 0DKOXP(cid:15)’DOH(cid:11)5(cid:12) 0F1XWW(cid:15):DOW(cid:11)5(cid:12) 0RKO(cid:15)$UQLH(cid:11)5(cid:12) 0HVDURV(cid:15).HQ(cid:11)5(cid:12) $*5,&8/785( -DEV(cid:15)5HLQ\(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) 0F1XWW(cid:15):DOW(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5 0HVDURV(cid:15).HQ(cid:11)5(cid:12) +ROGHQ(cid:15)5LF(cid:11)5(cid:12) %HFN(cid:15)7RP(cid:11)5(cid:12) 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:22) 6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$<(cid:16)-$18$5<(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) ’HYOLQ(cid:15)*HUU\(cid:11)5(cid:12) (NHJUHQ(cid:15)3HWH(cid:11)5(cid:12) +DOOLJDQ(cid:15)0LNH(cid:11)’(cid:12) -HUJHVRQ(cid:15)*UHJ(cid:11)’(cid:12) 7HVWHU(cid:15)-RQ(cid:11)’(cid:12) 1HOVRQ(cid:15)/LQGD(cid:11)’(cid:12) %,//6$1’-2851$/ 0LOOHU(cid:15).HQ(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) +HUWHO(cid:15)-RKQ(cid:15) 9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) %HUU\(cid:15) ’DOH(cid:11)5(cid:12) (NHJUHQ(cid:15)3HWH(cid:11)5(cid:12) :LOVRQ(cid:15)%LOO(cid:11)’(cid:12) 7HVWHU(cid:15)-RQ(cid:11)’(cid:12) %86,1(66$1’,1’8675< +HUWHO(cid:15)-RKQ(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) 6SUDJXH(cid:15)0LNH(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) %HUU\(cid:15)’DOH(cid:11)5(cid:12) 7KRPDV(cid:15))UHG(cid:11)5(cid:12) &RFFKLDUHOOD(cid:15)9LFNL(cid:11)’(cid:12) 0F&DUWK\(cid:15)%HD(cid:11)’(cid:12) 5RXVK(cid:15)*OHQQ(cid:11)’(cid:12) (’8&$7,21 $1’&8/785$/5(6285&(6 7RHZV(cid:15)’DU\O(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) *ODVHU(cid:15)%LOO(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) +HUWHO(cid:15)-RKQ(cid:11)5(cid:12) 6SUDJXH(cid:15)0LNH(cid:11)5(cid:12) (OOLV(cid:15)$OYLQ$(cid:17)(cid:15)-U(cid:17)(cid:11)5(cid:12) .HHQDQ(cid:15)%RE(cid:11)5(cid:12) :HOOV(cid:15)-DFN(cid:11)5(cid:12) 6KHD(cid:15)’HEELH(cid:11)’(cid:12) 6WDQJ(cid:15)6SRRN(cid:11)’(cid:12) :DWHUPDQ(cid:15)0LJQRQ(cid:11)’(cid:12) (OOLQJVRQ(cid:15)-RQ(cid:11)’(cid:12) ),1$1&($1’&/$,06 6Z\VJRRG(cid:15)&KXFN(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) .HDWLQJ(cid:15)7RP(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) %HFN(cid:15)7RP(cid:11)5(cid:12) .HHQDQ(cid:15)%RE(cid:11)5(cid:12) &ULVPRUH(cid:15)%LOO(cid:11)5(cid:12) 7D\ORU(cid:15)0LNH(cid:11)5(cid:12) 7RHZV(cid:15)’DU\O(cid:11)5(cid:12) 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:23) 6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$<(cid:16)-$18$5<(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) 0DKOXP(cid:15)’DOH(cid:11)5(cid:12) 0HVDURV(cid:15).HQ(cid:11)5(cid:12) 