ANALISIS PENGARUH RASIO AKTIVITAS, RASIO PROFITABILITAS, RASIO LIQUIDITAS DAN RASIO PASAR TERHADAP RETURN SAHAM SYARIAH DALAM JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) 2008-2011 SKRIPSI OLEH : MANISEM NIM: 10973008186 JURUSAN AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SULTAN SYARIF KASIM PEKANBARU RIAU 2013 ANALISIS PENGARUH RASIO AKTIVITAS, RASIO PROFITABILITAS, RASIO LIQUIDITAS DAN RASIO PASAR TERHADAP RETURN SAHAM SYARIAH DALAM JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) 2008-2011 SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau Pekanbaru OLEH : MANISEM NIM: 10973008186 JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SULTAN SYARIF KASIM RIAU 2013 ABSTRAK ANALISIS PENGARUH RASIO AKTIVITAS, RASIO PROFITABILITAS, RASIO LIQUIDITAS DAN RASIO PASAR TERHADAPRETURN SAHAMSYARIAH DALAM JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)TAHUN 2008-2011 OLEH : MANISEM Saham syariah merupakan saham perusahaan yang dalam operasionalnya tidak bertentangan dengan syariat Islam, baik mengenai produk maupun manajemennya. Pengelompokan saham syariah berada dalam Jakarta Islamic Index (JII) di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Index saham syariah pada priode 4 tahun (2008-2011) nilainya terus naik, ini merupakan suatu fenomena yang perlu dikaji oleh para analis pasar modal dan investor. Penelitian ini bertujuan mengungkapkan bagaimana pengaruh rasio aktivitas (TATO dan ITO), rasio profitabilitas (ROA dan ROE),rasio liquiditas (CRdanQR)danrasio pasar (EPS dan PBV) terhadap return saham syariah dalam (JII). Obyek penelitian ini adalah seluruh saham syariah yang tercatat dalam Jakarta Islamic Index (JII) di Bursa Efek Jakarta (BEJ) periode 2008–2011. Sampel penelitian ini menggunakan Multy Shapes Purpose Sampling berdasarkan perusahaan yang secara kontinue dan tetap aktif selama periode penelitian (2008-2011) dan jenis datanya adalah sekunder, adapun metode analisa yang digunakan adalah model regresi liner berganda. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa TATO, ITO, ROA, ROE, CR, QR, EPS dan PBV secara Simultan pengaruh signifikan terhadap return saham syariah. Secara parsial pengaruhnya berbeda-beda, PBV mempunyai pengaruh positif signifikan terhadap return saham syariah, ROA mempunyai pengaruh negatif tidak signifikan terhadap return saham syariah. Sedangkan TATO, ITO, ROE, CR, QR dan EPS tidak berpengaruh terhadap return saham syariah. Berdasarkan hasil penelitian mengindikasikan bahwa variabel independen yang diteliti memiliki pengaruh yang lemah karena Koefisien determinasi (adjusted R2) sebesar 0.272, yang berarti variabilitas dari variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabilitas dari variabel independen sebesar 27.2%. Sedangkan sisanya sebesar 72.8% dijelaskan oleh variabel lainnya yang tidak diteliti atau tidak masuk dalam model regresi serta sebab yang lain diluar model. Kata Kunci : Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas, Rasio Liquiditas, Rasio Pasar, Return, JII. i KATA PENGANTAR Assalamu’alaikum Wr. Wb Alhamdulillahi Rabbil’Alamin, sanjungan Puji dan syukur penulis hanturkan kehadirat ALLAH SWT dengan limpahan rahmat, nikmat dan hidayah- Nya yang telah memberikan kemudahan dan petunjuk kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi yang berjudul" Analisis Pengaruh Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas, Rasio Liquiditas Dan Rasio Pasar Terhadap Return Saham Syariah Dalam Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2008-2011". Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana (S1) Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau. Sholawat dan salam senantiasa penulis persembahkan kepada junjungan nabi Muhammad SAW, yang telah berjasa dan berhasil membawa dan menanamkan nilai-nilai kemuliaan untuk segenap umat manusia dipenjuru dunia ini sebagai pedoman dan bakat untuk mengarungi kehidupan baik didunia maupun kehidupan diakhirat. Sungguh pun skripsi ini telah disusun sesempurna mungkin, namun penulis menyadari bahwa masih terdapat kekurangan dan kelemahan diberbagai segi dan aspeknya. Tanpa bantuan dari berbagai pihak tidak banyak yang bisa penulis lakukan dalam menyelesaikan skripsi ini. Untuk itu penulis menyampaikan rasa hormat dan terima kasih yang setulusnya atas semua bantuan, bimbingan serta dukungannya, baik secara moral maupun spiritual selama pelaksanaan dan penyusunan laporan skripsi ini sehingga