O Padrão fiat A Alternativa da Humanidade à Escravatura da Dívida Tradutor José Rui Sousa Editor Hugo Alves © Título Original: Saifedean Ammous, The Fiat Standard: The Debt Slavery Alternative to Human Civilization © Tradução: José Rui Sousa, Hugo Alves, Konsensus Network, O padrão fiat: A alternativa da humanidade à escravatura Da dívida Todos os direitos reservados. Esta tradução foi publicada sob licença da editora original, John Wiley & Sons, Inc., sob licença da editora original, John Wiley & Sons, Inc., sob licença da editora original, John Wiley Edição e Publicação: Konsensus Network– The Bitcoin Publishing House Dê-nos o seu feedback: [email protected], https://konsensus.network/ Homepage do Autor: https://saifedean.com/ Design da Capa: Niko Laamanen Acerca do Autor Saifedean Ammous é um economista de renome mundial e autor de O Padrão Bitcoin: A Alternativa Descentralizada à Banca Central, o livro definitivo e mais vendido sobre bitcoin, traduzido para 25 idiomas. É também o autor do próximo manual Principles of Economics. Na sua plataforma de ensino digital Saifedean.com, dá formação sobre Economia do bitcoin e Economia assente na Escola Austríaca, sendo também o anfitreão do The Bitcoin Standard Podcast.www.saifedean.com. Apoiantes Dedico este livro aos seguintes leitores que apoiaram esta edição através da pré-encomenda de cópias assinadas. O vosso apoio e interesse são a razão pela qual eu escrevo! A. Milenkovic, A.W. Steinly, Aaron Dewey Olsen, Abdullah Moai, AceRich2020, Adam Miller, @Adelgary, Afsheen Bigdeli, Ágúst Ragnar Pétursson, Akihiko Murai, Alberto Toussaint, Aleksi M., Alex Bowe, Alex Chizhik, Alex Gladstein, Alex Toussaint, Alexander Tarnok, Ali Meer, Alistair Milne, Amber D. Scott, Amelia Alvarez, Amine Rahmouni, Andrés M. Tomás, Andrew K Sloan, Andrew Masters, Andrew P Hickman, Andrew W. Cleveland III, M.D., Andrewstotle, Andy Goldstein, Andy Holmes, Angelina Franklin, Anonymous, Antoni Taczanowski, Antonio Caccese, Armand Tuzel, Arvin Sahakian, Arxnovum Investments, Askar Kazhygul, Avtarkaur Sachamahithinant, Chaivit Sachamahithinant, Sujitra Sachamahithinant, AZHODL.com, Baron Bloe, Bartosz Granowski, Basem Jassin, Ben Davenport, Benoit Fontaine, Bert de Groot, Bill Daniels, Bill Sousa, Biocycle, @BitcoinIsThePin, bitcoin-schweiz.ch GmbH, bitcoinsverige.org, BklynFrank, Braiins & Slush Pool, Brandon Nabors, Bret Leon Lusskin Jr., Brett Bondi, Brian Lockhart, Brian Bilnoski, Brian Fisher, Brian L. McMichael, Britt Kelly, Browning Hi-Power 9mm, Bryan Boot, Bryan Hennecken, Bryan S. Wilson D.O., C&H, C4R3Bear, Carlos Octavio Chida Suárez, Cedric Youngelman, Chad Welch, Chafic Chahine, Charles Ruizhongtai Qi, Chiefmonkey, Chris Rye, Chris Vallé, Christian Cora, Christof Mathys, Christophe Masiero, Christopher Chang, Christopher S. Widger, CJ Wilson, Central Valley Bitcoiners, Clancy and Joe Rodgers, Clayton Maguire, Colin Heyes, Conscious Money Creators, Craig McGarrah III, Craig S Smith, D. Akira Ulmer, Dan Carman, Dan J, Dan Skeen, Daniel Carson, Daniel G. Ostermayer, Daniel Marulanda, Daniel Oon, Darin Feinstein, Darin Wilmert, Dave Burns, David Adriani, David B. Heller, David Barry, David Bryson, David Carre, David and Shauna Jeffries, David Love, David McFadzean, David Strimaitis, Decrypted LLC, Dennis Eibel, Dennis Kohler, Derek Sheeler, Derek Waltchack, Dick Trickle, Dicka, Dmitriy Molla, Doug Devine, Doug Hemingway, Michael Milmeister & the Stormrake team @stormrake.com, Dr. And Mrs. Douglas M. Moeckel, Dr. Paul Essey, Dustin Dettmer, Dylan Hedges, Dylan Wettasinghe, Ed Becker, Edgar R Tapia Gonzalez, ElCapitan, Eliah van Dijk and Anais van Dijk, Elias Andalaft—co-founder Webempresario.com, Elio S. Fattorini, Emmanuel Azih Jr., Eric Dosal, Érick Zazueta Ávila, Eugen