0LOOHU(cid:15).HQ(cid:11)5(cid:12) 0RKO(cid:15)$UQLH(cid:11)5(cid:12) )UDQNOLQ(cid:15)(YH(cid:11)’(cid:12) &KULVWLDHQV(cid:15)&KULV(cid:11)’(cid:12) -HUJHVRQ(cid:15)*UHJ(cid:11)’(cid:12) /\QFK(cid:15)-(cid:17)’(cid:17)(cid:11)’(cid:12) 1HOVRQ(cid:15)/LQGD(cid:11)’(cid:12) 6KHD(cid:15)’HEELH(cid:11)’(cid:12) :DWHUPDQ(cid:15)0LJQRQ(cid:11)’(cid:12) 68%&200,77((6(cid:16)(’8&$7,21 6HQDWRU’DU\O7RHZV(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU.HQ0LOOHU(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU*UHJ-HUJHVRQ(cid:11)’(cid:12) 68%&200,77(((cid:16)*(1(5$/*29(510(17 6HQDWRU0LNH7D\ORU(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU.HQ0HVDURV(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU(YH)UDQNOLQ(cid:11)’(cid:12) 68%&200,77(((cid:16)+80$16(59,&(6$1’$*,1* 6HQDWRU&KXFN6Z\VJRRG(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU%RE.HHQDQ(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU0LJQRQ:DWHUPDQ(cid:11)’(cid:12) 68%&200,77(((cid:16),167,787,216 6HQDWRU$UQLH0RKO(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU’DOH0DKOXP(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU&KULV&KULVWLDHQV(cid:11)’(cid:12) 6HQDWRU’HEELH6KHD(cid:11)’(cid:12) 68%&200,77(((cid:16)/21*5$1*(3/$11,1* 6HQDWRU7RP%HFN(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU&KXFN6Z\VJRRG(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU-(cid:17)’(cid:17)/\QFK(cid:11)’(cid:12) 68%&200,77(((cid:16)1$785$/5(6285&(6 6HQDWRU7RP.HDWLQJ(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) 6HQDWRU%LOO&ULVPRUH(cid:11)5(cid:12) 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:24) 6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$<(cid:16)-$18$5<(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) 6HQDWRU/LQGD1HOVRQ(cid:11)’(cid:12) (7+,&6 %LVKRS(cid:15)$O(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) %RKOLQJHU(cid:15)-RKQ(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) +DOOLJDQ(cid:15)0LNH(cid:11)’(cid:12) 1HOVRQ(cid:15)/LQGD(cid:11)’(cid:12) ),6+$1’*$0( 0HVDURV(cid:15).HQ(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) 7D\ORU(cid:15)0LNH(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) %LVKRS(cid:15)$O(cid:11)5(cid:12) &ULVPRUH(cid:15):LOOLDP(cid:11)5(cid:12) %HFN(cid:15)7RP(cid:11)5(cid:12) (NHJUHQ(cid:15)3HWH(cid:11)5(cid:12) :HOOV(cid:15)-DFN(cid:11)5(cid:12) 6Z\VJRRG(cid:15)&KXFN(cid:11)5(cid:12) 0F&DUWK\(cid:15)%HD(cid:11)’(cid:12) )UDQNOLQ(cid:15)(YH(cid:11)’(cid:12) (OOLQJVRQ(cid:15)-RQ(cid:11)’(cid:12) ’RKHUW\(cid:15)6WHYH(cid:11)’(cid:12) +,*+:$<6$1’75$163257$7,21 