Workbook for    NISM‐Series‐II‐A: Registrars to an Issue   and Share Transfer Agents ‐ Corporate  Certification Examination                        National Institute of Securities Market  www.nism.ac.in     1 This workbook has been developed to assist candidates in preparing for the National Institute of  Securities Markets (NISM) Certification Examination for Registrars to an Issue and Share Transfer  Agents ‐Corporate.    Workbook Version:  September 2016    Published by:  National Institute of Securities Markets   © National Institute of Securities Markets, 2016  Plot 82, Sector 17, Vashi  Navi Mumbai – 400 703, India    All rights reserved. Reproduction of this publication in any form without prior permission of the  publishers is strictly prohibited.    2 Foreword  NISM is a leading provider of high end professional education, certifications, training and  research in financial markets. NISM engages in capacity building among stakeholders in the  securities markets through professional education, financial literacy, enhancing governance  standards  and  fostering  policy  research.  NISM  works  closely  with  all  financial  sector  regulators in the area of financial education.  NISM Certification programs aim to enhance the quality and standards of professionals  employed  in  various  segments  of  the  financial  services  sector.  NISM’s  School  for  Certification of Intermediaries (SCI) develops and conducts certification examinations and  Continuing Professional Education (CPE) programs that aim to ensure that professionals  meet the defined minimum common knowledge benchmark for various critical market  functions.   NISM certification examinations and educational programs cater to different segments of  intermediaries focusing on varied product lines and functional areas. NISM Certifications  have established knowledge benchmarks for various market products and functions such as  Equities, Mutual Funds, Derivatives, Compliance, Operations, Advisory and Research.  NISM certification examinations and training programs provide a structured learning plan  and career path to students and job aspirants who wish to make a professional career in the  Securities markets. Till May 2015, NISM has certified nearly 4 lakh individuals through its  Certification Examinations and CPE Programs.   NISM supports candidates by providing lucid and focused workbooks that assist them in  understanding  the  subject  and  preparing  for  NISM  Examinations.  This  book  covers  all  important  aspects  of  the  functioning  of  the Registrars  and  Transfer  Agents related  to  dealing, collecting or processing applications for listed companies; handling matters relating  to corporate actions, refunds or redemptions, repurchase of securities, etc. This book will be  useful to understand the overall RTA‐corporates role and the regulatory environment in  which they operate in India.       Sandip Ghose  Director  3 Disclaimer  The contents of this publication do not necessarily constitute or imply its endorsement,  recommendation, or favoring by the National Institute of Securities Markets (NISM) or the  Securities and Exchange Board of India (SEBI). This publication is meant for general reading  and educational purpose only.   The statements/explanations/concepts are of general nature and may not have taken into  account  the  particular  objective/  move/  aim/  need/  circumstances  of  individual  user/  reader/ organization/ institute. Thus NISM and SEBI do not assume any responsibility for any  wrong move or action taken based on the information available in this publication.  Therefore before  acting on or following the steps suggested  on any theme or before  following any recommendation given in this publication user/reader should consider/seek  professional advice.  The publication contains information, statements, opinions, statistics and materials that  have been obtained from sources believed to be reliable and the publishers of this title have  made  best  efforts  to  avoid  any  errors.  However,  publishers  of  this  material  offer  no  guarantees and warranties of any kind to the readers/users of the information contained in  this publication.   Since the work and research is still going on in all these knowledge streams, NISM and SEBI  do  not  warrant  the  totality  and  absolute  accuracy,  adequacy  or  completeness  of  this  information and material and expressly disclaim any liability for errors or omissions in this  information and material herein. NISM and SEBI do not accept any legal liability what so  ever based on any information contained herein.   