Zimbelmann, Evangeline and Jacob, Fabian, Fabian Bürger, Fadi Mantash, Felix L., Filip Karađorđević and Danica Karađorđević, Filipe Neves, Frank Acklin, Frank T. Young, Frederick D’Mello, G Charles Harrison, Gabe C., Gabriele “gurgamezcla” Gussoni, Gaël Giusti, Gareth Hayes, Gary Lau, @gauchoeddy, Gerard N, Gerd Lüdtke, Gert Kleemann, Gina Jaramillo, Giuseppe Bueti, Glenn T., Gordon S Greer, Greg and Joy Morin, Gregory Zajaczkowski, Hadi, Harvinder Singh Sawhney, Hashim Elmegreisi, Hendel Bouchelaghem, Henry Gonzalez, Herman Vissia, Housam Majid Jarrar, Hugh Fowler, Hunter Hastings, Imre Michalsky, Isabella V. Fernando, Isaias De Leon, Isandi, J Dixon, J Flow, J. Kevin Coffin, J. Woods, J.M.B., Jack Heitger, Jacob Boyer, Jacob Cherian, Jakob Kucharczyk, James DelGuercio, James Harris, James Ian Thompson, James Machado, James McCoy, James Sutherland, James Swinhoe, James Viggiano, Jan W.F. van Dort—Master in digital currencies, Janajri Family, Coinbits Team, Jarod M. Bona, Jasper de Trafford, Javier Gil, Jay Chin, Jeff and Beth Ross, Jeff Aurand, Jeff Bennett, Jeff Packard, Jeff Smith, Jeffrey S. Van Harte, Jeffrey Poppenhagen, Jeffrey Williams of ILA Local 1654., Jeremiah Albright, Jeremiah James, Jeremy Cooper and #TeamCooperOhana, Jeremy Showalter, Jerrold Randall, Jerry Aguirre, Jez San, Jimmy Weaver, @JMFM_89, Joachim B., Joe Rubio, Johan M. Bergman, John Brier, John Brown, John Connor, John Dixon, John Jolly, John Mcmillan, John Silvestro, Johnathan Ly, MD, Johnny, Johnny Walsh, Jon Tan Ling Peng, Jonas Konstandin, Jordan Friedman, Joris Kemperman, Joseph Anthony Debono, Joshua D A Vincent, Justin Won-Jun Kim, @k9ert, Kami Niles, Kapitein Geweldig, Kenny G, Kenny Mayerhofer, Kenton Ralph Toews, Kevin McKernan, Kevin Sang, Kevin Wesley Avent, Kim van Nie, Kota Kojima, Kristian Kolding, Kristian Wiborg, Kyle and Rachel Ford, Lapo Pietro, Roberto Masiero, Laura Ann Feathers, Leeron Galimidi, Lennart Zahn, Leon Lawrence Stubbs, Les DeFelice, Lexbury, Liam Birch, Lincoln Liu, Lisa Cheng, Lloyedkoh, Loay Malahmeh, Locky McWilliam, Louferlou, Louis B, Lowina Blackman, Luis C. Alonso, Luis Rivera, Lynley Pillay, Maciej Kazimieruk, Manu Beuselinck, Marco Bühler, Marco Giangiulio, Marco Mouta, Marius Reeder, Mark Ioli, Mark Moss, Mark Mulvey, Mark Rodney Gardner, Mark Simonson, Mark W Roen, Markus Lindgren, Marquie Mosley, Marquita Robinson-Garcia and DVINITI Skin Care, Marshall Long, Martin Brochhaus, Martin Roberto Richmond CFA, Mathew O’Keefe, Matija Grlj, Matt “yabapmatt” Rosen, Matt Maiuri, Matt Moran, Matt Sellitto, Maurice and Jeanne Schutte, Max, Max Guimaraes, Maxon LaForge, Mazhar Memon, Michael Atwood, Michael Baker, Michael Byrne, Michael Fink, Michael Goldstein, Michael Harris, Michael Jonsson, Michal Duska and Roman Filipoiu, Milan Radojicic, Mina Eklad, Mischa Zed, Mitchel Edwards, Mitchell Kennedy, Mohammad Nauman, Money Phlow pty ltd, Mr. W. B., Nader S Dahdaleh, Nadir Seha Islam, Sibel Karakurum, Nazir Cihangir Islam, Nathan Mahaffey, Nathan Olmstead, Neal Nagely, Nicholas Sheahan and Martina Marcinska, Nick Karadza, Nick Ligerakis, Nicolás Ahumada, Nicolas Cage, Niko Laamanen, Noor Elhuda El Bawab, Olly Stedall @saltedlolly, Omar Ruiz Geronimo, Omar Sabek, Omran Kaskar, Paige Webley, Pan Dermatis, panaccoman, @panicbuyingbtc, Panties for Bitcoin, Pantiesforbitcoin.com, Paolo Illing, Pattaravut Maleehuan, Paul I. Sung, Paul John Gaston, Paul Rylands, Paul Trentham, Pedro Brannum, Pei- Hsun Kao, Per Treborg, Perry Hester, Pete Cochran, Peter & Carren Egyed, Peter Francis Fenwick, Petr Žalud, Philip Guncill, Phillip Byrne, Pierre Alessandro Gmeiner, Pieter N., Pieter Voogt, PtAd, pij, pijankengur, Piotr Krzak, Piriya Sambandaraksa, Raj Shreyas Padliya, Rajan Sohal, Rasmus Berg, Rauderce O., Rami Korhonen, Raven