Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET Bijgaande informatie betreft gereglementeerde informatie in de zin van het Koninklijk Besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandelin g op een gereglementeerde markt. Tenzij anders aangegeven, zijn onderstaande toelichtingen gebaseerd op organische groeicijfers en verwijzen ze naar 3Q18 en 9M18 vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Zie pagina 17 voor belangrijke opmerkingen en disclaimers. Anheuser-Busch InBev publiceert resultaten voor het derde kwartaal en de eerste negen maanden van 2018 HOOGTEPUNTEN  Opbrengsten: De opbrengsten stegen met 4,5% in het kwartaal, en de opbrengsten per hl namen toe met 4,2%. Bij een constante geografische basis stegen de opbrengsten per hl met 4,4% onder impuls van initiatieven op het vlak van opbrengstenbeheer en aanhoudende sterke resultaten van onze premiummerken. De opbrengsten stegen in 9M18 met 4,6%, met een stijging van de opbrengsten per hl met 4,3%. Bij een constante geografische basis stegen de opbrengsten per hl met 4,6%.  Volume: In 3Q18 nam het totale volume met 0,2% toe, waarbij het volume eigen bieren met 0,5% steeg en het volume niet-bieren een daling met 2,4% kende. Het volume eigen bieren kende een goede groei in Europa en Mexico en op heel wat Afrikaanse markten, maar die groei werd gedeeltelijk tenietgedaan door het resultaat in Brazilië en Argentinië. In 9M18 namen de totale volumes met 0,3% toe, waarbij het volume eigen bieren met 0,6% steeg en het volume niet-bieren een daling met 3,1% kende.  Wereldwijde merken: De gecombineerde opbrengsten van onze wereldwijde merken Budweiser, Stella Artois en Corona kenden dit kwartaal opnieuw een groei en stegen met 7,7% wereldwijd en met 10,6% buiten hun thuismarkten. In 9M18 stegen de gecombineerde opbrengsten met 8,7% wereldwijd en met 13,3% buiten de thuismarkten van de merken.  Kostprijs Verkochte Goederen (KVG): In 3Q18 steeg de KVG met 6,3%, en met 5,9% per hl. Bij een constante geografische basis steeg de KVG per hl met 5,9%, hoofdzakelijk ten gevolge van een jaar-op-jaar stijging van de grondstofprijzen, die gedeeltelijk gecompenseerd werd door de realisatie van synergieën. In 9M18 steeg de KVG met 4,1% en met 3,8% per hl; bij een constante geografische basis kende de KVG per hectoliter een stijging van 4,2%.  EBITDA: De EBITDA groeide met 7,5% in 3Q18, en de EBITDA-marge steeg met 116 basispunten tot 40,3%, ten gevolge van opbrengstengroei en de realisatie van synergieën en kostenbesparingen, welke gedeeltelijk tenietgedaan werden door hogere grondstofprijzen. De EBITDA nam in 9M18 toe met 7,1%, met een groei van de marge met 92 basispunten tot 39,4%.  Netto financiële kosten: De netto financiële kosten (exclusief eenmalige netto financiële kosten) bedroegen 1 787 miljoen USD in 3Q18 vergeleken met 1 135 miljoen USD in 3Q17. De stijging was vooral het gevolg van een marktwaardeverlies van 616 miljoen USD in 3Q18 gekoppeld aan de afdekking van onze op aandelen gebaseerde betalingsprogramma's, vergeleken met een winst van 240 miljoen USD in 3Q17, wat goed is voor een schommeling van 856 miljoen USD. De netto financiële kosten bedroegen 4 603 miljoen USD in 9M18 tegenover 4 255 miljoen USD in 9M17.  Belastingen: De genormaliseerde effectieve aanslagvoet steeg van 16,7% in 3Q17 naar 25,3% in 3Q18, en groeide van 19,1% in 9M17 tot 26,0% in 9M18.  Winst: De genormaliseerde winst toerekenbaar aan houders van eigenvermogensinstrumenten van AB InBev bedroeg 1 614 miljoen USD in 3Q18 vergeleken met 2 582 miljoen USD in 3Q17, en 5 219 miljoen USD in 9M18 vergeleken met 5 913 miljoen USD in 9M17. De genormaliseerde winst werd tijdens het kwartaal negatief beïnvloed door marktwaardeverliezen gekoppeld aan de afdekking van onze op aandelen gebaseerde betalingsprogramma's. Indien geen rekening gehouden wordt met de ab-inbev.com 1 Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET impact van de marktwaardeverliezen, bedraagt de genormaliseerde winst toerekenbaar aan houders van eigenvermogensinstrumenten van AB InBev 2 230 miljoen USD in 3Q18 vergeleken met 2 342 miljoen USD in 3Q17, en 6 093 miljoen USD in 9M18 vergeleken met 5 808 miljoen USD in 9M17.  Winst per aandeel (WPA): De genormaliseerde WPA daalde van 1,31 USD in 3Q17 tot 0,82 USD in 3Q18, en van 3,00 USD in 9M17 tot 2,64 USD in 9M18. Indien geen rekening gehouden wordt met de marktwaardeverliezen gekoppeld aan de afdekking van onze op aandelen gebaseerde betalingsprogramma's en de impact van hyperinflatie (onderliggende WPA), bedroeg de genormaliseerde WPA 1,16 USD in 3Q18 vergeleken met 1,19 USD in 3Q17, en 3,11 USD in 9M18 vergeleken met 2,95 USD in 9M17.  