0RKO(cid:15)$UQLH(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) +ROGHQ(cid:15)5LF(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) &ROH(cid:15)0DFN(cid:11)5(cid:12) ’H3UDWX(cid:15)%RE(cid:11)5(cid:12) +HUWHO(cid:15) -RKQ(cid:11)5(cid:12) -DEV(cid:15)5HLQ\(cid:11)5(cid:12) 7RHZV(cid:15)’DU\O(cid:11)5(cid:12) 6KHD(cid:15)’HEELH(cid:11)’(cid:12) 6WDQJ(cid:15)6SRRN(cid:11)’(cid:12) 5RXVK(cid:15)*OHQQ(cid:11)’(cid:12) -HUJHVRQ(cid:15)*UHJ(cid:11)’(cid:12) -8’,&,$5< *URVILHOG(cid:15)/RUHQWV(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) %LVKRS(cid:15)$O(cid:15)9LFH&KDLU +ROGHQ(cid:15)5LF(cid:11)5(cid:12) -DEV(cid:15)5HLQ\(cid:11)5(cid:12) 0F1XWW(cid:15):DOW(cid:11)5(cid:12) *ULPHV(cid:15)’XDQH(cid:11)5(cid:12) +DOOLJDQ(cid:15)0LNH(cid:11)’(cid:12) ’RKHUW\(cid:15)6WHYH(cid:11)’(cid:12) %DUWOHWW(cid:15)6XH(cid:11)’(cid:12) 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:25) 6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$<(cid:16)-$18$5<(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) /$%25$1’(03/2<0(175(/$7,216 .HDWLQJ(cid:15)7RP(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) 7KRPDV(cid:15))UHG(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) %HUU\(cid:15)’DOH(cid:11)5(cid:12) (OOLV(cid:15)$OYLQ$(cid:17)(cid:15)-U(cid:11)5(cid:12) .HHQDQ(cid:15)%RE(cid:11)5(cid:12) 0F1XWW(cid:15):DOW(cid:11)5(cid:12) :LOVRQ(cid:15)%LOO(cid:11)’(cid:12) &RFFKLDUHOOD(cid:15)9LFNL(cid:11)’(cid:12) %DUWOHWW(cid:15)6XH(cid:11)’(cid:12) /(*,6/$7,9($’0,1,675$7,21 %HFN(cid:15)7RP(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) 6Z\VJRRG(cid:15)&KXFN(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) *ULPHV(cid:15)’XDQH(cid:11)5(cid:12) 0DKOXP(cid:15)’DOH(cid:11)5(cid:12) %DUWOHWW(cid:15)6XH(cid:11)’(cid:12) /\QFK(cid:15)-(cid:17)’(cid:17)(cid:11)’(cid:12) /2&$/*29(510(17 6SUDJXH(cid:15)0LNH(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) 0LOOHU(cid:15).HQ(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) *ODVHU(cid:15)%LOO(cid:11)5(cid:12) +DUJURYH(cid:15)’RQ(cid:11)5(cid:12) %RKOLQJHU(cid:15)-RKQ(cid:11)5(cid:12) *ULPHV(cid:15)’XDQH(cid:11)5(cid:12) 0DKOXP(cid:15)’DOH(cid:11)5(cid:12) (FN(cid:15)’RURWK\ (cid:11)’(cid:12) 7HVWHU(cid:15)-RQ(cid:11)’(cid:12) /\QFK(cid:15)-(cid:17)’(cid:17)(cid:11)’(cid:12) &KULVWLDHQV(cid:15)&KULV(cid:11)’(cid:12) 1$785$/5(6285&(6 &ULVPRUH(cid:15)%LOO(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) 0DKOXP(cid:15)’DOH(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) *URVILHOG(cid:15)/RUHQWV(cid:11)5(cid:12) &ROH(cid:15)0DFN(cid:11)5(cid:12) .HDWLQJ(cid:15)7RP(cid:11)5(cid:12) 0LOOHU(cid:15).HQ(cid:11)5(cid:12) 7D\ORU(cid:15)0LNH(cid:11)5(cid:12) :LOVRQ(cid:15)%LOO(cid:11)’(cid:12) 