INFORME SOBRE SOLVENCIA 2016 ALHAMBRA PARTNERS S.V., S.A. Abril 2017 INFORME SOBRE SOLVENCIA ÍNDICE 1. Requerimientos Generales de Información ......................................... 3 1.1 Introducción ..................................................................................................... 3 1.2 Ámbito de Aplicación ...................................................................................... 4 1.3 Sistema de Gobierno Corporativo ................................................................. 5 2. Política y Objetivos en Materia de Gestión del Riesgo ..................... 7 2.1 Gestión de los Riesgos ................................................................................... 9 2.1.1 Riesgo de Crédito y Contraparte .................................................................. 9 2.1.2 Riesgo operativo ............................................................................................ 10 2.1.3 Riesgo de Mercado ....................................................................................... 10 2.1.4 Riesgo de liquidez ......................................................................................... 11 2.1.5 Riesgo Reputacional y de Negocio (otros riesgos) .................................. 11 3. Información sobre Recursos Propios Computables ........................ 12 3.1 Resumen sobre las principales características .......................................... 12 3.2 Importe de Recursos Propios Computables .............................................. 12 4. Requerimientos de Recursos Propios ................................................... 13 4.1 Requerimientos de Recursos Propios ......................................................... 13 4.2 Ratios de Capital ........................................................................................... 14 4.3 Colchones de Capital .................................................................................... 14 5. Información sobre la Política y Prácticas de Remuneración ...... 15 5.1 Objeto y ámbito de la política ..................................................................... 15 5.2 Principios Básicos de la Política de Remuneraciones ............................... 15 5.3 Aprobación, Revisión y Control de la Política de Remuneraciones ........ 16 5.4 Información cuantitativa agregada por ámbito de actividad ................. 17 6. Ratio de Apalancamiento .......................................................................... 18 Página 2 de 18 Alhambra Partners, S.V., S.A. Domiciliada en: Paseo del club Deportivo, 1 - Bloque 13 Planta Baja - Bajo Derecha 3 28223 Pozuelo de Alarcón – Madrid. Teléfono de Contacto: 911 93 92 82 Web: www.alhambrap.com INFORME SOBRE SOLVENCIA 1. Requerimientos Generales de Información 1.1 Introducción De conformidad el artículo 191 del Real Decreto-Ley 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba la Ley del Mercado de Valores y el Real Decreto 358/2015 que modifica el RD 217/2008 de la CNMV, relativo a información sobre solvencia, los grupos consolidables de empresas de servicios de inversión, así como las empresas de servicios de inversión no integradas en uno de estos grupos consolidables, así como con la circular 2/2014 de 23 de junio, de la CNMV sobre el ejercicio de diversas opciones regulatorias en materia de solvencia para las ESIS y sus grupos consolidables, deberán hacer pública, en cuanto sea posible y al menos con periodicidad anual, debidamente integrada en un solo documento denominado “Información sobre solvencia”, la información a la que se refiere la parte octava del Reglamento (UE) nº 575/2013, del Parlamento Europeo y del Consejo, sobre los requisitos prudenciales en materia de solvencia para las empresas de servicios de inversión. El presente documento constituye dicho “Informe sobre Solvencia” cuyo objetivo es dar cumplimiento a dichos requerimientos de divulgación de información sobre la Solvencia de Alhambra Partners S.V., S.A. (en adelante “Alhambra Partners” o “la Entidad”) a 31 de diciembre de 2016. La finalidad de este informe es la de presentar periódicamente determinada información que muestre la situación de la Entidad en lo que respecta a los recursos propios, las exposiciones, los procesos de evaluación del riesgo y, con todo ello, la suficiencia de recursos propios para cubrir los riesgos inherentes a su actividad, su perfil de riesgos y la gestión de los mismos, dando cumplimiento a los aspectos fundamentales de acuerdo con los requisitos establecidos en la disposición adicional única de la Circular 2/2014 de la CNMV. En dicho documento, se detallan, a 31 de