Interim-dividend: De Raad van Bestuur van AB InBev heeft een interim-dividend goedgekeurd van 0,80 EUR per aandeel voor boekjaar 2018. Meer informatie hieromtrent vindt u onder het commentaar van het management op pagina 3. De details van de ex-coupondata, de registratiedata en de betalingsdata zijn terug te vinden op pagina 16.  Hyperinflatie: In overeenstemming met de regels van de IFRS moeten we sinds 1 januari 2018 in Argentinië boekhoudkundige correcties toepassen voor de hyperinflatie. Meer informatie hieromtrent vindt u op pagina 14.  Combinatie met SAB: De integratie van de bedrijfsactiviteiten verloopt goed; in 3Q18 en 9M18 werd er respectievelijk 229 miljoen USD en 588 miljoen USD aan synergieën en kostenbesparingen gerealiseerd. Tabel 1. Geconsolideerde resultaten (miljoen USD) 3Q17 3Q18 Interne groei Volumes (duizend hls) 161 045 146 187 0,2% AB InBev eigen bieren 132 725 129 628 0,5% Niet-biervolumes 27 085 15 224 -2,4% Producten van derden 1 234 1 335 9,3% Opbrengsten 14 740 13 282 4,5% Brutowinst 9 194 8 299 3,5% Brutomarge 62,4% 62,5% -62 bps Genormaliseerde EBITDA 5 733 5 358 7,5% Genormaliseerde EBITDA-marge 38,9% 40,3% 116 bps Genormaliseerde EBIT 4 681 4 308 7,1% Genormaliseerde EBIT-marge 31,8% 32,4% 82 bps Winst toe te rekenen aan houders 2 055 956 Genormaliseerde winst toe te rekenen aan houders 2 582 1 614 Winst per aandeel (USD) 1,04 0,48 Winst per aandeel vóór eenmalige opbrengsten/(kosten) (USD) 1,31 0,82 ab-inbev.com 2 Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET 9M17 9M18 Interne groei Volumes (duizend hls) 466 595 424 703 0,3% AB InBev eigen bieren 380 938 375 612 0,6% Niet-biervolumes 82 217 45 298 -3,1% Producten van derden 3 440 3 793 11,0% Opbrengsten 41 844 40 369 4,6% Brutowinst 25 624 25 203 4,9% Brutomarge 61,2% 62,4% 18 bps Genormaliseerde EBITDA 15 895 15 915 7,1% Genormaliseerde EBITDA-marge 38,0% 39,4% 92 bps Genormaliseerde EBIT 12 741 12 752 7,7% Genormaliseerde EBIT-marge 30,4% 31,6% 92 bps Winst toe te rekenen aan houders 4 963 3 911 Genormaliseerde winst toe te rekenen aan houders 5 913 5 219 Winst per aandeel (USD) 2,52 1,98 Winst per aandeel vóór eenmalige opbrengsten/(kosten) (USD) 3,00 2,64 Tabel 2. Volumes (duizend hls) 3Q17 Scope Interne 3Q18 Interne groei groei Totale Volume volume eigen bieren Noord-Amerika 30 109 15 - 139 29 985 -0,5% -0,5% Latijns-Amerika West 28 012 - 4 454 28 462 1,6% 1,3% Latijns-Amerika Noord 27 943 - 52 - 687 27 204 -2,5% -2,0% Latijns-Amerika Zuid 7 811 22 - 389 7 444 -5,1% -5,2% EMEA 35 828 -14 888 862 21 803 4,1% 4,7% Azië 31 037 7 246 31 290 0,8% 0,8% Globale Export en Holdingmaatschappijen 304 - 305 1 - - - AB InBev Wereldwijd 161 045 -15 205 348 146 187 0,2% 0,5% 9M17 Scope Interne 9M18 Interne groei groei Totale Volume volume eigen bieren Noord-Amerika 87 265 76 -2 730 84 612 -3,1% -3,2% Latijns-Amerika West 81 200 - 25 3 897 85 071 4,8% 5,6% Latijns-Amerika Noord 84 493 - 177 -2 966 81 350 -3,5% -2,2% Latijns-Amerika Zuid 23 630 43 436 24 110 1,9% 2,4% EMEA 105 454 -42 683 922 63 692 1,5% 1,6% Azië 83 605 73 1 713 85 391 2,0% 1,8% Globale Export en Holdingmaatschappijen 948 - 458 - 13 4 78 -2,7% -2,7% AB InBev Wereldwijd 466 595 -43 151 1 259 424 703 0,3% 0,6% ab-inbev.com 3 Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET COMMENTAAR VAN HET MANAGEMENT Onze prioriteiten wat de allocatie van kapitaal betreft, blijven ongewijzigd. Kasmiddelen worden prioritair gebruikt om in onze merken te investeren en de organische groeimogelijkheden van ons bedrijf ten volle te benutten. Ten tweede blijven we ons engageren om onze schulden af te bouwen tot ongeveer 2x de verhouding tussen onze nettoschuld en de EBITDA en zullen we bepalen welke schulden prioritair behandeld moeten worden om deze doelstelling te halen. Ten derde zullen we op het vlak van fusies en overnames geschikte opportuniteiten blijven overwegen indien en wanneer die zich voordoen in overeenstemming met onze strikte financiële discipline en ons engagement om de schulden te helpen afbouwen. Onze vierde prioriteit is het uitkeren van het overschot aan kasmiddelen aan de aandeelhouders in de vorm van dividenden en de aankoop van eigen aandelen. In lijn met deze lange termijn prioriteiten wat betreft de allocatie van kapitaal