0F&DUWK\(cid:15)%HD(cid:11)’(cid:12) 5RXVK(cid:15)*OHQQ(cid:11)’(cid:12) &RFFKLDUHOOD(cid:15)9LFNL(cid:11)’(cid:12) 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:26) 6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$<(cid:16)-$18$5<(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) 38%/,&+($/7+(cid:15):(/)$5($1’6$)(7< %LVKRS(cid:15)$O(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) 7KRPDV(cid:15))UHG(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) ’H3UDWX(cid:15)%RE(cid:11)5(cid:12) *ULPHV(cid:15)’XDQH(cid:11)5(cid:12) %RKOLQJHU(cid:15)-RKQ(cid:11)5(cid:12) %HUU\(cid:15)’DOH(cid:11)5(cid:12) +DUJURYH(cid:15)’RQ(cid:11)5(cid:12) %DUWOHWW(cid:15)6XH(cid:11)’(cid:12) &KULVWLDHQV(cid:15)&KULV(cid:11)’(cid:12) (FN(cid:15)’RURWK\(cid:11)’(cid:12) )UDQNOLQ(cid:15)(YH(cid:11)’(cid:12) 58/(6 +DUS(cid:15)-RKQ(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) &ULSSHQ(cid:15)%UXFH(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) %HFN(cid:15)7RP(cid:11)5(cid:12) *URVILHOG(cid:15)/RUHQWV(cid:11)5(cid:12) 6Z\VJRRG(cid:15)&KXFN(cid:11)5(cid:12) 7KRPDV(cid:15))UHG(cid:11)5(cid:12) +DUJURYH(cid:15)’RQ(cid:11)5(cid:12) 7D\ORU(cid:15)0LNH(cid:11)5(cid:12) ’RKHUW\(cid:15)6WHYH(cid:11)’(cid:12) 1HOVRQ(cid:15)/LQGD(cid:11)’(cid:12) +DOOLJDQ(cid:15)0LNH(cid:11)’(cid:12) &RFFKLDUHOOD(cid:15)9LFNL(cid:11)’(cid:12) 67$7($’0,1,675$7,21 &ROH(cid:15)0DFN(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) +DUJURYH(cid:15)’RQ(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) :HOOV(cid:15)-DFN(cid:11)5(cid:12) 7HVWHU(cid:15)-RQ(cid:11)’(cid:12) :LOVRQ(cid:15)%LOO(cid:11)’(cid:12) 7$;$7,21 ’HYOLQ(cid:15)*HUU\(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) ’H3UDWX(cid:15)%RE(cid:15)9LFH&KDLU(cid:11)5(cid:12) *ODVHU(cid:15)%LOO(cid:11)5(cid:12) (OOLV(cid:15)$OYLQ$(cid:17)(cid:15)-U(cid:17)(cid:11)5(cid:12) (NHJUHQ(cid:15)3HWH(cid:11)5(cid:12) %RKOLQJHU(cid:15)-RKQ(cid:11)5(cid:12) (FN(cid:15)’RURWK\(cid:11)’(cid:12) (OOLQJVRQ(cid:15)-RQ(cid:11)’(cid:12) 6WDQJ(cid:15)6SRRN(cid:11)’(cid:12) 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:27) 6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$<(cid:16)-$18$5<(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) 6(/(&7&200,77((21-2%6$1’,1&20( ’H3UDWX(cid:15) %RE(cid:15)&KDLU(cid:11)5(cid:12) *URVILHOG(cid:15)/RUHQWV(cid:11)5(cid:12) 7D\ORU(cid:15)0LNH(cid:11)5(cid:12) 7HVWHU(cid:15)-RQ(cid:11)’(cid:12) :DWHUPDQ(cid:15)0LJQRQ(cid:11)’(cid:12) /(*,6/$7,9(&281&,/ &ULSSHQ(cid:15)%UXFH(cid:11)5(cid:12) &ROH(cid:15)0DFN(cid:11)5(cid:12) %HFN(cid:15)7RP(cid:11)5(cid:12) ’RKHUW\(cid:15)6WHYH(cid:11)’(cid:12) &KULVWLDHQV(cid:15)&KULV(cid:11)’(cid:12) 