dapat diselesaikan dengan baik, penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada: ii 1. Bapak Prof.Dr.H.M.Nazir Karim selaku Rektor Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau. 2. Bapak Dr. Mahendra Romus, SP,M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau beserta Bapak pembantu Dekan I,II dan III Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial. 3. Bapak Dony Martias,SE.MM selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau. 4. Bapak Mulia Sosiady,SE,MM.Ak selaku Dosen Penasehat Akademis yang telah banyak membantu, mengarahkan, membimbing serta memberikan saran kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini. 5. Ibu Susnaningsih Muat, SE, MM, selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu dan kesabaran untuk membimbing penulisan skripsi ini. Terima kasih bu, atas do’a, keramahan dan kehangatan ibu sehingga tetap semangat untuk menyelesaikan skripsi ini 6. Bapak, Ibu dan Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau yang telah meluangkan waktu dan kesempatan untuk memberikan ilmu dan pengetahuan selama proses perkuliahan maupun dalam penulisan skripsi ini. Terimakasih atas ilmu yang telah diberikan, semoga menjadi bekal dan berkah yang baik bagi penulis dalam menjalani kehidupan. 7. Seluruh Pegawai Pojok Bursa Efek UIN SUSKA Riau, Ibu Ummi, Ibu Nurlassera, Ibu Ade dan semua perangkat yang tidak disebut satu persatu. 8. Seluruh Staf dan Karyawan serta seluruh keluarga besar Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial terima kasih atas bantuan, kemudahan dan keramahan serta memberikan dukungan dan do’a kepada penulis. iii 9. Kedua orang tua yang teramat kucinta, tersayang dan kuhormati, dalam do’a yang penuh derai air mata Ayahanda (Danuri) dan Ibunda (Tarminah) yang telah memberikan Do’a, dukungan, cinta dan kasih sayang yang tiada hentinya kepada penulis, yang bersusah payah tanpa mengenal lelah, pamrih dan patah semangat, mengajarkan, mendidik, membimbingku, dan pengorbanan serta meneduhkan hati penulis dengan segenap do’a dan kasih sayang. Sehingga Penulis menyelesaikan skripsi ini dengan sebaik-baiknya. Betapa besar syukurku mempunyai orang tua seperti Ayahanda dan Ibunda, baktiku tak akan hilang sepanjang masa. Terimakasih untuk segala pengorbanan dan nasehat yang diberikan kepada Ananda. 10.Yang tercinta Mbak Karsiyem Amd. & Abang Raju serta keponakan (Raka Al-khairi Nasution), Adekku Muntamah dan Ratimin yang selalu menjadi penyemangat serta memberi kebahagiaan pada hari-hari penulis, seluruh keluarga besar, Pakde&buDe, Bibi&paman yang telah memberikan Do’a, dukungan , cinta dan kasih sayang yang tiada hentinya kepada penulis. 11.Kakanda ku tercinta yang selalu menemani, bersedia berbagi dan melengkapi hari-hari penulis dalam derai tangis dan tawa. Kesetiaan dan keikhlasan-mu, pengorbananmu, serta do’a di setiap waktu, yang selalu memberikan semagat untuk bisa mencapai cita-cita dan memenuhi harapan keluarga kepada penulis. 12.SahabatQ Kristianti&Aedil.SPd, Lelani, Mba Rina, Samiatun.SE, Nitra Riswanti, Yuni.SE, Mba Eka.SPd.& Mz Eko.S.Sos, Adx2Q in the kost (Eva, Imel, Emma, Yanti, Sity, Ticka, Misrah) dan yang lainnya yang telah memberikan semangat, kebahagian, keakraban kalian, do’a dan kehangatan kepadahari-hari penulis, sehingga penulis bisa menyelesaikan hasil karya ini. iv 13.Teman-teman AKN_E Lover’s 2009, Dony.SE, Yuli, Susi.SE, Fitri Arsyanti, Inur.SE, Arfan, Hendri, Zainal.SE, Hafiz, Eko.SE, Karno.SE, Erni, Elen Silvia.SE, Sri Suharyati.SE, Fitri Sakinah.SE, Tio, Soprizal.SE, dan yang lainnya. Semua AKN_E Lover’s 2009 yang telah memberikan semangat dan do’a kepada penulis. 14.Seluruh Teman-teman Konsentrasi Syariah 2009, Dwi.SE, Resy.SE, Ermayuni, Widia.SE, Al-ridho, Eka.SE, wahyu dan yang lainnya yang tidak mungkin penulis sebutkan satu persatu yang telah memberikan motivasi, saran dan do’a, serta keakraban kalian yang memberikan motivasi, kepada penulis. 15.Sahabat dan Teman-teman KKN Mba Nurmiyah, Mba Wirda, Bunda Fitri, Abah yang selalu memberikan support dan do’a kepada penulis. 16.Seluruh pihak yang membantu dalam penulisan ini yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Setiap keringat dan derai air mata yang menetes tak akan pernah menjadi sia-sia jika dapat bangkit dan memberikan bukti. Sesungguhnya hanya yang maha penyempurna, saya memohon ampun dan doa disetiap saat, dengan limpahan rahmat dan rezekiNya, serta memberikan kemudahan bagi kita semua dalam melaksanakan kebaikan dan amal sholeh. Amin. Wassalamu’alaikum warahmatullahi wabarakatuh. Pekanbaru, Mei 2013 Penulis, Manisem v DAFTAR ISI ABSTRAK .................................................................................................. i KATA PENGANTAR ................................................................................ ii DAFTAR ISI ............................................................................................. vi DAFTAR TABEL ..................................................................................... ix DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... x BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1 1.1 Latar Belakang Masalah ........................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah ..................................................................... 10 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian .................................................... 10 1.5 Sistematika Penulisan ............................................................... 11 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................... 13 2.1Analisis Rasio Keuangan ............................................................ 13 2.1.1 Rasio Aktivitas .............................................. 17 2.1.2 Rasio Profitabilitas .......................................................... 18 2.1.3 Rasio Liquiditas ...................................................... 20 2.1.4 Rasio Pasar .......................................................... 21 2.2 Return Saham Syariah dalam (JII) ........................................... 23 2.2.1 Pengertian Saham Syariah Dalam JII ............... 23 2.2.2 Jenis-jenis Saham ........................................................... 26 2.2.3 Karakteristik Saham Syariah dalam JII ............................. 28 2.2.4 Return Saham ............................................................. 32 1) Pengertian Return Saham ......................................... 32 2) Komponen pengembalian dan pengukurannya ........... 34 2.3 Kerangka Pikir Teori ................................................................... 38 2.4 Penelitian-penelitian Terdahulu ................................................. 40 2.5 Hipotesis Penelitian ................................................................. 42 vi BAB III METODE PENELITIAN .............................................................. 47 3.1 Jenis dan Sumber Data ................................................................ 47 3.2 Populasi dan Sampel .............................................................. 47 3.3 Metode Pengumpulan Data ................................................... 48 3.4 MotodeAnalisis Data ................................................................ 49 3.4.1 Identifikasi Variabel ..................................................... 49 3.4.2 Analisis Data .................................................... 51 1) Statistik Deskriptif .................................................... 52 2) Uji Asumsi Dasar Dan Klasik .................................... 52 a. Uji Normalitas ....................................................... 52 b. Uji Multikolonieritas ............................................. 54 c. Uji Heteroskedastisitas ......................................... 55 d. Uji Autokorelasi .................................................. 56 4.3.4 Analisis Regresi ............................................................ 57 1) Uji Signifikansi Parsial (Uji Statistik T/t-test) ...... 58 2) Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F/f-test) ....... 59 3) Analisis Koefisien Determinasi ............................. 60 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................. 62 4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian .......................................... 62 4.1.1 Gambaran Umum Pasar Modal ....................................... 62 4.1.2 Gambaran Umum Populasi dan Sampel ........................ 64 4.2 Gambaran Umum Hasil Penelitian ........................................... 64 4.2.1 Total Assets Turnover (TATO) ..................................... 64 4.2.2 Inventory Turnover (ITO) ............................................. 65 4.2.3 Return On Assets (ROA) ............................................ 66 4.2.4 Return On Equity (ROE) ................................................. 67 vii