While the NISM Certification examination will be largely based on material in this workbook,  NISM does not guarantee that all questions in the examination will be from material  covered herein.   4 About NISM   National  Institute  of  Securities  Markets  (NISM)  was  established  by  the  Securities  and  Exchange Board of India (SEBI), in pursuance of the announcement made by the Finance  Minister in his Budget Speech in February 2005.  SEBI, by establishing NISM, articulated the desire expressed by the Government of India to  promote securities market education and research.  Towards accomplishing the desire of Government of India and vision of SEBI, NISM delivers  financial and securities education at various levels and across various segments in India and  abroad. To implement its objectives, NISM has established six distinct schools to cater to the  educational  needs  of  various  constituencies  such  as  investors,  issuers,  intermediaries,  regulatory staff, policy makers, academia and future professionals of securities markets.  NISM is mandated to implement Certification Examinations for professionals employed in  various segments of the Indian securities markets.   NISM also conducts numerous training programs and brings out various publications on  securities markets with a view to enhance knowledge levels of participants in the securities  industry.   About NISM Certifications  The School for Certification of Intermediaries (SCI) at NISM is engaged in developing and  administering Certification Examinations and CPE Programs for professionals employed in  various segments of the Indian securities markets. These Certifications and CPE Programs  are being developed and administered by NISM as mandated under Securities and Exchange  Board of India (Certification of Associated Persons in the Securities Markets) Regulations,  2007.  The skills, expertise and ethics of professionals in the securities markets are crucial in  providing effective intermediation to investors and in increasing the investor confidence in  market systems and processes. The School for Certification of Intermediaries (SCI) seeks to  ensure that market intermediaries meet defined minimum common benchmark of required  functional  knowledge  through  Certification  Examinations  and  Continuing  Professional  Education  Programmes  on  Mutual  Funds,  Equities,  Derivatives  Securities  Operations,  Compliance, Research Analysis, Investment Advice and many more.  5 Certification  creates  quality  market  professionals  and  catalyzes  greater  investor  participation in the markets. Certification also provides structured career paths to students  and job aspirants in the securities markets.  About the Workbook    This  workbook  has  been  developed  to  assist  candidates  in  preparing  for  the  National  Institute of Securities Markets (NISM) Certification Examination for Registrars to an Issue  and Share Transfer Agents‐Mutual Fund. NISM‐Series‐II‐B: Registrars to an Issue and Share  Transfer Agents‐Mutual Fund Certification Examination seeks to create a common minimum  knowledge benchmark for associated persons working in Registrars to an Issue and Share  Transfer Agents (R&T agent) organizations performing any of the following functions for  listed companies: (a)  dealing  or  interacting  with  the  investors  or  issuers;  (b)  dealing,  collecting or processing applications from the applicants; (c) dealing with matters relating to  corporate  actions,  refunds  or  redemptions,  repurchase  of  securities,  etc;  (d)  handling  redressal of investors’ grievances; (e) responsible for internal control and risk management;  (f) responsible for any compliance of securities laws; (g) responsible for any other activity  performed under the Securities and Exchange Board of India (Registrars to an Issue and  Share Transfer Agents) Regulations, 1993.  The book covers basics of securities and securities markets role and functions of the R&T  Agents in the corporate securities issuance and transaction process and the regulatory  environment in which the R&T Agents operate in India.  Acknowledgement   This workbook has been developed by the Certification Team of NISM in co‐ordination with Ms. Uma  Shashikant, Ms. Sunita Abraham of the Centre of Investment Education and Learning.  