Diciembre de 2016, los requisitos de divulgación de información, siendo estos una combinación de datos cuantitativos e información cualitativa sobre políticas de gestión de riesgos, requerimientos y políticas de remuneración. Este informe, elaborado para el ejercicio 2016 por las unidades de Gestión de Riesgos y Cumplimiento Normativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración el 18 de Abril de 2017 y puede ser consultado en la página web de Alhambra Partners S.V., S.A. (www.alhambrap.com). Página 3 de 18 Alhambra Partners, S.V., S.A. Domiciliada en: Paseo del club Deportivo, 1 - Bloque 13 Planta Baja - Bajo Derecha 3 28223 Pozuelo de Alarcón – Madrid. Teléfono de Contacto: 911 93 92 82 Web: www.alhambrap.com INFORME SOBRE SOLVENCIA 1.2 Ámbito de Aplicación La información del presente documento corresponde a Alhambra Partners S.V., S.A. a nivel individual. Alhambra Partners S.V.,S.A. es una Entidad individual no perteneciente a ningún grupo consolidado. Se constituyó el 8 de julio de 2014 como Alhambra Partners A.V., S.A. El Ministerio de Economía y Hacienda autorizó su creación el 27 de junio de 2014 y fue inscrita en el Registro de Agencias de Valores de la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 25 de julio de 2014 con el número 254. Con fecha 16 de noviembre de 2015 se elevó a público en escritura la transformación de la Entidad en Sociedad de Valores de acuerdo con la decisión tomada en Junta de accionistas. La Entidad recibió el 16 de octubre de 2015 la autorización de la CNMV para transformase en Sociedad de Valores, registrándose como tal en la CNMV el 11 de diciembre de 2015. Como consecuencia de esta transformación la Entidad ha procedido a modificar su denominación social, el objeto social y a realizar una ampliación de capital, modificando sus estatutos y el programa de actividades. La sede social se encuentra en Pozuelo de Alarcón (Madrid), paseo del Club Deportivo, 1, en el Parque Empresarial La Finca. Alhambra Partners tiene como objeto social la prestación de servicios de inversión y actividades complementarias previstas para las agencias y sociedades de valores en el Real Decreto 4/2015, de 23 de Octubre y en el Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, y más concretamente las descritas en el Programa de Actividades de acceso público en la web de la CNMV.(http://www.cnmv.es/portal/consultas/ESI/ESIS.aspx?nif=A87039277). Los tipos de clientes a los que presta servicio en base a su programa de actividades, son Profesionales y Contrapartes elegibles, por tanto, no presta servicio a clientes minoristas. A partir de la primera quincena de 2016, la Entidad ha comenzado a desarrollar la actividad de negociación por cuenta propia. Página 4 de 18 Alhambra Partners, S.V., S.A. Domiciliada en: Paseo del club Deportivo, 1 - Bloque 13 Planta Baja - Bajo Derecha 3 28223 Pozuelo de Alarcón – Madrid. Teléfono de Contacto: 911 93 92 82 Web: www.alhambrap.com INFORME SOBRE SOLVENCIA 1.3 Sistema de Gobierno Corporativo El Consejo de Administración de Alhambra Partners es el último responsable del nivel de riesgo asumido en la organización. El Consejo, a iniciativa propia o a propuesta de la Alta Dirección y el Responsable de Riesgos, aprueba las líneas generales de actuación en materia de riesgos y las mismas descansan en los procedimientos estipulados en cuanto al nivel de riesgos asumidos para cada una de las actividades aprobadas en su programa de actividades. Representa la última instancia encargada de la aprobación de todas las políticas, circuitos y criterios de gestión del riesgo de la Entidad. EL Consejo de Administración es responsable de mantener un nivel de fondos propios que asegure, con un elevado nivel de confianza, la cobertura de posibles pérdidas inesperadas. La composición del Consejo de Administración a 31 de diciembre de 2016 era: Apellidos y nombre Cargo BUELA CHECA, FEDERICO JOSE PRESIDENTE y CONSEJERO BALLESTEROS SALES, DAVID VICEPRESIDENTE y CONSEJERO LAZARO COLLADO, ALEJANDRO SECRETARIO y CONSEJERO La Alta Dirección, es el máximo órgano responsable de la Entidad en el ámbito funcional, dentro de las pautas establecidas por el Consejo de Administración. Por su parte, la Unidad de Gestión de Riesgos es la responsable de supervisar e informar al Consejo de Administración del grado de cumplimiento de los procedimientos establecidos y aprobados por éste. La Alta Dirección garantiza que la Entidad cumple las obligaciones normativas y en particular, evalúa y revisa con la periodicidad que se estime en función del tamaño, la complejidad en la gestión de sus riesgos y la naturaleza de los servicios de inversión