MARKET WIZARDS Interviews with Top Traders Jack D. Schwager NEW YORK INSTITUTE OF FINANCE NEW YORK • TORONTO •7 SYDNEY» TOKYO» SINGAPORE Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/ БИРЖЕВЫЕ МАГИ Интервью с топ-трейдерами Джек Д. Швагер МОСКВА ДИАГРАММА 2004 Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/ УДК 33 ББК65.241 ШЗЗ Перевод с английского Волкова М., Волков А. Редакторы перевода Горшков К.Г., Самотаев И.В. Швагер Д. Ш 33 Биржевые маги. - М.: Издательский дом Диаграмма, 2004. - 464 с. Подписано в печать 15.03.2004. Формат 70xlOO'/i6- Бумага офсетная. Печать офсетная. Усл. печ. л. 37,41. Тираж 1000 экз. Заказ № 2864. ООО Издательский Дом «Диаграмма» 119619. г.Москва, ул. Авиаторов, д.6. корп.2, кв.4. Отпечатано в полном соответствии с качеством предоставленных диапозитивов в ОАО «Можайский полиграфкомбинат». 143200. г. Можайск, ул. Мира, 93 © 1989 by NYIF Corp. ISBN 5-901706-03-Х ©Издательский дом «Диаграмма», 2004 Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/ Прежде чем учиться летать, следует научиться падать. Пол Саймон То, что одному потолок, — пол для другого. Пол Саймон Если бы я захотел стать бродягой, то посоветовался бы с са- мым удачливым бродягой, какого только смог найти. Пожелав превратиться в неудачника, я бы прибег к совету людей, никог- да не знавших успеха. Задумав преуспеть во всем, поищу рядом с собой тех, кто преуспевает, и буду поступать, как они. Джозеф Маршал Уэйд (цитируется по книге «Сокровищница мудрости Уолл-Стрит», издание Гарри Д. Шульца и Самсона Кослоу) Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/ Содержание Предисловие .......................................................................... 11 Выражение благодарности ................................................ 13 Пролог ..................................................................................... 15 Моя собственная история .................................................. 17 Часть I Фьючерсы и валюты ........................................................... 21 Фьючерсы без ореола тайны ............................................................... 23 Общее понятие о межбанковском валютном рынке ..................... 27 Майкл Маркус. Не ждите второго пришествия саранчи ............... 29 Брюс Ковнер. Трейдер мирового уровня ........................................ 71 Ричард Деннис. Легенда уходит со сцены ..................................... 103 Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/ 8 Содержание Пол Тюдор Джонс. Искусство агрессивной торговли ................... 133 Гэри Билфелдт. В Пеории и вправду торгуют казначейскими облигациями .......................... 155 Эд Сейкота. Каждый получает то, что ему нужно ..................... 165 Ларри Хаит. С риском не шутят................................................... 189 Часть II В основном — акции ......................................................... 205 Майкл Стейнхардт. Концепция инакомыслия ............................ 207 Уильям О'Нил. Искусство выбора акций..................................... 233 Дэвид Райан. Инвестирование в акции, или В поисках сокровищ ...................................... 251 Марти Шварц. Чемпион среди трейдеров ................................... 269 Часть III Всего понемногу .................................................................. 293 Джеймс Б. Роджерс, мл. Как покупать реальные ценности и продавать истерию рынка .................. 295 Марк Вайнстайн. Высокорезультативный трейдер .................. 331 Часть IV Вид с биржевой площадки ................................................ 353 Брайен Гелбер. Из брокеров в трейдеры ..................................... 355 Том Болдуин. Бесстрашный трейдер на площадке ...................... 377 Тони Салиба. «Однолотовые» триумфы ...................................... 395 Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/ Содержание 9 Часть V Психология торговли ......................................................... 415 Доктор Ван К. Тарп. Психология торговли ............................... 417 Сделка. Из личного опыта ............................................................ 437 Постскриптум. Сновидения и торговля....................................... 441 Послесловие .......................................................................... 