6KHD(cid:15)’HEELH(cid:11)’(cid:12) /(*,6/$7,9($’0,1,675$7,21 (cid:11)%HFN(cid:15)&KDLUPDQ(cid:12)(cid:29) (cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:18)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) :H(cid:15)\RXUFRPPLWWHHRQ/HJLVODWLYH$GPLQLVWUDWLRQ(cid:15)UHFRPPHQGWKDWWKHIROORZLQJDWWDFKHVRIWKH6HQDWHEHHPSOR\HG DVRI(cid:27)(cid:29)(cid:19)(cid:19)D(cid:17)P(cid:17)(cid:15)-DQXDU\(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28)(cid:29) $VVW(cid:17)6HFUHWDU\RI6HQDWH 6XVDQ$QGHUVHQ 6HFUHWDU\WRWKH6HFUHWDU\ -XG\)HODQG $GPLQ$VVW(cid:17)(cid:16)2IILFH(cid:18)$LGH ’RQQD$QGHUVRQ -RXUQDO&OHUN -DQHDQ0HDFKDP 6WDWXV,QSXW 6KLUOH\:DUHKLPH %LOOV&OHUN )ULW]LH&ROH(cid:16)%URZQ %LOOV&RRU(cid:18)5HDGLQJ&OHUN (LOHHQ)O\QQ %LOOV’LVWULEXWLRQ ’RQ&REXUQ $VVW(cid:17)%LOOV’LVWULEXWLRQ ’RULV&DVRQ $PHQGPHQWV&RRUGLQDWRU -DQH5HGHDX(cid:16)2JOH $VVW(cid:17)$PHQGPHQWV 5RVLH)RVVXP 6HQDWH&KDSODLQ .HLWK-RKQVRQ $VVLVWDQW6HUJHDQW -LP+HIIHUQDQ 6XSSO\&OHUN 7UDYLV+ROOLGD\ 3DJH6XSHUYLVRU %HY’RQDOGVRQ ’RRUPDQ -LP6KDZ 6HFXULW\*XDUGV 7RP+DUULV 8ULDK<HDJHU 5LFKDUG:HOOV 6HFUHWDU\WRWKH3UHVLGHQW /\QQ6WDOH\ 6HFUHWDU\WR0DMRULW\/HDGHU )UHGHOOD+DDE 6HFUHWDU\WR0DMRULW\:KLS 0DU\0RUULV 6HFUHWDU\WR0LQRULW\/HDGHU $GDP6FKDIHU 6HFUHWDU\WR0LQRULW\:KLS -HQQ\.DOHF]\F $LGHWRWKH3UHVLGHQW 0LFKDHO/DZORU $LGHWR0DMRULW\/HDGHU (ODLQH6OLWHU $LGHVWR0DMRULW\:KLSV 7KHUDQ)ULHV 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:28) 6(1$7(-2851$/ ),567/(*,6/$7,9(’$<(cid:16)-$18$5<(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) .ULV,QDEQLW $LGHWR0LQRULW\/HDGHU /LVD6HLW] $LGHWR0LQRULW\:KLS ’DYH0F$OSLQ &RPPLWWHH6HFUHWDULHV(cid:29) $JULFXOWXUH &DURO0DVROR %XVLQHVVDQG,QGXVWU\ 0DU\*D\:HOOV (GXFDWLRQ -DQLFH6RIW )LQDQFHDQG&ODLPV 6KDQQRQ*OHDVRQ )LVKDQG*DPH $GULHQQH3LOODW]NH +LJKZD\V 3KRHEH2OVRQ -XGLFLDU\ -XG\.HLQW] /DERU *LOGD&ODQF\ /RFDO*RYHUQPHQW -RGL3DXOH\ 1DWXUDO5HVRXUFHV -\O6FKHHO 3XEOLF+HDOWK 0DUWKD0F*HH 6WDWH$GPLQLVWUDWLRQ 3DW-RKQVRQ 7D[DWLRQ 6DQG\%DUQHV :RUG3URFHVVLQJ6XSHUYLVRU 6KLUOH\+HUULQ :RUG3URFHVVRUV 5REHUWD2SHO &DURO&DUOVRQ 9DOHULH)UHQFK &RPPLWWHH$LGHV %HWW\3DXOVHQ .DUHQ:HEE &ODXGLD%XQQ 3DJHV /DQLH:KLWH(cid:15)7ZR’RW(cid:15)07 0ROOLH/DQH(cid:15)+HOHQD(cid:15)07 ’DQLHO6W(cid:17)*HUPDLQH(cid:15):KLWH6XOSKXU6SULQJV(cid:15)07 9LQFHQW%HDXVROHLO(cid:15):DUP6SULQJV(cid:15)07 $QGUHZ0HOFKHU(cid:15)+HOHQD(cid:15)07 $QQLH’LHKO(cid:15)+HOHQD(cid:15)07 63(&,$/25’(562)7+(’$< -DQXDU\(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:28) 0RQWDQD6WDWH6HQDWH (cid:24)(cid:25)WK/HJLVODWXUH 6WDWH&DSLWRO%XLOGLQJ 67$7(,17(51(7(cid:18)%%6&23< (cid:20)(cid:19)