Forschung und Praxis an der FHWien der WKW Stefan Trappl Einkommensverteilung, Wachstum und Krisenentstehung Geschichte, Theorien und empirische Evidenz Forschung und Praxis an der FHWien der WKW Die Schriftenreihe der FHWien der WKW richtet sich an Fach- und Führungskräfte in Unternehmen,an ExpertenundExpertinnnenausWissenschaftund Wirtschaftsowie an StudierendeundLehrende. ZudenvorrangigenThemengebietenzählenUnternehmensführung,Finanzwirtschaft,Im- mobilienwirtschaft,JournalismusundMedien,Kommunikationsmanagement,Marketing und Sales, Personal und Organisation ebenso wie Unternehmensethik und Hochschuldi- daktik.IndeneinzelnenBändenwerdenneueEntwicklungenundHerausforderungender wirtschaftlichen Praxis mit innovativenAnsätzen untersucht. Aufbauendauf den Ergeb- nissendervielfältigenForschungs-undEntwicklungsaktivitätenwerdenwissenschaftlich fundierteHandlungsempfehlungenundWerkzeugefürdiePraxisvorgestellt. Durch die systematische Verbindungvon Wissenschaft und Praxis unterstützt die Reihe dieLeserundLeserinneninderfundiertenErweiterungihresWissensundihrerKompe- tenzeninaktuellenHandlungsfeldernderWirtschaftspraxis. WeitereBändedieserReihefindenSieunter http://www.springer.com/series/13442 Stefan Trappl Einkommensverteilung, Wachstum und Krisenentstehung Geschichte, Theorien und empirische Evidenz StefanTrappl InstituteforFinance,BankingandInsurance, DepartmentofFinance,Accountingand Statistics WUWirtschaftsuniversitätWien Wien,Österreich ISSN2510-2281 ISSN2510-229X(electronic) ForschungundPraxisanderFHWien derWKW ISBN978-3-658-19350-8 ISBN978-3-658-19351-5(eBook) https://doi.org/10.1007/978-3-658-19351-5 DieDeutscheNationalbibliothekverzeichnetdiesePublikationinderDeutschenNationalbibliografie;detaillier- tebibliografischeDatensindimInternetüberhttp://dnb.d-nb.deabrufbar. SpringerGabler ©SpringerFachmedienWiesbadenGmbH,einTeilvonSpringerNature2018 DasWerkeinschließlichallerseinerTeileisturheberrechtlichgeschützt.JedeVerwertung,dienichtausdrücklich vomUrheberrechtsgesetzzugelassenist,bedarfdervorherigenZustimmungdesVerlags.Dasgiltinsbesondere fürVervielfältigungen,Bearbeitungen,Übersetzungen,MikroverfilmungenunddieEinspeicherungundVerar- beitunginelektronischenSystemen. DieWiedergabevonGebrauchsnamen,Handelsnamen,Warenbezeichnungenusw.indiesemWerkberechtigt auchohnebesondereKennzeichnungnichtzuderAnnahme,dasssolcheNamenimSinnederWarenzeichen- undMarkenschutz-Gesetzgebungalsfreizubetrachtenwärenunddahervonjedermannbenutztwerdendürften. DerVerlag,dieAutorenunddieHerausgebergehendavonaus,dassdieAngabenundInformationenindiesem WerkzumZeitpunktderVeröffentlichungvollständigundkorrektsind.WederderVerlagnochdieAutorenoder dieHerausgeberübernehmen,ausdrücklichoderimplizit,GewährfürdenInhaltdesWerkes,etwaigeFehler oderÄußerungen.DerVerlagbleibtimHinblickaufgeografischeZuordnungenundGebietsbezeichnungenin veröffentlichtenKartenundInstitutionsadressenneutral. FotonachweisUmschlag:©FHWienderWKW/AndreasBalon GedrucktaufsäurefreiemundchlorfreigebleichtemPapier SpringerGableristeinImprintdereingetragenenGesellschaftSpringerFachmedienWiesbadenGmbHundist