445 Приложение 1. Программная торговля и страхование портфеля ..................... 447 Приложение 2. Опционы — основные понятия .......... 449 Глоссарий .............................................................................. 453 Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/ Предисловие Вот некоторые из удивительных историй, рассказанных в этой книге: • трейдер, неоднократно терпевший крах в начале своей карьеры, пре вратил 30 тысяч долл. в 80 миллионов; • управляющий фондом, добившийся, по мнению многих, невозможно го, пять лет подряд получал прибыль, которая в процентах измерялась трехзначными числами; • трейдер из провинциальной Америки, начав чуть ли не с нуля, стал круп нейшим в мире торговцем облигациями; • бывший аналитик рынка ценных бумаг, торгуя в основном фьючерсами на индекс акций, получал в течение последних семи лет среднемесяч ную прибыль в 25 процентов (более 1400 процентов годовых); • инженер-электрик, выпускник Массачусетского технологического ин ститута, используя почти полностью компьютерные методы торговли, за шестнадцать лет получил поразительный доход в 250 000 процентов. И это — лишь малая толика сведений из интервью, приведенных в книге. Каждый из моих собеседников достиг невероятного успеха и по-своему фе- номенален. Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/ 12 Предисловие Чем же они отличаются от остальных? Чтобы выигрывать на рынке, нуж- но, по мнению многих, найти некую секретную формулу успеха. На деле же оказывается, что если у моих собеседников и есть что-то общее, то это, ско- рее, отношение к делу, а не метод. Одни используют только фундаментальный анализ, другие — только технический, третьи — оба вместе. Кто-то проводит сделки в диапазоне часов или даже минут, а кому-то привычны позиции, рас- считанные на месяцы или даже на годы. Несмотря на такое разнообразие тор- говых методик, приводимые ниже интервью высвечивают важные общие черты на уровне принципов торговли и отношения к ней. Биржевая игра представляет собой один из последних великих оплотов благоприятствования, оставшихся в нашей экономике. Это — один из тех не- многих способов, с помощью которых человек, начав со скромной суммы, мо- жет действительно стать мультимиллионером. Конечно, достичь такого триумфа дано лишь единицам (в числе которых и мои собеседники), но, по крайней мере, попробовать может каждый. Пусть не все мои читатели станут как один супертрейдерами (так в жизни просто не бывает), но надеюсь, что благодаря этим интервью, дающим бога- тую пищу для размышлений, самые вдумчивые и восприимчивые из читателей повысят результативность своей работы на рынке. А немногие избранные, воз- можно, всё же станут супертрейдерами. Джек Д. Швагер Голденс Бридж, Нью-Йорк май, 1989 г. Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/ Выражение благодарности Прежде всего и более всего я хотел бы поблагодарить Стивена Кроновица за тщательное прочтение материала каждой из глав, массу полезных предло- жений и редакционных поправок. Я признателен Стиву как за объем (в часах), так и за качество затраченного им труда. Какими бы ни были достоинства этой книги, благодаря его вкладу они сильно возросли. Своей жене Джо Энн я благодарен не только за терпение, проявленное ею в течение девяти месяцев пребывания в качестве «книжной вдовы», но и за беспристрастность чуткого камертона, роль которого она исполняла со всей прямотой. Например, так: «Хуже этого ты еще не писал!» (Не стоит и гово- рить, что такие куски тут же удалялись из текста.) Здравого смысла Джо Энн не занимать, и обычно я следовал ее советам беспрекословно. Конечно, я хотел бы сказать спасибо всем трейдерам, согласившимся на ин- тервью: без них не было бы и книги. В целом эти люди не стремятся к известно- сти и в рекламе не нуждаются. Они торгуют либо только на свои деньги, либо уже сосредоточили под своим управлением столько чужих денег, сколько им было нужно. Во многих случаях они согласились на беседу из альтруистичес- ких побуждений. Вот как, например, сказал об этом один из них: «В самом нача- ле карьеры мне особенно помогли сведения об удачливых трейдерах из их биографий и интервью. Теперь я таким же образом хотел бы помочь новичкам». Биржевые маги. Джек Швагер. Скачано с http://www.forex.ooo/