en in het licht van de recente wisselkoersschommelingen, herzien we ons dividenduitkering. Hierdoor kunnen we onze schulden verder afbouwen en sneller evolueren naar onze optimale kapitaalstructuur van ongeveer 2x de verhouding tussen onze nettoschuld en de EBITDA. Tegelijkertijd blijven we voorrang geven aan investeringen in organische groeimogelijkheden en creëren we een grotere financiële flexibiliteit. De Raad van Bestuur van AB InBev heeft een interimdividend goedgekeurd van 0,80 EUR per aandeel voor boekjaar 2018. Daarnaast stelt de Raad van Bestuur van AB InBev een slotdividend voor van 1,00 EUR per aandeel voor het boekjaar 2018, uit te betalen in mei 2019 na goedkeuring van de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering, wat zou leiden tot een totale dividenduitbetaling van 1,80 EUR per aandeel voor het boekjaar 2018. Na deze herziening van 50% verwachten we dat de dividenden geleidelijk zullen toenemen in lijn met de niet-cyclische aard van onze activiteiten. De groei op korte termijn zal naar verwachting echter beperkt zijn gezien het belang van de schuldafbouw. Op operationeel vlak hebben onze activiteiten gezorgd voor een opbrengstengroei van 4,5% dankzij een groei van het biervolume met 0,5% enerzijds en onze wereldwijde initiatieven op het vlak van opbrengstenbeheer en premiumisering anderzijds. Deze groei werd voornamelijk gerealiseerd door een diverse groep aan markten waaronder China, Mexico, West-Europa en heel wat van onze Afrikaanse markten. Tegelijkertijd werden we geconfronteerd met een uitdagende macro-economische omgeving op relevante markten zoals Brazilië, Argentinië en Zuid-Afrika. We blijven het kader voor de uitbreiding van de categorie en het model voor maturiteit van de markt op al onze activiteiten toepassen en kunnen zo gedifferentieerde portefeuilles en strategieën ontwikkelen om aan de diverse behoeften van consumenten te voldoen. Deze strategische kaders stellen ons in staat om beste praktijken op onze markten te delen en zo te garanderen dat succesvolle initiatieven doorheen het bedrijf worden versterkt. Premiumisering is een trend die blijft groeien op markten met een diverse maturiteit. Onze robuuste merkenportefeuille zorgt ervoor dat we deze groei optimaal kunnen benutten, in het bijzonder via onze High End Company die opnieuw een dubbelcijferige opbrengstengroei kent, en onze portefeuille wereldwijde merken. Onze wereldwijde merken kenden opnieuw een sterk kwartaal met een opbrengstengroei van 7,7% wereldwijd en van 10,6% buiten hun thuismarkten, waar ze aan een hogere prijs verkocht worden. Budweiser steeg met 6,4% en met 9,3% buiten de VS aangezien het merk een positief effect bleef ondervinden van onze grootste campagne ooit als de wereldwijde sponsor van de 2018 FIFA World Cup RussiaTM. Stella Artois noteerde een opbrengstenstijging van 5,7% dankzij goede resultaten in Brazilië, ab-inbev.com 4 Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET Canada en Zuid-Korea. Corona blijft de sterkste stijger binnen de portefeuille met een opbrengstengroei van 10,6% wereldwijd en van 18,0% buiten Mexico dankzij goede resultaten in China, Colombia en het VK en sterke prestaties in thuisland Mexico. De uitbreiding van de categorie wordt bovendien bevorderd aan de hand van betaalbaarheidsinitiatieven, aangezien het van cruciaal belang is dat we een gamma aan betaalbare opties kunnen aanbieden om onze consumenten tegen een toegankelijke prijs te engageren op veel van onze markten met een lage of gemiddelde maturiteit. Dit kwartaal hebben we een nieuw merk genaamd "Nossa" gelanceerd in de noordoostelijke regio van Brazilië. Dit bier wordt in de staat Pernambuco gebrouwen met lokaal geteelde maniok. Dit initiatief werd gelanceerd in het kader van ons betaalbaarheidsplatform en is een mooi voorbeeld van de manier waarop we de intellectuele synergieën gebruiken die voortvloeien uit onze combinatie met SAB. We noteren ook een sterke penetratie van onze herbruikbare glazen eenliterflessen in Zuid-Afrika. Dit commercieel initiatief is al vele jaren een succes op de Latijns-Amerikaanse markten en werd vorig jaar ook hier gelanceerd. Het formaat verzekert een voordeligere prijs voor de consument. Betaalbaarheidsinitiatieven zoals hierboven ondersteunen de groei van de biercategorie en stellen ons in staat om de consument een waaier van opties aan te bieden die bijzonder relevant kunnen zijn om op het macro-economisch klimaat in te spelen en