LIVRET DE L’ACTIONNAIRE ÉDITION 2017 Sommaire Pourquoi être Actionnaire de Vilmorin & Cie ? 3 Message du Conseil d’Administration 4 Profil 6 Histoire 8 Chiffres clés 10 Gouvernance 12 Modèle de développement 14 Activités 16 Le marché mondial des semences 16 Semences Potagères, un leader mondial 18 Semences de Grandes Cultures, un acteur majeur 20 Stratégie 24 Une stratégie de conquête de parts de marché 24 Un investissement soutenu en recherche 25 Une politique ciblée de croissance externe et de partenariats 28 Une forte internationalisation des activités 29 Trois priorités stratégiques 32 Une vision responsable et long terme de son développement 34 Actionnaires 36 Vilmorin & Cie en Bourse 36 Être Actionnaire de Vilmorin & Cie 38 Glossaire 46 Les mots définis dans le glossaire sont indiqués par une * 2 LIVRET DE L’ACTIONNAIRE VILMORIN & CIE ÉDITION 2017 Pourquoi être Actionnaire de Vilmorin & Cie ? ÊTRE le partenaire d’une entreprise au cœur des enjeux alimentaires mondiaux 5 S’ASSOCIER RAISONS à une stratégie de long terme, axée D’ÊTRE sur l’innovation et l’internationalisation ACTIONNAIRE ADHÉRER à des valeurs fondatrices : progrès, persévérance et coopération BÉNÉFICIER d’une politique de rémunération constante PARTAGER des relations de proximité avec une entreprise à l’écoute de ses Actionnaires LIVRET DE L’ACTIONNAIRE VILMORIN & CIE ÉDITION 2017 3 Message du Conseil d’Administration De gauche à droite : Sébastien VIDAL, Pascal VIGUIER, Miriam MAES, Philippe AYMARD, Joël ARNAUD, Jean-Yves FOUCAULT, Mary DUPONT-MADINIER En 2017-2018, nous poursuivrons, avec persévérance et conviction, la mise en œuvre de notre stratégie. 4 LIVRET DE L’ACTIONNAIRE VILMORIN & CIE ÉDITION 2017 MESSAGE DU CONSEIL D’ADMINISTRATION VILMORIN & CIE SIGNE DES PERFORMANCES DE GRANDE QUALITÉ ET CONFIRME SES ORIENTATIONS STRATÉGIQUES DANS UN ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL EN CONSOLIDATION Chers Actionnaires, Vilmorin & Cie réalise une très belle année 2016-2017, concrétisant une Ces performances reflètent le dynamisme commercial des activités ; elles solide croissance aussi bien en termes de chiffre d’affaires que de marge sont également le fruit de la gestion resserrée de l’ensemble des charges opérationnelle et de résultats. d’exploitation et des investissements, mise en œuvre depuis plus d’un an. Cette orientation n’a toutefois pas modifié la vision stratégique de Les deux activités principales concluent un exercice de qualité : Vilmorin & Cie, dont le déploiement s’est résolument poursuivi durant l’exercice, notamment en termes de développement et d’innovation, dans Les Semences Potagères affichent une progression de plus de 6 % une vision de long terme. à données comparables, et confirment ainsi, dans la continuité des exercices précédents, leur forte dynamique de croissance. Cette performance est d’autant plus remarquable qu’elle concerne toutes les Notre environnement concurrentiel est certes marqué par des opérations principales espèces stratégiques de Vilmorin & Cie ainsi que les zones de consolidation, motivées avant tout par le secteur de l’agrochimie, mais géographiques majeures. Vilmorin & Cie réaffirme donc, au terme de cet ces mouvements ne remettent aucunement en cause la capacité de exercice, son leadership mondial en semences potagères. Vilmorin & Cie à poursuivre son développement sur ses marchés. Elles ne modifient en rien notre modèle spécifique autour d’un métier unique Les Semences de Grandes Cultures réalisent pour leur part de semencier, ni nos positions concurrentielles ni notre stratégie, qui une progression soutenue d’activité, de plus de 8 % à