prestados, y al menos, cuando proceda por haber habido modificaciones, la eficacia de las políticas, medidas y procedimientos establecidos para cumplir con las obligaciones que impone a la Entidad la ley y adoptar medidas para hacer frente a las posibles deficiencias. La Entidad, en base a su reducido tamaño, su organización interna, y la escasa complejidad y bajo perfil de riesgo del ámbito de su actividad, está exenta de disponer del COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y COMITÉ DE REMUNERACIONES determinados por el Art. 186 y 188 de la LMV, según autorizó la CNMV en agosto de 2015. Mayor detalle de los motivos de dicha exención en punto 5. No obstante a lo anterior, la Entidad realizará un seguimiento de ambas funciones de tal forma que cuando el volumen/complejidad de las actividades realizadas lo aconsejen, se tome la decisión de constituir estos comités. Página 5 de 18 Alhambra Partners, S.V., S.A. Domiciliada en: Paseo del club Deportivo, 1 - Bloque 13 Planta Baja - Bajo Derecha 3 28223 Pozuelo de Alarcón – Madrid. Teléfono de Contacto: 911 93 92 82 Web: www.alhambrap.com INFORME SOBRE SOLVENCIA Todos los miembros del Consejo de Administración deberán ser personas de reconocida honorabilidad personal, comercial y profesional, debiendo poseer conocimientos y experiencia adecuados para el ejercicio de sus funciones. La estructura de Alhambra Partners separa las funciones de Unidad de Gestión de Riesgos, Unidad de Cumplimiento Normativo y la Unidad de Auditoría Interna cerrando así el ciclo necesario de gestión del riesgo. Esta última unidad está externalizada en “JMS INNOVACIÓN Y GESTIÓN FINANCIERA, S.L.”. El Consejo de Administración, con esta estructura tiene la información necesaria para gestionar los riesgos a los que se enfrenta y mantenerlos actualizados en función de la actividad de la Entidad. Adicionalmente, la Entidad cuenta con un Comité de Auditoría y Riesgos, que se reúne al menos con periodicidad mensual, para informar del resultado de las labores de supervisión, control y vigilancia, del cumplimiento de las normas aplicables y de la gestión adecuada de los riesgos y control interno en la Entidad. El mismo está compuesto por los Responsables de Gestión de Riesgos, Cumplimiento Normativo y varios miembros del Consejo de Administración. El flujo de información sobre riesgos al Consejo de Administración y a la Alta Dirección comprende al menos los siguientes informes y comités periódicos: a) Mensualmente a través de las reuniones del Comité de Auditoría y Riesgos. b) Trimestralmente, las unidades de Gestión de Riesgos y Cumplimiento Normativo informan sobre el resultado de los trabajos realizados, destacando la superación de los límites de riesgos establecidos, así como las medidas propuestas que se consideren adecuadas para su subsanación, y la efectividad de las medidas adoptadas en relación con los mismos, c) Anualmente, las unidades de Gestión de Riesgos, Cumplimiento Normativo y Auditoría Interna, un informe dentro de los cuatro primeros meses de cada ejercicio en el que se detalla el resultado de los trabajos realizados, destacando la superación del nivel de riesgo global y de los niveles de riesgo específicos por líneas de negocio, junto con las propuestas de medidas que se consideren adecuadas, para que tome conocimiento del mismo y, en su caso, adopte las medidas oportunas para solucionar las incidencias puestas de manifiesto. d) Adicionalmente, la Entidad remite el Informe Anual de Autoevaluación del Capital a la CNMV en los primeros 4 meses del ejercicio siguiente. e) Igualmente se elaboran Informes específicos a la Alta Dirección con carácter inmediato de cualquier incidencia o incumplimiento que revista una especial relevancia. 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La gestión efectiva del riesgo se presenta como uno de los elementos fundamentales de la estrategia de la Entidad asentándose en los siguientes principios básicos en los que se basa la política de gestión de riesgos de la Entidad: - Implicación de la alta dirección: la alta dirección hace un seguimiento regular del proceso de evolución en la gestión interna de los riesgos. - Separación entre áreas. - Priorizar las políticas de riesgos con el objetivo de maximizar la relación rentabilidad-riesgo. - Cumplimiento escrupuloso de la legalidad vigente. - Flexibilidad de la estructura organizativa orientada a los objetivos. - Evaluación y documentación rigurosa del riesgo. - Seguimiento del riesgo desde el análisis hasta la extinción. Se ha realizado un análisis de los sistemas actuales y procediéndose a la búsqueda de otros nuevos de cara a