tegelijkertijd onze marges te behouden of te vergroten. De EBITDA nam met 7,5% toe in 3Q18, met een groei van de marge met 116 basispunten tot 40,3%. Dit resultaat was het gevolg van opbrengstengroei, sterke kostendiscipline en de fasering van verkoop- en marketinginvesteringen, maar die werden wel gedeeltelijk tenietgedaan door de jaar-op-jaar stijging van de grondstofprijzen. De realisatie van 229 miljoen USD aan synergieën uit de combinatie met SAB droeg eveneens bij aan de EBITDA-groei en de uitbreiding van de marge. Eerder dit jaar hebben we onze duurzaamheidsdoelstellingen voor 2025 bekendgemaakt. We hebben een sterke reputatie op het vlak van duurzaamheid en beseffen dat we moeten samenwerken om de grootste uitdagingen waar we vandaag mee geconfronteerd worden aan te pakken. Daarom hebben we in augustus onze 100+ Accelerator gelanceerd en tien uitdagingen geformuleerd op het vlak van waterbeheer, productiviteit van landbouwers, upcycling van producten, verantwoorde aankoopactiviteiten, groene logistiek en meer. We hebben wereldwijd meer dan 600 inzendingen ontvangen en hebben 21 starters geselecteerd voor deelname aan het programma, dat dit jaar met een driedaagse workshop in New York begon. In 2019 zullen de starters hun oplossing voorleggen aan onze belangrijkste leiders en een extern publiek met het oog op potentiële financiering. De 100+ Accelerator zal een jaarlijks programma zijn. Bezoek voor meer informatie de website www.100accelerator.com. We zijn al jarenlang actief in opkomende markten en erkennen dat deze markten inherent volatiel zijn. Onze eigenaarscultuur vereist dat we onze activiteiten vanuit een langetermijnvisie benaderen en deze volatiliteit doorstaan om in te spelen op de groeiopportuniteiten die ook kenmerkend zijn voor deze markten. We zijn ervan overtuigd dat we over de juiste mensen, portefeuille en strategie beschikken om op lange termijn duurzame groei te realiseren en de wereldwijde biercategorie uit te breiden, en we blijven erop vertrouwen dat onze organische EBITDA-groei nog verder zal versnellen gedurende de rest van het jaar. Verenigde Staten In de VS zijn onze opbrengsten met 1,5% gestegen in 3Q18 en met 1,4% gedaald in 9M18. We noteerden zowel dit kwartaal als dit jaar tot op heden een groei van de opbrengsten per hl met 2,0% onder invloed van initiatieven op het vlak van opbrengstenbeheer en een gunstige merkenmix. We schatten dat de leveringen aan kleinhandelaars (VAK) in de sector met 0,5% gedaald is in 3Q18 waarbij wij een positief effect ondervonden hebben van de Amerikaanse feestdag 'Fourth of July'. Onze VAK daalde met 1,5% in 3Q18, de beste prestatie van de afgelopen acht kwartalen, en onze leveringen aan groothandelaars (VAG), die onze financiële cijfers aansturen, daalden met 0,5%. Dit betekent dat onze VAG de achterstand op onze VAK begint in te lopen. In 9M18 daalde onze VAK met 2,6% en daalde ab-inbev.com 5 Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET onze VAG met 3,4%. We verwachten nog steeds dat de VAK en de VAG op hetzelfde niveau zullen komen op jaarbasis. We blijven succes boeken met onze commerciële strategie met een geschatte daling van het totale marktaandeel met 50 basispunten in 3Q18 en een daling met 45 basispunten in 9M18. Dit betekent dat we 30 basispunten minder marktaandeel verloren hebben dan vorig jaar. Onze portefeuille Above Premium-merken kende opnieuw een goed kwartaal met een geschatte stijging van het marktaandeel met 90 basispunten. Dit resultaat was voornamelijk te danken aan de aanhoudende groei van Michelob Ultra en de succesvolle lancering van Michelob Ultra Pure Gold eerder dit jaar. Het merk veroverde zo voor het veertiende kwartaal op rij het meeste marktaandeel in de VS. Onze andere Above Premium-innovaties doen het ook beter dan de markt; volgens IRI maken de Budweiser Reserve-serie en Bud Light Orange dit kwartaal deel uit van de 15 snelste stijgers op het vlak van marktaandeel in de VS. Binnen hun segmenten presteren Budweiser en Budweiser Light beter dan de trends van vorig jaar. De segmenten Premium en Premium Light blijven niettemin onder druk staan aangezien de consumenten overstappen op hogere prijsniveaus binnen de sector. Mede hierdoor hebben Budweiser en Bud Light in totaal respectievelijk 35 en 90 basispunten marktaandeel verloren in 3Q18. De lancering van onze Above Premium-innovaties, in het bijzonder de Budweiser Reserve-serie en Bud Light Orange, die de sterke merkwaarde van