einTeilvonSpringerNature. DieAnschriftderGesellschaftist:Abraham-Lincoln-Str.46,65189Wiesbaden,Germany Für meine Eltern Geleitwort von Prof. Karl Aiginger Das Buch präsentiert einen Vergleich der Weltwirtschaftskrise der Zwanziger Jahre des vorigenJahrhunderts(„GreatDepression“)undderFinanzkriseimerstenJahrzehntdieses Jahrhunderts(„GreatRecession“).EsfokussiertaufderFrage,welcheRolledieEinkom- mensverteilungbeiderEntstehungderKrisengespielthat. DieStudiepräsentiertinnovativeAnsätzeundneueHypothesenzurfunktionalenVer- teilung(zwischenLöhnenundGewinnen)sowiederpersonellenVerteilung,alsoderKluft zwischenhohenundniedrigenEinkommen.InsbesonderezurEntwicklungderfunktiona- lenEinkommensverteilungentwickeltderAutoreinenauszahlreichenQuellengewonnen neuartiger Datensatz. Das Ergebnis belegt steigende Einkommenskonzentration vor der „GreatRecession“,sowieinausgewähltenStaatenauchvorder„GreatDepression“. AufbauendaufvorhandenerLiteraturwurdeeinökonometrischesModellzumZusam- menhangzwischenderKriseneintrittswahrscheinlichkeitundÄnderungeninderpersonel- lenEinkommensverteilungerstellt.DieErgebnissederverschiedenenRegressionsansätze führtenzufolgendenSchlüssen: 1. Insgesamt konnte ein positiver und hoch signifikanter Zusammenhang zwischen der Krisenwahrscheinlichkeit und dem Anstieg der Einkommenskonzentration gefunden werden. 2. Der Zusammenhangzwischen der Krisenwahrscheinlichkeit undsteigender Einkom- menskonzentrationistimangelsächsischenRaumbesonderseng. Das Buch liefert neuartige und wissenschaftlich hochwertige Erkenntnisse zum Zusam- menhang zwischen der Entwicklung der Einkommensverteilung und Krisenentstehung sowiezumEinflussvonGeldpolitikundFinanzmarktentwicklungen. ZudenpositivenErkenntnissendesVergleichsderKrisenzählt,dassdieWirtschafts- politik (GeldpolitikundFiskalpolitik) besser reagierthat, alsinder „GreatDepression“. DeswegenwardieFinanzkriseauchkürzer,obwohlihreAuswirkungenauchmindestens einJahrzehntlangzuspürenwarenundheutenochdieArbeitslosigkeitinEuropahöher unddieErwerbsquoteindenUSAniedrigeristalsvorderKrise.HierfolgtdasBuchauch meinen eigenen empirischen Krisenvergleichen und der Tatsache, dass der Finanzkrise 2008,obwohlsieursprünglichgleichgefährlichwar,wirtschaftspolitischbesserbegegnet VII VIII GeleitwortvonProf.KarlAiginger wurde. Das Problem hat andere „Foster Parents“ bekommen, die Wirtschaftspolitik hat ausdergroßenDepressiongelernt.MeineAusarbeitungendazufindensichin: (cid:2) KarlAiginger(2010):„TheGreatRecessionvs.theGreatDepression:StylizedFacts onSiblingsThatWereGivenDifferentFosterParents“,Economics,Vol.4,No.181 (cid:2) KarlAiginger(2011):„WhyGrowthPerformanceDifferedacrossCountriesintheRe- centCrisis:TheImpactofPre-crisisConditions“,ReviewofEconomicsandFinance, No.4 Bezüglich der Einkommensverteilung ist es heute in der Wirtschaftswissenschaft nahe- zu unumstritten – z.B. auch von der OECD und dem IMF anerkannt – dass zu hohe Einkommensunterschiede und auch ein zu starkes Absinken der Lohnquote negativ für Wachstum und Wettbewerbsfähigkeit