una mayor automatización de las actividades, lo que derivará en una reducción de los riesgos derivados de errores humanos. La naturaleza de los riesgos asumidos es acorde con el tamaño y la estrategia de la Entidad, orientada, a prestar un servicio de calidad en materia de ejecución de operaciones en los mercados, gestión de carteras y asesoramiento en materia de inversión. El mercado al que se dirige la Entidad está bien definido y acotado, y es coherente con políticas de carácter conservador. Nombramiento, responsabilidades y actuaciones del órgano de control encargado de revisar el cumplimiento de los procedimientos. De acuerdo con la Norma 2ª de la Circular 1/2014 sobre requisitos de organización interna y de las funciones de control de las entidades que prestan servicios de inversión, la Entidad dispone en su estructura organizativa con varias Unidades de Control que dependen funcionalmente del Consejo de la Entidad, que son las encargadas de las funciones de Gestión de Riesgos, de Cumplimiento Normativo y de Auditoría Interna. Página 7 de 18 Alhambra Partners, S.V., S.A. Domiciliada en: Paseo del club Deportivo, 1 - Bloque 13 Planta Baja - Bajo Derecha 3 28223 Pozuelo de Alarcón – Madrid. Teléfono de Contacto: 911 93 92 82 Web: www.alhambrap.com INFORME SOBRE SOLVENCIA Resumen de funciones y responsabilidades del área de Gestión de riesgos. La función de gestión de riesgos es la encargada de establecer, aplicar y mantener procedimientos eficaces de gestión del riesgo que permitan identificar, gestionar, controlar y comunicar los riesgos reales y potenciales derivados de sus actividades de acuerdo con el nivel de riesgo global y límites específicos aprobados por el Consejo de Administración de la Entidad, y con los niveles de riesgo específicos legalmente establecidos. Los principales cometidos de la función de Gestión de Riesgos son: - Vigilar el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto. - Vigilar la solvencia de la Entidad y que el riesgo este dentro de los limites preestablecidos por el Consejo de Administración. - Evaluar la adecuación de la inversión en instrumentos financieros a la política de inversión de la Entidad, riesgos, métodos de valoración del riesgo y su evaluación continua. - Metodología de valoración de instrumentos financieros. - Identificar, evaluar, controlar y comunicar los riesgos relevantes relacionados con las actividades de la Entidad. - Evaluar la relación entre los recursos propios y el capital interno en base a los niveles de riesgo asumidos en cada área de actividad, vigilando en todo momento el cumplimiento de los requisitos de capital fijados por la normativa. - Revisar el proceso de autoevaluación del capital. - Cumplimiento de la obligación de divulgación de la información sobre solvencia. - Supervisar el sistema retributivo; en especial que las remuneraciones variables sean compatibles con el mantenimiento de una base de capital sólida, de acuerdo a los requisitos señalados en la normativa de solvencia. Los riegos y en un nivel bajo, a los que ha estado expuesta la Entidad son principalmente “riesgo de crédito (impago o insolvencia de clientes, de sociedades en las que la Entidad deposita el dinero en cuenta corriente)”, el “riesgo operacional”, y “Otros Riesgos” (que incluyen los riesgos “de negocio” y “reputacional”). Ver detalle de importe de los requerimientos de recursos propios en punto 4.1. El conocimiento de las contrapartes de las operaciones, del cliente y del título y con el que se opera y la diversificación de sus posiciones de activo son los principios fundamentales en los que está basada la gestión del riesgo de la Entidad, ya que se entiende que este mayor conocimiento minimiza el nivel de riesgo al que se encuentra expuesto la Entidad. Asimismo la Unidad de Gestión de Riesgos tiene implícitos en sus procedimientos comprobar: - Que las políticas y procedimientos de gestión del riesgo de la empresa son adecuadas y eficaces. Página 8 de 18 Alhambra Partners, S.V., S.A. Domiciliada en: Paseo del club Deportivo, 1 - Bloque 13 Planta Baja - Bajo Derecha 3 28223 Pozuelo de Alarcón – Madrid. Teléfono de Contacto: 911 93 92 82 Web: www.alhambrap.com INFORME SOBRE SOLVENCIA - El nivel de cumplimiento por la Entidad y por sus personas competentes de las medidas, procesos y mecanismos indicados. - Que las medidas adoptadas para hacer frente a cualquier posible deficiencia en las políticas, procedimientos, medidas, procesos y mecanismos son adecuadas y eficaces, indicando aquellos casos en los que el personal de la empresa no cumpla tales medidas, procesos y mecanismos, o no aplique las políticas y procedimientos. 