Budweiser en Bud Light benutten en inspelen op deze premiumiseringstrend, heeft een positief effect op de algemene prestaties van beide merkfamilies. Onze EBITDA daalde met 1,9% in 3Q18 dankzij een positief opbrengstenresultaat dat meer dan tenietgedaan werd door stijgende grondstofprijzen en een hogere VAA als gevolg van de timing van de voorzieningen voor variabele compensatie. Dit leidde tot een daling van de EBITDA-marge met 142 basispunten tot 40,5% in het kwartaal. In 9M18 kromp onze EBITDA met 4,8% en kende de EBITDA- marge een daling met 144 basispunten tot 39,9%. Mexico Mexico kende opnieuw een sterk kwartaal met een hoge eencijferige opbrengstengroei ten gevolge van een gemiddelde eencijferige groei van de opbrengsten per hl in lijn met de inflatie en een lage eencijferige volumegroei ondanks de historische terugval in overheidsinvesteringen volgend op de verkiezingen. In 9M18 hebben we een dubbelcijferige opbrengstengroei gerealiseerd met een hoge eencijferige volumegroei en een gemiddelde eencijferige stijging van de opbrengsten per hl. Onze volledige merkenportefeuille boekte opnieuw goede resultaten, mede dankzij een sterke commerciële uitvoering, een goede productbeschikbaarheid en onze gebalanceerde strategie op het vlak van opbrengstenbeheer. Het kader voor de uitbreiding van de categorie heeft ons in staat gesteld om de positionering van onze merken te verfijnen, in het bijzonder in het core-segment via doorgedreven differentiatie van onze portefeuille aan klassieke pilsbieren en makkelijk drinkbare bieren. Dit kwartaal heeft Bud Light een gewaagde en impactvolle campagne gelanceerd die mensen ertoe aanzet om niet achter het stuur te kruipen wanneer men gedronken heeft. Deze campagne kreeg heel wat aandacht in de media en heeft geholpen om de boodschap van het merk te verspreiden. We stellen ook vast dat onze portefeuille aan premiummerken een belangrijke bijdrage blijft leveren aan onze opbrengstengroei; de voornaamste stijgers zijn Michelob Ultra en Stella Artois, die allebei een dubbelcijferige groei kenden. In 3Q18 werd de gezonde opbrengstengroei ondersteund door aanzienlijke kostenbesparingen en capaciteitsverhogingen die voor een daling van onze logistieke kosten zorgden. De EBITDA steeg bijgevolg met 18,9% en de marge nam met 444 basispunten toe tot 47,3%. In 9M18 nam de EBITDA toe met 17,3% en steeg de EBITDA-marge met 212 basispunten tot 44,8%. ab-inbev.com 6 Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET Colombia Onze activiteiten in Colombia hebben dit kwartaal opnieuw goede resultaten neergezet met een opbrengstengroei van 5,2%. Ondanks een daling van het volume niet-bieren van 1,4% steeg het biervolume met 2,3%. Dit resulteerde in een totale volumegroei van 1,8% en een groei van de opbrengsten per hl met 3,4%. De opbrengsten stegen jaar op jaar met 7,9% met een volumegroei van 3,3% (bier gestegen met 3,7%, niet-bieren gestegen met 0,1%) en een groei van de opbrengsten per hl met 4,5%. In Colombia focussen we op de verdere ontwikkeling van de biercategorie aan de hand van premiumiseringsinitiatieven gecombineerd met inspanningen om de portefeuille aan Core-merken op te waarderen en te differentiëren. In het premiumsegment blijft onze portefeuille wereldwijde merken de toon zetten met volumes die dit jaar al bijna verdubbeld zijn en met uitstekende prestaties van Budweiser. Onze lokale merken hebben dit kwartaal ook aanzienlijk bijgedragen aan onze resultaten. Aguila kende een volumestijging met meer dan 50% na een succesvolle activering binnen het kader van de 2018 FIFA World Cup RussiaTM die heel de zomer bleef nazinderen. We hebben een nieuwe en verbeterde visuele merkidentiteit gelanceerd voor Poker, ons grootste merk. De biercategorie blijft zich verder ontwikkelen en we hebben in het kwartaal naar schatting 80 basispunten marktaandeel veroverd op de markt van alcoholhoudende dranken. In het afgelopen kwartaal nam de EBITDA met 28,6% toe en steeg de EBITDA-marge met meer dan 1000 basispunten. Het resultaat werd gestuurd door opbrengstengroei en versterkt door de voortdurende realisatie van synergieën, de fasering van verkoop- en marketingkosten en hogere andere bedrijfsopbrengsten ten gevolge van de gunstige afwikkeling van een rechtsvordering. De EBITDA groeide met 19,4% in 9M18, en de marge kende een stijging met meer dan 500 basispunten. Brazilië De opbrengsten stegen met 2,1% in 3Q18 ondanks een volumedaling met 3,3% waarbij het biervolume