NISM gratefully acknowledges the contribution of Registrars and Transfer Agent Association of India  (RAIN) and the Examination Committee for Registrar and Transfer Agent Examinations consisting of  nominated representatives from the RAIN.   6 About the Certification Examination for Registrars to an Issue and Share Transfer Agents –  Corporate  The examination seeks to create a common minimum knowledge benchmark for associated  persons  working  in  Registrars  to  an  Issue  and  Share  Transfer  Agents  (R&T  agent)  organizations performing any of the following functions for listed companies:  1. dealing or interacting with the investors or issuers;  2. dealing, collecting or processing applications from the applicants;  3. dealing  with  matters  relating  to  corporate  actions,  refunds  or  redemptions,  repurchase of securities, etc;  4. handling redressal of investors’ grievances;  5. responsible for internal control and risk management;  6. responsible for any compliance of securities laws;  7. responsible for any other activity performed under the Securities and Exchange  Board of India (Registrars to an Issue and Share Transfer Agents) Regulations, 1993.    Examination Objectives  On successful completion of the examination the candidate should:   Know the basics of securities and securities markets   Understand broadly the role and functions of the R&T Agents in the corporate  securities issuance and transaction process.   Know the regulatory environment in which the R&T Agents operate in India.  Assessment Structure  The examination consists of 100 questions of 1 mark each and should be completed in 2  hours. The passing score on the examination is 50%. There shall be negative marking of 25%  of the marks assigned to a question.   Examination Structure  The exam covers knowledge competencies related to the basics of securities and markets  and those related to the processing of corporate offerings and subsequent operations.  How to register and take the examination  To find out more and register for the examination please visit www.nism.ac.in   7 TABLE OF CONTENTS    Chapter 1  Introduction to Securities ................................................................ …11  1.1.  Introduction to Equity and Debt  11  1.2.  Features of Equity Capital  12  1.3.  Features of Debt Capital  15  1.4.  Hybrid Structures  16    Chapter 2  Characteristics of Equity Shares………………………………………………………  19  2.1.  Investors in Equity Shares  19  2.2.  Features of Equity Share Capital  21  2.3.  Risks in Equity Investing  22  2.4.  Dividend from Equity Shares  24  2.5.  Preference Shares  25  2.6.  Rights Issue of Shares  26    Chapter 3  Other Securities .............................................................................. …29  3.1.  Warrants  29  3.2.  Convertible Debentures  30  3.3.  Depository Receipts  31  3.4.  Foreign Currency Convertible Debenture (FCCB)  33    Chapter 4  Debt Securities ................................................................................ …37  4.1  Features of a Debt Security  37  4.2  Varying Coupon Structures  38  4.3  Other Types of Bonds  39  4.4  Classification of Debt Instruments  40  4.5  Yield from Debt Instruments  43  4.6  Credit Rating  43    Chapter 5  Mutual Funds .................................................................................. …47  5.1  Collective Investment Vehicle  47  5.2  Proportionate Share of Benefits  48  5.3  Units Vs Shares  48  5.4  Assets under Management (AUM)  50  5.5  Fund Recurring Expenses (FRE)  51  5.6  Net Assets  51  5.7  Assets and Liabilities in a Mutual Fund Portfolio  52  5.8  Advantages of Mutual Funds  53  8 Chapter 6  SEBI ‐ Role and Regulations ............................................................. …55  6.1  Role of SEBI  56  6.2  Investor Education and Protection Fund (IEPF)  58  6.3  SEBI Regulations  58    Chapter 7  Public Offer of Securities ................................................................. …65  7.1  Issuing Equity Capital  65  7.2  Public Offer of Shares  66  7.3  Reservations  67  7.4  Initial Public Offer  68  7.5  Eligibility for Public Issue of Shares  69  7.6  Follow‐on Public Offer  69  7.7  Buy Back of Securities  70    Chapter 8  Private Placement of Shares ............................................................ …75  8.1  Qualified Institutional Placement  76  8.2  Rights Issue  76    Chapter 9  Public Offering of Shares ................................................................. …79  9.1  Pre‐Issue Work  79  9.2  Post‐Issue Work  80  9.3  Terms and Concepts in Public Issue of Shares  81  9.4  Prospectus  82  9.5  Red Herring Prospectus  83  9.6  Underwriting  83  9.7  Green Shoe Option  84  9.8  Methods of Making a Public Issue of Shares  85    Chapter 10  Roles and Responsibilities in a Public Issue.. ................................. …95  10.1  Registrar and Transfer Agents  95  10.2  Bankers to the Issue  98  10.3  Brokers to the Issue/Syndicate Members/ Designated Intermediaries  101    Chapter 11  Depository Services ....................................................................... .103  11.1  Dematerialisation  104  9