2.1 Gestión de los Riesgos A continuación se exponen los riesgos relevantes a los que se encuentra expuesta la Entidad y procesos para su gestión: 2.1.1 Riesgo de Crédito y Contraparte El Riesgo de Crédito supone una pérdida financiera ante el incumplimiento de los pagos debidos a la Entidad. Dada la actividad realizada por la Entidad y que el activo de la misma es principalmente tesorería en varios bancos de reconocida solvencia, de que no existen clientes al no haberse comenzado a prestar ningún servicio de gestión que suponga cobro de comisiones. La Entidad no concede financiación a clientes por lo que no está expuesta a Riesgo de Crédito en este sentido. Por todo ello, el Riesgo de Crédito es muy bajo, por lo que no es necesario procedimientos de reducción del riesgo de crédito adicionales. El Riesgo de Contraparte viene determinado por la posibilidad de que se produzcan impagos por parte de las contrapartidas en operaciones financieras. Todas las contrapartes contra las que se ha operado son entidades de reconocido prestigio y solvencia, todas ellas reguladas y supervisadas y domiciliadas en la UE o en la OCDE. A partir de transformación en Sociedad de Valores, la Entidad define unos procedimientos específicos de control de este riesgo, debidamente descritos en sus manuales de procedimientos. Más concretamente, en lo referente a la cartera propia: 1) Se han definido límites máximos de exposición a cada contraparte. 2) La medición y control del Riesgo de Contraparte se realiza diariamente. 3) La Entidad dispone de herramientas técnicas y recursos humanos cualificados para la identificación, medición y control del Riesgo de Contraparte. Por todo ello, se considera que el Riesgo de Contraparte es muy bajo, por lo que no es necesario procedimientos de reducción del riesgo de contraparte adicionales. Página 9 de 18 Alhambra Partners, S.V., S.A. Domiciliada en: Paseo del club Deportivo, 1 - Bloque 13 Planta Baja - Bajo Derecha 3 28223 Pozuelo de Alarcón – Madrid. Teléfono de Contacto: 911 93 92 82 Web: www.alhambrap.com INFORME SOBRE SOLVENCIA 2.1.2 Riesgo operativo El Riesgo Operativo se define como el riesgo de pérdida resultante de una falta de adecuación o de un fallo en los procesos, del personal o de los sistemas internos, o bien como consecuencia de acontecimientos externos. El Riesgo Operativo no incluye el Riesgo Reputacional ni el de Negocio. El Riesgo Operacional es otro de los ámbitos de especial control y sensibilidad en la Entidad y que reporta en número el mayor grado de controles. El Riesgo Operacional, se gestiona adecuadamente, siguiendo los circuitos y con las herramientas de gestión necesarias. Así y todo, la Entidad continúa con el proceso de mejora e implantación de los modelos de control. Como se ha indicado anteriormente, también se ha realizado una revisión de los sistemas, analizándose los sistemas actuales de cara a una mayor automatización de las actividades de lo que se derivará una reducción de los riesgos derivados de errores humanos. Estos desarrollos sirven para sustentar las recomendaciones y exigencias del Supervisor en el marco de Basilea III, que contempla una dotación específica por Riesgo Operativo. 2.1.3 Riesgo de Mercado El Riesgo de Mercado se define como el riesgo de que un activo financiero experimente variaciones en su valor de mercado como consecuencia de movimientos adversos en sus factores de riesgo: precio, tipo de interés, tipo de cambio, etc. La entidad apenas se ve afectado por este riesgo al no tener partidas del activo o del pasivo sujetas a riesgo por variación en los tipos de interés. La Sociedad financia su actividad sin necesidad de acudir al endeudamiento, y en activo no tiene cartera de inversión a cierre de ejercicio pague cupones y apenas ha tenido durante el ejercicio, por tanto la Sociedad no tiene riesgo de tipo de interés estructural de balance. Los requerimientos de capital por este riesgo, son determinados por las posiciones mantenidas en cartera de inversión correspondientes a la operativa de la Sociedad. La Entidad ha concentrado su negocio durante el ejercicio la actividad de negociación por cuenta propia de instrumentos de renta fija, manteniendo posiciones a cierre diario en cartera de inversión esporádicamente. A la fecha de referencia de este informe no se mantenían posiciones en cartera de inversión instrumentos de Renta fija; únicamente se mantenía un saldo residual en instrumentos de Renta Variable, esto supone una asignación de recursos propios insignificante por este riesgo. Página 10 de 18 Alhambra Partners, S.V., S.A. 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