daalde met 3,1% en het volume niet-bieren een daling kende van 3,9%. Dit is het gevolg van een prijsverhoging voor bier binnen het kwartaal, waarvan de timing vergelijkbaar was met die van de prijsverhoging vorig jaar. Bijgevolg stegen de opbrengsten per hl met 5,6%. De biersector kende een daling met 2,5% aangezien de consumentenomgeving in Brazilië uitdagend blijft ten gevolge van een beperkte groei van het beschikbare inkomen en wantrouwen van de consument. In 9M18 stegen de opbrengsten met 2,9% met een volumedaling van 4,6% (bier gedaald met 3,4%, niet-bieren gedaald met 8,2%) en een groei van de opbrengsten per hl met 7,9%. Ondanks de macro-economische volatiliteit blijven we ons focussen op wat we kunnen sturen en beïnvloeden binnen onze activiteiten en hebben we dit kwartaal veel positieve ontwikkelingen in onze portefeuille gezien. Premiumisering blijft een groeiende trend in Brazilië en onze premiumportefeuille heeft een gezonde groei gekend, wat een positief effect heeft op de merkenmix. Onze portefeuille wereldwijde merken noteerde dit kwartaal een versnelde groei waarbij de portefeuille van de drie merken meer dan 40% groei kende. Corona boekte het sterkste resultaat met een groei van ruim 75%. Onze portefeuille Core Plus-merken verdubbelde zijn volume in het kwartaal en ondervond een positief effect van onze recente lijnextensie Skol Hops. Aan de andere kant van het prijsspectrum passen we wat we uit het kader voor de uitbreiding van de categorie geleerd hebben toe om onze betaalbaarheidsinitiatieven in Brazilië aan te sturen door de beste praktijken van andere markten over te nemen, en dan in het bijzonder in minder mature regio's van het land. Dit kwartaal hebben we een nieuw merk genaamd "Nossa" gelanceerd in de staat Pernambuco. ab-inbev.com 7 Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET Voor dit bier wordt gebruik gemaakt van lokaal geteelde maniok. "Nossa" stimuleert de ontwikkeling van de lokale economie en het culturele leven van de staat Pernambuco en garandeert gezonde marges en een aanvaardbare prijs voor de consument. De EBITDA steeg met 13,8% in 3Q18, en de marge nam met 446 basispunten toe tot 43,6%, ten gevolge van opbrengstengroei, de fasering van onze verkoop- en marketingkosten en een beduidend lagere KVG voor onze niet-bieractiviteiten. Dit hing voornamelijk samen met de fasering van de kosten die naar verwachting zullen normaliseren op jaarbasis en met lagere suikerprijzen. In 9M18 nam de EBITDA toe met 11,5% en steeg de EBITDA-marge met 327 basispunten tot 42,1%. Zuid-Afrika In Zuid-Afrika hadden een btw-verhoging op 1 april 2018 en diverse stijgingen van de brandstofprijzen opnieuw een negatieve impact op het beschikbaar inkomen van de consument. Onze opbrengsten kenden een gemiddelde eencijferige daling, waarbij zowel de volumes als de opbrengsten per hl een lage eencijferige daling kenden. De volumedaling was vooral het gevolg van stocktekorten veroorzaakt door beperkte voorraden. Deze situatie zal naar verwachting normaliseren aan het begin van het hoogseizoen in het vierde kwartaal. Verder werd de afname in opbrengsten per hl voornamelijk beïnvloed door een negatieve merkenmix op korte termijn. In 9M18 was er sprake van een lage eencijferige opbrengstendaling en een hoge eencijferige volumedaling. Conform onze betaalbaarheidsstrategie is de penetratie van de herbruikbare glazen eenliterfles aanzienlijk toegenomen in de loop van het jaar. Carling Black Label, ons grootste core-merk, blijft een positief effect ondervinden van de bekroonde #NoExcuse-campagne en noteerde een hoge eencijferige volumegroei. Castle Lite werd buitengewoon hard getroffen door de stocktekorten. Onze portefeuille premium- en superpremiummerken kende opnieuw een driecijferige groei, dit keer mede dankzij de lancering van de Budweiser-verpakking van 660ml en een heel sterke uitvoering tijdens de 2018 FIFA World Cup RussiaTM. Ons marktaandeel in het premium- en superpremiumsegment is verder toegenomen in 3Q18 en bedroeg naar schatting 24% in augustus. Zwakke volumeprestaties in combinatie met een negatieve impact op de mix en beperkte voorraden resulteerden in een EBITDA-daling van 11,9% en een daling van de marge met 418 basispunten in 3Q18. In 9M18 kende onze EBITDA een lage eencijferige daling en kromp de EBITDA-marge lichtjes. China Ons volume in 3Q18 groeide met 1,0% ondanks een algemene negatieve trend in de sector, met een stijging van ons marktaandeel tot gevolg, en