sind. Wettbewerbsfähigkeit sollte auch nicht defi- niertwerdenalsdieTatsachebilligzuproduzierenunddabeiRisiken,Arbeitslosigkeitund Klimaerwärmung zu akzeptieren. Sie ist die Fähigkeit eines Landes Beyond-GDP-Ziele zuerreichen,alsoauchsoziale,gesundheitlichundökologische.DamitistdieVerteilung nichtnurwegenihresEinflussesaufdieKrisenwahrscheinlichkeitwichtig,sondernauch fürdenWohlfahrtsgewinn. Als warnenden Abschluss präsentiert das Buch die Gefahr, dass Populismus in meh- reren europäischen Ländern aber auch in der Politik von Präsident Trump die Lernef- fekte der Wirtschaftswissenschaften wieder in den Hintergrund drängt. Der Populismus unddieRenationalisierungderWirtschaftspolitiknutzendieStimmenvonVerliererndes Wohlstandes und der Globalisierung dazu, statt zur Verminderungder Ungleichheit bei- zutragen, diese eher noch zu verstärken. Populismus könnte dann – entsprechend der Erkenntnisse des Buches –, den Anstoß zu einer neuen Krise geben und auch die De- mokratieverdrossenheitverstärken. Wien,Oktober2017 ProfessorKarlAiginger PolicyCrossoverCenterVienna-Europe www.querdenkereuropa.at WirtschaftsuniversitätWien 1http://www.economics-ejournal.org/economics/journalarticles/2010-18. Vorwort Dieses Buch leistet einen Beitrag zur wenig erforschten, aber zuletzt deutlich populärer gewordenen Materie „Einkommensverteilung und Wirtschaftskrisen“. Es ist für Perso- nen interessant, die Betriebs- oder Volkswirtschaftslehre studieren und sich im Bereich „Wirtschaftskrisen“und/oder„Einkommensverteilung“spezialisieren wollen.Außerdem ist es für all jene Personen interessant, die – so wie ich – davon ausgehen, dass das Problem der steigenden Einkommenskonzentration eines der prägenden wirtschaftspoli- tischenThemendernächstenJahreundJahrzehnteseinwird.DasBuchistdasErgebnis meinerkumulativenDissertation„VergleichderGreatDepressionundderGreatRecessi- on hinsichtlich Einkommensverteilung, Geldpolitikund Finanzmarktentwicklungen“, die imNovember2015anderWirtschaftsuniversitätWienvorgelegtundverteidigtwurde. Dieses Buch umfasst mehrere Themenbereiche. Der Aufbau des Buchs ist derlei ge- staltet,dassdieerstenbeidenTeile–demBuchtiteldesBucheseigentlichwidersprechend – dieThematikder Einkommensverteilunginsgesamtumfassen. In diesen beidenTeilen werdenzunächstdieTheorienzurEinkommensverteilungdargestellt.Außerdemwerden häufig verwendeteMessgrößen für die Formen der Einkommensverteilungerläutertund hinsichtlichihrerkritischenPunktediskutiert.DieseerstenTeiledesBuchesstellen„Be- gleitmaterial“zumeinerDissertationdarundsindsomitVorarbeitenzurDissertationund auchzum eigentlichenThemadieses Buches.Erstimdritten Teilwird dasBuchseinem Titelgerecht.Eswirdderderzeitige„StandderWissenschaft“zumThemaEinkommens- verteilungundKrisendiskutiert.DertheoretischeVergleichdergroßenWirtschaftskrisen imHinblickaufdieEinkommensverteilung,istindiesemTeilabgedeckt.ImviertenTeil werdendieDatenschließlich deskriptivbetrachtetunddiskutiert.ImfünftenTeilwird– aufbauendauf vorhandenerTheorie,sowie vorhandenenDaten – ein Regressionsmodell entwickelt. Hier dringt