Investimentos INTELIGENTES Copyright © 2013 por Gustavo Cerbasi Todos os direitos reservados. Nenhuma parte deste livro pode ser utilizada ou reproduzida sob quaisquer meios existentes sem autorização por escrito dos editores. edição Anderson Cavalcante revisão Luis Américo Costa e Melissa Lopes Leite projeto gráfico e diagramação DTPhoenix Editorial capa Rodrigo Rodrigues imagem de capa Roberto Setton produção digital SBNigri Artes e Textos Ltda. CIP-BRASIL. CATALOGAÇÃO NA PUBLICAÇÃO SINDICATO NACIONAL DOS EDITORES DE LIVROS, RJ C391i Cerbasi, Gustavo Investimentos inteligentes [recurso eletrônico] / Gustavo Cerbasi. Rio de Janeiro: Sextante, 2013. recurso digital: il. Formato: ePub Requisitos do sistema: Adobe Digital Editions Modo de acesso: World Wide Web ISBN 978-85-7542-999-0 (recurso eletrônico) 1. Finanças pessoais. 2. Investimentos. 3. Segurança financeira. 4. Riqueza. 5. Livros eletrônicos. I. Título. 13- CDD: 332.02401 05695 CDU: 330.567.2 Todos os direitos reservados, no Brasil, por GMT Editores Ltda. Rua Voluntários da Pátria, 45 – Gr. 1.404 – Botafogo 22270-000 – Rio de Janeiro – RJ Tel.: (21) 2538-4100 – Fax: (21) 2286-9244 E-mail: [email protected] www.sextante.com.br Introdução à edição revisada em setembro de 2013 O livro Investimentos inteligentes foi originalmente lançado em maio de 2008, época em que começávamos a viver os efeitos mais drásticos da crise do subprime americano. O Brasil recebia, na época, a distinção de Grau de Investimento das principais agências de análise de risco do mundo, pois vinha se mostrando aparentemente blindado contra o colapso geral que acometia o sistema financeiro mundial. Como o país demorara a se globalizar, tinha seu sistema financeiro funcionando à parte do restante do mundo. Porém, o impacto da crise foi realmente forte e acabou extinguindo uma parcela importante do capital estrangeiro que especulava por aqui. Os negócios nos mercados de capitais brasileiros foram diminuindo gradativamente, levando o Índice Bovespa do patamar de 73 mil pontos para inacreditáveis 28 mil pontos. Os primeiros leitores do livro tiveram a oportunidade de estudar as orientações aqui contidas em um momento muito oportuno, quando a crise se mostrava evidente e as oportunidades se multiplicavam. Em poucos meses, recebi centenas de relatos de leitores que, agradecidos, descreviam suas estratégias bem- sucedidas e os resultados alcançados. De lá para cá, analistas insistem em afirmar que o mercado de capitais brasileiro não se recuperou, que a crise trouxe o mundo dos investimentos a uma nova realidade e que os países em desenvolvimento, como o Brasil, perderam a oportunidade de mudar sua história. As análises são, em parte, corretas. Mas nos últimos cinco anos de mudanças na economia e no comportamento dos investimentos, as estratégias discutidas neste livro não só não perderam valor como se mostraram vitoriosas diante das turbulências e incertezas dos investimentos. Se a preferência dos leitores foi pelo mercado de ações, estes tiveram oportunidade de colher ótimos resultados com os rebalanceamentos de carteira e as dezenas de oportunidades de bons negócios que surgiram nos relatórios de análise fundamentalista. Se a preferência foi pelo mercado de imóveis, alertei nas páginas desse texto de que, apesar de alguns mercados terem se saturado, não faltariam oportunidades em outros mercados a serem desenvolvidos. Nesse período pós-crise, o mercado de leilões se multiplicou, o de Planos de Previdência ficou mais competitivo e a qualidade dos produtos oferecidos melhorou, surgiram butiques de investimento para oferecer fundos mais eficientes do que os tradicionalmente negociados por bancos e muitos produtos antes exclusivos de grandes investidores (como fundos imobiliários, LCAs e LCIs) ficaram mais acessíveis e interessantes para um público muito maior. O Brasil de juros mais baixos e de consumidores mais atentos tornou a arte de investir mais interessante. É preciso dedicar um tempo maior à pesquisa de alternativas, mas essa pesquisa é bastante recompensadora, pois oportunidades não estão mais nos esperando para que trombemos com elas nas ruas. Se o conhecimento fazia diferença em 2008, hoje ele é imprescindível para que você colha um mínimo de resultado e não perca da inflação. Espero que a leitura contribua para que seus investimentos sejam cada vez mais inteligentes, e que os frutos de suas escolhas não tardem a ser colhidos. GUSTAVO CERBASI, setembro de 2013. Observações importantes para o leitor Em livros anteriores, procurei conscientizar meus leitores da importância de multiplicar riquezas e de zelar por seu futuro de maneira simples e planejada. Não pretendo ser repetitivo, por isso, pela primeira e última vez neste livro, faço um alerta: enriquecer é uma questão de escolha pessoal, bastando, para isso, gastar menos do que você ganha e investir com qualidade a diferença, seguindo um projeto pessoal de vida. Se você ainda tem dificuldades para gastar menos do que ganha, provavelmente ficará entusiasmado com as possibilidades de multiplicação de dinheiro que aqui apresento, mas pouco poderá fazer com seu entusiasmo. Você precisa aprender a equilibrar suas contas. Em outros livros que escrevi, eu apresento formas de se fazer isso. Para aqueles que já têm sua vida financeira minimamente organizada e com objetivos estabelecidos, este livro pode trazer profundas transformações nas escolhas feitas para cuidar de seu dinheiro. Isso não é uma simples vontade minha, mas sim uma constatação segura depois de compartilhar com leitores e clientes