de la Cruz, Ravi Sohal, Red Pill Songs, Reina Bitcoin, Richard and Gigi, Richard Wiig, Richard Yu, Rick Pauw, Rickie Chang, Rijk Plasman, Rits Plasman, Rob (SATJ) Clark, Robert Alan Koonce, Robert B. Ferraro, Robert Del Riego, Robert Mearns, Robert Schulman, Roberto Costa Ramalhete, Roberto De Leon, Robin Thirtle, Rodolfo Novak (NVK), Rodrigo Gualberto, Roman Engelbrecht, Roman Filipoiu, Rory Orr, Rosa Jara, Rosie Featherby, Ruben Waterman, Ruslan Kuvaev, Russ, Rustin Watt, Ryan Anthony Williams, Ryan Blair, Ryan C Wilhoit, Ryan Cole, Ryan Jordan, Ryan Niles, Ryan Rinaldo, Ryan W. Slot, Sachin & Manavi Sharma, Samuel Claussen, Samuel Rufinatscha, San Family, Sanjay Srivatsa, Satoshi’s Domains, Scott C. Morgan @BtcVires, Scott S. Manhart, DDS, MS, Scott Schneider, Seb Walker, Sebastian Liu, SensibleYapper, Sergio Ruocco, Shakti Chauhan, Shao-Hsuan Kao, Shaun Thomson, Sheldon Friesen, Shire HODL, Shone Anstey at LQwD Fintech, Shone Sadler, Siim Männart, Simon Ree, Simona Macellari, Stacy, Stefano D’Amiano, Stephan Livera, Stephen Cole, Stephen Saunders, Steve and Paige Crozier, Subhan Tariq Esq., Tammy Fuller, Tarek, Tariq Al Muhtassib, Tarun K Chattoraj, The Goodspeed Family, The Stormrake team @stormrake.com, The Yingling Family, Thomas Hartland Mackie, Thomas Jaeger, Thomas Jenichen, Thomas Shelton, Tim Y., Tinoosh Zand, Timo Oinonen, M.D., Tipton Cole, Tom G., Tom Karadza, Torstein Habbestad, Tyler W. Thornton, U.C.J., Esq., Mrs. Vicky Essey, Victor Goico, Vijay Boyapati, Vince Oscar Benitez, Vincent en Daan, Vinicius Kenji Hashimoto, Wallet of Satoshi, Wayne Keith (@SatoshiPrime_io), Wesley Brockman, William J. Blehm, William Johnston, wiz, Yorba, Zac Woods, Zach Herbert, Zachary Hollinshead, Zafer Özkavlak, Zane Pocock, Zsurka Zoltán András. Prefácio por Ross Stevens Fundador e Presidente Executivo, NYDIG Imediatamente após a sua publicação, O Padrão Bitcoin, de Saifedean Ammous, tornou-se leitura obrigatória para qualquer pessoa realmente interessada em compreender a importância e o poder do bitcoin. Inicialmente conduzindo o leitor numa viagem cativante pela história do dinheiro, O Padrão Bitcoin estabelece de forma abrangente os princípios iniciais do seu apelo comparativo. De facto, entre uma selecção de literatura de topo sobre a matéria, O Padrão Bitcoin orienta esta comunidade ao mantra "se vier a ler apenas um livro sobre bitcoin, leia este". Quase quatro anos depois, O Padrão Bitcoin amadureceu bem. O bitcoin é actualmente relevante nas vidas de mais de cem milhões de pessoas em todo o mundo, validando fortemente a visão central de Saifedean. Tendo em conta que o bitcoin, ao contrário da moeda fiat, é em todas as instâncias adoptado voluntariamente, é surpreendente verificar que, apesar da sua ainda curta existência, se tenha tornado uma instituição monetária global significativa, fornecendo um meio não estatal, nem bancário, de armazenamento de riqueza, bem como uma forma transaccional apolítica e neutra. Os números globais de adopção de bitcoin são convincentes, mas as taxas de penetração per capita contam uma história ainda mais interessante, pois a sua maior penetraçã é na África subsariana, América Latina, Europa de Leste e Sudeste Asiático. Que os habitantes destas zonas se encontrem entre os mais fervorosos adoptantes precoces faz sentido. Quer os sintomas sejam episódios avançados de inflacção ou apertados controlos de capital, os cidadãos dos países de adopção per capita mais elevada são atraídos pelo bitcoin devido ao fracasso das suas instituições, abrangendo fraquezas na integridade governamental, direitos de propriedade e liberdade monetária. Talvez tão intuitivamente como explicitamente, esta atracção depende do mercado livre do bitcoin e do seu modelo de emissão predeterminado, fazendo