données s’appuie sur trois axes majeurs de croissance : les semences potagères, comparables, en dépit d’un contexte de marché difficile. Celui-ci les semences de maïs et les semences de blé. reste en effet impacté par le faible prix des productions agricoles En 2017-2018, nous poursuivrons ainsi, avec persévérance et conviction, ainsi que par la baisse des surfaces cultivées en maïs, en particulier la mise en œuvre de notre stratégie, avec l’ambition de continuer à en Europe de l’Ouest. Cet environnement a clairement affecté les renforcer, de manière régulière et durable, nos parts de marché et notre campagnes commerciales européennes, en dépit d’une progression profitabilité. remarquable des ventes de semences de tournesol (Ukraine et Russie). Par ailleurs, la croissance en semences de maïs est extrêmement forte Nous pouvons pour cela nous appuyer sur la compétence et le en Amérique du Sud, marquant le renforcement de l’internationalisation dynamisme de nos équipes, le soutien constant de Limagrain, notre de Vilmorin & Cie sur cette espèce stratégique. actionnaire de référence, ainsi que sur l’accompagnement fidèle de nos Actionnaires. Le dividende de 1,60 euro par action proposé par votre En conséquence, le résultat net annuel total progresse fortement, Conseil d’Administration, en forte hausse, vient remercier votre confiance. pour s’établir à 90,1 millions d’euros, grâce également à l’exercice de qualité des sociétés mises en équivalence - principalement AgReliant en Amérique du Nord, Seed Co en Afrique et AGT en Australie. Le Conseil d’Administration de Vilmorin & Cie LIVRET DE L’ACTIONNAIRE VILMORIN & CIE ÉDITION 2017 5 Vilmorin & Cie, un leader mondial des semences 4e semencier mondial, Vilmorin & Cie crée des semences potagères et de grandes cultures à haute valeur ajoutée, contribuant à répondre aux enjeux alimentaires. Soutenue par son actionnaire de référence Limagrain, groupe coopératif agricole international, la croissance de Vilmorin & Cie s’appuie sur un investissement soutenu en recherche et une stratégie d’internationalisation affirmée, pour renforcer durablement ses positions concurrentielles sur des marchés mondiaux porteurs. Guidée par une vision long terme de son développement, Vilmorin & Cie inscrit sa performance dans le respect de trois valeurs fondatrices : le progrès, qui se situe au cœur de ses convictions et de sa mission, la persévérance, inhérente aux métiers d’agriculteur et de semencier, et la coopération, aussi bien au niveau scientifique, industriel que commercial. Données clés 2016-2017 CHIFFRE D’AFFAIRES RÉSULTAT NET Plus de CAPITALISATION BOURSIÈRE 1 715 90,1 7 000 1,8 millions d’euros (1) millions d’euros collaborateurs (1) milliard d’euros dont une part groupe permanents dans le monde au 2 novembre 2017 de 86,9 millions d’euros (1) En intégrant 50 % d’AgReliant (Amérique du Nord. Grandes Cultures). Compte tenu de l’application de la norme IFRS 11, certaines sociétés sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence depuis l’exercice 2014-2015. 6 LIVRET DE L’ACTIONNAIRE VILMORIN & CIE ÉDITION 2017 PROFIL DEUX ACTIVITÉS STRATÉGIQUES Un leader mondial en Semences Potagères 2 N° MONDIAL DES SEMENCES POTAGÈRES PLUS DE 30 ESPÈCES POUR LES PROFESSIONNELS Parmi lesquelles les plus consommées au monde : DE LA PRODUCTION LÉGUMIÈRE la tomate, le poivron, la carotte, le melon, etc. Les maraîchers et les conserveurs. Un acteur majeur en Semences de Grandes Cultures 3 N° 1 N° NORD-AMÉRICAIN DES SEMENCES DE MAÏS (2) EUROPÉEN DES SEMENCES 4 N° DE CÉRÉALES À PAILLE (1) EUROPÉEN DES SEMENCES DE MAÏS 2 ESPÈCES STRATÉGIQUES MONDIALES : POUR