onze opbrengsten groeiden met 7,4% met een groei van de opbrengsten per hl van 6,4%. In 9M18 stegen de opbrengsten met 6,3%, waarbij de opbrengsten per hl met 4,4% stegen en het volume met 1,8%. Onze sterke groei sinds het begin van het jaar heeft zich doorgezet in het derde kwartaal onder impuls van succesvolle merkactiveringen tijdens de zomer alsook aanhoudende premiumisering. Budweiser zette dit kwartaal heel mooie resultaten neer met een evenwichtiger groeiprofiel ten gevolge van een hogere penetratie in meer regio's van het land. Onze superpremiumportefeuille blijft sterk groeien ten opzichte van een significante basis, met als belangrijkste stijger Corona. Onze activiteiten in het e- commercekanaal dragen nog altijd in relevante mate bij aan de groei aangezien dit kanaal steeds belangrijker wordt voor de Chinese consument, in het bijzonder voor premiumproducten. ab-inbev.com 8 Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET Onze EBITDA blijft een positief effect ondervinden van een gunstige opbrengstengroei en merkenmix, bovenop een sterke kostendiscipline en geoptimaliseerde operationele processen. We hebben in 3Q18 de sterkste resultaten van het jaar neergezet met een EBITDA-groei van 22,8% en een sterke groei van de EBITDA-marge met 415 basispunten tot 33,1%. In 9M18 nam de EBITDA toe met 13,0% en steeg de EBITDA-marge met 204 basispunten tot 34,7%. Hoogtepunten van onze andere markten Canada sloot dit kwartaal opnieuw aan met opbrengstengroei aangezien de zwakkere sector gecompenseerd werd door betere marktaandeelprestaties en aanhoudende groei van de opbrengsten per hl. Dankzij onze strategie om producten duurder te verkopen, zetten we sterke resultaten neer en stijgen de opbrengsten van de High End Company sneller dan die van de sector. Zo noteerden we een dubbelcijferige volumegroei voor onze lokale ambachtelijke merken en een marktaandeelstijging voor Corona en Stella Artois. Onze belangrijkste Core-merken zetten wederom sterke resultaten neer, met Bud Light en Michelob Ultra als twee van de sterkst groeiende merken in Canada. In Peru hebben we een lage eencijferige opbrengstengroei gerealiseerd ondanks een uitdagende consumentenomgeving die aanleiding gaf tot een gemiddelde eencijferige daling van het biervolume. Het gezonde opbrengstenresultaat was te danken aan een positieve merkenmix, waarbij de toon gezet werd door onze portefeuille wereldwijde merken, en initiatieven op het vlak van opbrengstenbeheer. Onze activiteiten in Ecuador noteerden een gemiddelde eencijferige opbrengstengroei en een lage eencijferige volumegroei. We hebben naar schatting 90 basispunten marktaandeel veroverd op de markt van alcoholhoudende dranken dankzij succesvolle initiatieven over de hele prijsladder, waaronder betaalbaarheidsinitiatieven maar ook verhoogde penetratie van onze premiummerken. In Latijns-Amerika Zuid kenden de volumes een gemiddelde eencijferige daling die vooral het gevolg was van lagere consumptie in Argentinië binnen het kader van een uitdagende macro-economische omgeving. Ondanks de moeilijke omgeving boekten de twee grootste core-merken in Argentinië, Quilmes Clásica en Brahma, een volumestijging in 9M18 ten gevolge van de geslaagde positionering van de merken ten gevolge van het kader voor de uitbreiding van de categorie. Gezien de macro-economische druk op de consument hebben we ook betaalbare verpakkingen gelanceerd voor beide merken die voor een betere penetratie zorgen. Wat onze wereldwijde merken betreft, noteerden Stella Artois en Corona een sterke volumegroei in 9M18. We zijn blij dat Budweiser opnieuw deel uitmaakt van onze portefeuille in Argentinië en focussen op een schaalvergroting van het merk. In overeenstemming met de regels van de IFRS moeten we sinds 1 januari 2018 in Argentinië boekhoudkundige correcties toepassen voor de hyperinflatie. Meer informatie hieromtrent vindt u op pagina 13. Binnen EMEA noteerde West-Europa een gemiddelde eencijferige opbrengstengroei en dubbelcijferige groei van onze wereldwijde merken. De sterkste stijger was Budweiser aangezien het merk een positief effect ondervond van de activeringen binnen het kader van de 2018 FIFA World Cup RussiaTM. De groei van Corona werd ondersteund door Casa Corona in Frankrijk en Spanje alsook door de Corona Sunset Festivals in het VK en in Italië. Onze portefeuille aan alcoholarme en alcoholvrije dranken (NABLAB) kende opnieuw een dubbelcijferige groei met een aanzienlijke bijdrage