assegurar que a elite privilegiada não possa simplesmente abrir as torneiras da emissão monetária. O mecanismo de consenso proof-of-work (prova-de-trabalho) do bitcoin - onde os seus mineradores fazem uso de recursos computacionais e de energia para adquirirem novos tokens - estabelece um custo real para o recurso, exigindo aos mineradores que "comprem" se quiserem ocupar a posição de casa da moeda. É aqui que Saifedean brilhantemente vira as coisas ao contrário n’O Padrão fiat. A sua visão mais penetrante explica o funcionamento da moeda fiat por analogia ao funcionamento do bitcoin. Neste contexto, podemos pensar nela como uma moeda digital, uma altcoin ("moeda alternativa"), definindo as suas qualidades e pontos fracos. Saifedean faz uma analogia entre a mineração fiat como produção de crédito e os mineradores fiats como instituições com requisitos de reserva fraccionária. Tal como os mineradores de bitcoin, os mineradores de moeda fiat são incentivados a maximizar a emissão de tokens para eles próprios. No entanto, ao contrário dos mineradores de bitcoin, os outros não são constrangidos pelo ajustamento da dificuldade que a rede bitcoin acarreta. Isto significa que a mineração fiat não tem qualquer mecanismo de controlo de emissão, o que explica a explosão acelerada de tokens fiats, país atrás de país, década após década. O enquadramento de Saifedean demonstra ainda que os sucessivos colapsos fiats, quais pontes mal projectadas, nada mais representam do que o inevitável, e inexorável, resultado de má engenharia. Longe de um ataque unilateral ao dinheiro fiat, O Padrão fiat ilustra e explica as vantagens que tornaram possível a sua adopção global. Enquanto a estrutura analítica d’O Padrão Bitcoin se centrava na avaliação da vendabilidade através do tempo, e como esta explica a ascensão monetária do ouro e do bitcoin, n’O Padrão fiat, Saifedean utiliza a estrutura da vendabilidade através do espaço para explicar a ascensão da moeda fiat e como esta substituiu o ouro. Este quadro, por sua vez, constitui a base para avaliar a ascensão do bitcoin nesse novo mundo, o seu modelo de segurança, e as hipóteses de sucesso continuado. Alavancando a linguagem de Saifedean de "tokens fiats", vê-se também mais claramente a razão pela qual as bancas central e comercial combinadas, geram – ao invés de prevenirem - graves crises económicas. Ao ceder ao clamor populista por aqueles tokens cada vez mais abundantes e livremente emitidos, essa mineração paralisa o papel do regulador mais sábio, o mercado, ao remover o mecanismo mais importante para uma alocação de capital eficiente e abrangente da economia: preços relativos de tokens monetários sólidos (ou seja, estritamente limitados). Sem restrições na emissão desses tokens, os incumprimentos soberanos em 2020 foram os mais elevados em mais de vinte anos, tendo o rácio entre a redução do crédito soberano e o seu aumento sido de dez para um. Com as falhas na infra-estrutura de engenharia da moeda fiat claramente definidas, Saifedean conduz-nos numa vasta e inesperada viagem, um tour de force que demonstra as implicações destas falhas em várias áreas do nosso quotidiano, abrangendo arquitectura, família, alimentação, ciência e energia, entre outras. Esta controversa secção deixará leitores zangados, em forte desacordo, ou pior. Todavia, outros, de mente aberta, farão emergir uma colecção imperceptível de perguntas e linhas de pensamento provocadoras sobre a perniciosidade fiat. O enquadramento de Saifdean sobre ela enquanto explicação fundamental, representa uma contribuição importante e original para a discussão sobre a razão pela qual um sistema monetário governado por dirigentes soberanos conduz a vastas desigualdades, desequilíbrios e consequências involuntárias.