man noch tiefer in die Materie ein. Mittels quantitativer-statisti- scherMethodenwirdeinZusammenhangzwischensteigenderEinkommenskonzentration undderEntstehungvonKrisengesucht–undgefunden.DerletzteTeilderArbeitentfernt sich vom streng wissenschaftlich geprägtenAufbau. Dieser Teil steht auchnicht im Zu- sammenhang mit meiner Dissertation. Dafür wurde hier Raum für Spekulation genutzt: Welche Folgen wird die laufend steigende Einkommenskonzentration für uns und kom- mendenGenerationenhaben? IX X Vorwort Obwohl das vorliegende Werk eine Monografie ist, muss an dieser Stelle erwähnt werden, dass Bücher nie das Werk einer einzelnen Person sind. Unzählige anregende, motivierendeundwegweisendeGesprächemitverschiedenstenPersonenführtenzumvor- liegendenErgebnis.DiemeistendieserPersonenmüssenunerwähntbleiben.Nurwenige können hier genannt werden: Besonderer Dank gebührt meinen beiden Betreuern Prof. Karl Aiginger, ehemaliger Leiter des Wirtschaftsforschungsinstituts, Honorarprofessor am Departement für Volkswirtschaft an der WU Wien und Leiter der Querdenkerplatt- form Wien–Europa,sowie Univ. Doz. Andreas Weigl, vom Institut für Wirtschafts- und Sozialgeschichte der Universität Wien, der in leitender Funktion am Wiener Stadt- und Landesarchivtätig ist. Beidestanden mir währenddes Dissertationserstellungsprozesses mitwertvollemInputzurVerfügung,ohnedemdieDissertationindieserFormnichtent- stehenhättekönnen.Insgesamtgebührtmeiner„AlmaMater“,derWirtschaftsuniversität Wien,großerDank.IchhabehiermeinDiplomstudiumabgeschlossenundanschließend dasDoktoratsstudiumabsolviert. Ichfreuemichsehr, jetzthier alsWissenschaftler tätig sein zu dürfen. Der WU gelingt es, ein in vielerlei Hinsicht hervorragendesUmfeld für jungeWissenschaftlerzuschaffen.HervorzuhebensindauchjeneInstitutionen,beidenen TeilederkumulativenDissertationveröffentlichtwurden.DerersteArtikel,erwurdehier inTeilIIIundIVverarbeitet,wurdeinderFachzeitschrift„WirtschaftundGesellschaft“ derArbeiterkammerWienveröffentlicht: WirtschaftundGesellschaft2015,Band41Nr.3,S.409–4472. Dank gebührt hier Dr. Michael Mesch für die unkomplizierte Zusammenarbeit. Der zweiteArtikelderDissertation,indiesemBuchinTeilVwiederaufgenommen,wurdein derFachzeitschrift„MomentumQuarterly“veröffentlicht: MomentumQuarterly2015,Vol.4,Nr.4,S.254–2743. Hier bin ich Mag. Dennis Tamesberger für die tolle Zusammenarbeit zu Dank ver- pflichtet.DankgebührtauchdenanonymenBegutachtern,diemitihrenVorschlägenund Einwänden zu einer Verbesserung meiner Arbeiten beigetragen haben. Der Großteil des vorliegendenWerkswurdewährendmeinerZeitalswissenschaftlicherMitarbeiterander FHWienderWKWverfasst.ErstdiegroßzügigeDissertationsförderungderFHWiender WKWermöglichteesmir,genugZeitvorzufinden,umeinsolchgroßesProjekt,dasdas Verfassen einer Dissertation nun einmal ist, zu starten und in einem vernünftigen Zeit- rahmenabzuschließen.IchmöchtemichandieserStellebeidenVerantwortlichenander FHWienderWKWdafürherzlichbedanken. Wien,Oktober2017 StefanTrappl 2http://emedien.arbeiterkammer.at/. 3https://www.momentum-quarterly.org/.