van innovaties zoals Jupiler Pure Blond in België. In Afrika (zonder Zuid-Afrika) waren de volumes lager in Tanzania en Oeganda, maar dit werd ruimschoots gecompenseerd door aanhoudende dubbelcijferige volumegroei in Zambia en Mozambique. In Nigeria kenden we een dubbelcijferige volumegroei die verder versneld werd na de opening van onze vierde brouwerij, de grootste in Afrika buiten Zuid-Afrika. Budweiser kende ook een zeer sterke groei op de markt ten gevolge van zijn lancering tijdens de 2018 FIFA World Cup RussiaTM en bevindt zich in een goede positie om deel te nemen aan de toenemende premiumiseringstrend van het land. ab-inbev.com 9 Persbericht Brussel / 25 oktober 2018 / 7u00 CET In Australië kenden de opbrengsten een lage eencijferige stijging ondanks lagere volumes binnen het kader van een algemene achteruitgang van de sector. Conform onze premiumiseringsstrategie wordt de groei aangestuurd door onze portefeuilles ambachtelijke en wereldwijde merken, in het bijzonder Corona en Stella Artois, waarbij Stella Artois nog altijd een positief effect ondervindt van de Buy A Lady A Drink- campagne als onderdeel van onze algemene inspanningen op het vlak van duurzaamheid. We hebben ons nieuw smaakvol alcoholvrij bier Carlton Zero gelanceerd om in te spelen op een toenemende trend naar matiging en keuze onder consumenten. Het bier heeft bijgevolg heel veel media-aandacht gekregen in het hele land. Great Northern blijft een belangrijke groeimotor en heeft opnieuw een dubbelcijferige volumegroei geboekt. VOORUITZICHTEN VOOR 2018 (i) Algemeen resultaat: Hoewel we de volatiliteit op bepaalde van onze sleutelmarkten erkennen, verwachten we dat onze opbrengsten en EBITDA in FY18 opnieuw een mooie groei zullen kennen onder impuls van de solide resultaten van onze merkenportefeuille en sterke commerciële plannen. Ons groeimodel richt zich nu veel meer op de ontwikkeling van de categorie. We verwachten dan ook dat de opbrengsten per hl sterker zullen groeien dan de inflatie dankzij onze initiatieven op het vlak van premiumisering en opbrengstenbeheer en dat de kosten trager zullen stijgen dan de inflatie. We blijven ervan uitgaan dat de groei in de loop van het jaar zal versnellen. (ii) Synergieën: We houden vast aan onze verwachting inzake 3,2 miljard USD aan synergieën en kostenbesparingen bij constante wisselkoersen vanaf augustus 2016. Van dit totale bedrag werd 547 miljoen USD door het voormalige SAB gerapporteerd op datum van 31 maart 2016 en werd 2 174 miljoen USD tussen 1 april 2016 en 30 september 2018 gerealiseerd. Het saldo van ongeveer 500 miljoen USD zal naar verwachting tegen oktober 2020 worden gerealiseerd. (iii) Netto financiële kosten: We verwachten dat de gemiddelde coupon op de nettoschuld in FY18 ongeveer 3,7% zal bedragen. De netto-interestkosten voor pensioenen en de periodetoerekeningskosten zullen naar verwachting respectievelijk circa 30 en 100 miljoen USD per kwartaal bedragen. De netto financiële kosten zullen invloed blijven ondervinden van potentiële winsten en verliezen die verband houden met de afdekking van onze op aandelen gebaseerde betalingsprogramma's. (iv) Effectieve aanslagvoet: We verwachten dat de genormaliseerde EAV in FY18 tussen 24% en 26% zal liggen, exclusief eventuele toekomstige winsten of verliezen gekoppeld aan de afdekking van onze op aandelen gebaseerde programma's. Deze verwachting houdt rekening met de impact van de Amerikaanse belastinghervorming, waarbij de verlaging van het vennootschapsbelastingtarief in de VS teniet gedaan werd door een bredere belastingbasis en nieuwe beperkingen op bepaalde aftrekposten voor bedrijven. De verwachting inzake de EAV is gebaseerd op de beschikbare interpretatie van de Amerikaanse belastinghervormingswet en kan veranderen naargelang het bedrijf bijkomende verduidelijking en richtlijnen voor implementatie ontvangt. (v) Netto-investeringsuitgaven: We verwachten dat de netto-investeringsuitgaven tussen 4,0 en 4,5 miljard USD zullen bedragen in FY18. (vi) Schuld: Ongeveer 42% van onze brutoschuld is uitgedrukt in andere valuta dan de US dollar, hoofdzakelijk in euro. Onze optimale kapitaalstructuur blijft een verhouding tussen de nettoschuld en de EBITDA van rond de 2x. (vii) Dividenden: We gaan ervan uit dat de dividenden na verloop van tijd zullen toenemen op basis van het herziene niveau, ook al wordt verwacht dat de groei op korte termijn beperkt zal blijven gezien het belang van schuldafbouw. ab-inbev.com 10