de minha consultoria as práticas aqui apresentadas. Não escrevo aqui, portanto, apenas ideias. Mais do que isso, descrevo técnicas e práticas que, uma vez sugeridas a alguém que me apresentou uma dúvida, transformaram investimentos questionáveis e de ganho incerto em componentes admiráveis de um plano de enriquecimento vencedor. As orientações aqui escritas foram aplicadas e avaliadas, na prática, em sua quase totalidade. O objetivo deste livro é facilitar e dar mais qualidade às decisões daqueles que, uma vez dispostos a investir suas reservas financeiras para multiplicá-las, ainda se sentem inseguros quanto a sua estratégia ou estão confusos diante de muita informação encontrada em livros, revistas, jornais e na internet. O conteúdo também pode ser bastante útil àqueles que já têm alguma experiência nos investimentos mas que investem sem critérios com os quais se sintam confortáveis. Isso vale para os casos em que o investidor recebe orientação de profissionais especializados em investimentos e cujo trabalho não gera resultados satisfatórios ou consistentes. Neste livro não são dadas orientações específicas de investimento, mas sim discutidas ideias inteligentes de utilização de produtos e mecanismos financeiros acessíveis à maioria das pessoas que têm algum dinheiro disponível. Quando trato de produtos, estou me referindo às diversas formas de aplicações financeiras e aquisições de bens que podem ser revendidas com lucro. Mais do que referências técnicas, procurei trazer para este texto minha maneira de pensar sobre cada tipo de investimento, o que pode surpreender a alguns e incomodar aqueles que prezam a abordagem técnica. As orientações transcritas objetivam muito mais refinar a percepção, a atitude, a negociação e a seletividade do investidor, deixando a cargo de analistas especializados em cada mercado as sugestões sobre como posicionar cada centavo de seu investimento. Acredito ser importante esclarecer que, para dar mais credibilidade ao conteúdo que produzo para fomentar a educação financeira e a multiplicação de riquezas pelo Brasil e pelo mundo, nem eu, Gustavo Cerbasi, nem meus editores temos qualquer envolvimento e interesse de lucrar com a negociação dos diferentes investimentos exemplificados e discutidos neste livro. Também não é nosso objetivo incentivar os leitores a contratarem serviços de orientação e aconselhamento de investimentos, mas sim tornar mais produtivo seu relacionamento com esses serviços ou até ajudar a fazer escolhas eficientes sem depender deles. Por outro lado, orientações relacionadas a aspectos tributários, contábeis e regulatórios estão sujeitas a intensas e frequentes transformações. Este livro não é capaz de substituir a orientação profissional nas situações que conduzam a grandes impactos financeiros, contratuais e tributários. Por isso, os leitores não devem considerar este texto suficiente para dispensar a consultoria de um competente advogado, contador ou consultor financeiro, de acordo com a necessidade de sua situação pessoal. Meu propósito, como autor, é o de ajudá-lo a refletir melhor sobre suas escolhas, estando elas ou não sob orientação profissional. Adicionalmente, com o objetivo de ajudar o leitor a entender melhor os mecanismos de investimento, são feitas algumas estimativas de rentabilidades futuras de determinados produtos financeiros e não financeiros. Essas projeções são feitas com base em diversos fatores, incluindo a percepção e experiência do autor e, principalmente, o desempenho passado de vários tipos de ativos. Apesar de o passado se repetir continuamente ou de maneira cíclica (com altos e baixos) para muitos ativos, não há garantia de que o desempenho passado de investimentos de risco seja um indicativo de seu desempenho futuro. Referências feitas a produtos, fornecedores de serviços e fontes de informações adicionais não significam que o autor indica ou intermedeia o acesso aos mesmos, além de não ser possível garantir sua disponibilidade. Tais referências, quando feitas, se mostravam disponíveis e lícitas à época em que este texto foi escrito. Em diversos trechos, há referências ao termo “poupança”. Essas referências indicam o ato de poupar e não o produto popular chamado Caderneta de Poupança. Quando a referência a este produto for feita, estará grafada exatamente como neste parágrafo, com iniciais em maiúsculas e sua nomenclatura completa. Finalmente, convido o leitor a ler um resumo de meu currículo, na orelha de trás deste livro, onde está explícita minha formação, especialização e pós- graduação na área de administração, um curso multidisciplinar que estuda, de maneira generalista e interligada, diferentes áreas do conhecimento utilizadas na gestão de pessoas e negócios, envolvendo, entre outras, economia, contabilidade, psicologia, sociologia, estatística, direito, antropologia e filosofia, servindo-se dessas ciências para estudar também os mercados de investimentos. Não sou um profissional de nenhuma das áreas citadas, mas, por interesse pessoal e estímulo de professores, aprofundei-me por conta própria nas disciplinas que me ajudaram a compor uma bagagem de conhecimentos que procuro compartilhar com meus leitores. Algumas de minhas reflexões, portanto, podem ser confundidas com aquelas típicas dos profissionais dessas áreas, o que em hipótese alguma pressupõe o interesse de dispensar análises feitas com mais profundidade por esses profissionais. Talvez você, leitor, esteja estranhando o tom formal destas páginas que introduzem o livro, principalmente se já teve algum contato com outros que