LES AGRICULTEURS LE MAÏS ET LE BLÉ Sur les principaux marchés mondiaux : Complétées d’espèces régionales : le tournesol, le colza et Europe, Amériques, Asie et Afrique. l’orge (Europe), le riz (Inde) et le soja (distribué en Amérique du Nord et du Sud ainsi qu’en Afrique du Sud). Advanta® : marque enregistrée par Advanta Netherlands Holdings BV. (1) Blé et orge. (2) Au travers d’AgReliant. LIVRET DE L’ACTIONNAIRE VILMORIN & CIE ÉDITION 2017 7 Les grandes étapes du développement 1993 DÉVELOPPEMENT DANS 2007 ACCÉLÉRATION DU DÉVELOPPEMENT LES SEMENCES POTAGÈRES ET DE L’INTERNATIONALISATION 1996 2000 2006 SEMENCES SEMENCES POTAGÈRES SEMENCES POTAGÈRES Kyowa (Japon) POTAGÈRES Clause (France) Keygene (Pays-Bas), expert Mikado (Japon) Harris Moran (États-Unis) en génomique* appliquée aux plantes potagères 1998 2003 SEMENCES POTAGÈRES SEMENCES POTAGÈRES N ickerson Zwaan (Pays-Bas) Hazera Genetics (Israël) 1993 Introduction en Bourse CHIFFRE D’AFFAIRES RÉSULTAT NET COLLABORATEURS 171 6,5 Près de 1 400 millions d’euros millions d’euros 2007 Intégration des Semences de Grandes Cultures CHIFFRE D’AFFAIRES RÉSULTAT NET COLLABORATEURS de Limagrain* 939 57,3 Près de 4 400 millions d’euros millions d’euros Acquisitions * Europe et Amérique du Nord P artenariats de recherche 8 LIVRET DE L’ACTIONNAIRE VILMORIN & CIE ÉDITION 2017 HISTOIRE ACCÉLÉRATION DU DÉVELOPPEMENT 2017 ET DE L’INTERNATIONALISATION 2010 2013 2016 SEMENCES POTAGÈRES SEMENCES POTAGÈRES SEMENCES Mesa Maize (États-Unis) Shamrock (États-Unis) POTAGÈRES Su Tarim (Turquie) Genica SEMENCES DE GRANDES CULTURES Research B isco Bio Sciences (Inde) (États-Unis) L ink Seed (Afrique du Sud) 2008 2012 2015 SEMENCES DE GRANDES CULTURES SEMENCES POTAGÈRES SEMENCES POTAGÈRES A ustralian Grain Technologies (Australie) C ampbells’ Seeds (États-Unis) Tropdicorp (Vietnam) C entury Seeds (Inde) SEMENCES DE GRANDES CULTURES H engji Limagrain Seeds (Chine) (participation minoritaire) C anterra Seeds (Canada) 2011 2014 SEMENCES DE SEMENCES DE GRANDES CULTURES GRANDES CULTURES B rasmilho et Sementes Guerra (Brésil) S eed Co (Zimbabwe) Genective (France) (participation minoritaire) Seed Asia (Thaïlande) 2017 4 e SEMENCIER CHIFFRE D’AFFAIRES RÉSULTAT NET COLLABORATEURS (1) MONDIAL 1 715 90,1 Plus de 7 000 millions d’euros (1) millions d’euros (1) En intégrant notamment AgReliant (Amérique du Nord. Grandes Cultures). LIVRET DE L’ACTIONNAIRE VILMORIN & CIE ÉDITION 2017 9 Chiffres clés Évolution du chiffre d’affaires (en millions d’euros) 1 414 (Revenu des activités ordinaires) 1 269 1 325 Chiffre d’affaires 615 689 736 2016-2017 1 715 595 582 626 Semences Potagères Semences de Grandes Cultures millions d’euros (1) 59 54 52 Produits de Jardin et Holdings (1 414 millions d’euros (2)) 14 - 15 15 - 16 16 - 17 Répartition du chiffre d’affaires 2016-2017 par zone géographique (2) 56 % (en %) EUROPE 44 % 23 % AMÉRIQUES du chiffre d’affaires 10 % 2016-2017 11 % AFRIQUE réalisés hors d’Europe MOROIYEENNT- OCAÉSAINE IE Évolution du résultat net (en millions d’euros) 90,1 75,9 3,2 Résultat net 3,0 60,8 86,9 90,1 1,5 72,9 59,3 millions d’euros dont une part groupe Résultat net hors groupe de 86,9 millions d’euros Résultat net part du groupe 14 - 15 15 - 16 16 - 17 (1) En intégrant 50 % d’AgReliant (Amérique du Nord. Grandes Cultures) soit 301 millions d’euros. Compte tenu de l’application de la norme IFRS 11, certaines sociétés sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence depuis l’exercice 2014-2015. (2) Donnée publiée (tenant compte de l’impact de la norme IFRS 11, c’est-à-dire hors AgReliant). 10 LIVRET DE L’ACTIONNAIRE VILMORIN & CIE ÉDITION 2017