ANALISIS PENGARUH EPS, ROE, DER, DAN CR TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN PER SEBAGAI VARIABEL MODERATING (Studi Kasus Pada Saham Indeks LQ45 Periode 2009-2011 Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia) SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat untuk meyelesaikan Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Disusun oleh: AJENG DEWI KURNIANTO NIM. C2A009274 FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS DIPONEGORO 2013 PERSETUJUAN SKRIPSI Nama Penyusun : Ajeng Dewi Kurnianto Nomor Induk Mahasiswa : C2A009274 Fakultas/Jurusan : Ekonomika dan Bisnis / Manajemen Judul Skripsi : Analisis Pengaruh EPS, ROE, DER, Dan CR Terhadap Harga Saham Dengan PER Sebagai Variabel Moderating (Studi Kasus Pada Saham Indeks LQ45 Periode 2009-2011 Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia) Dosen Pembimbing : Prof. Dr. H. Sugeng Wahyudi, M.M Semarang, 18 Juli 2013 Dosen Pembimbing (Prof. Dr. H. Sugeng Wahyudi, M.M) NIP. 195109021981031002 ii PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN Nama Penyusun : Ajeng Dewi Kurnianto Nomor Induk Mahasiswa : C2A009274 Fakultas/Jurusan : Ekonomika dan Bisnis / Manajemen Judul Skripsi : Analisis Pengaruh EPS, ROE, DER, Dan CR Terhadap Harga Saham Dengan PER Sebagai Variabel Moderating (Studi Kasus Pada Saham Indeks LQ45 Periode 2009-2011 Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia) Telah dinyatakan lulus ujian pada tanggal 25 Juli 2013 Tim Penguji : 1. Prof. Dr. H. Sugeng Wahyudi, M.M (………………………………) 2. Drs. Prasetiono, M.Si (………………………………) 3. Erman Denny Arfianto, S.E, M.M (………………………………) iii PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI Yang bertanda tangan di bawah ini saya, Ajeng Dewi Kurnianto, menyatakan bahwa skripsi dengan judul : “Analisis Pengaruh EPS, ROE, DER, Dan CR Terhadap Harga Saham Dengan PER Sebagai Variabel Moderating (Studi Kasus Pada Saham Indeks LQ45 Periode 2009-2011 Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia)”, adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya. Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut di atas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan oleh universitas batal saya terima. Semarang, 18 Juli 2013 Yang membuat pernyataan, (Ajeng Dewi Kurnianto) NIM. C2A009274 iv Dia Memberikan Kekuatan Kepada Yang Lelah Dan Menambah Semangat Kepada Yang Tiada Berdaya (Yesaya 40:29) Kupersembahkan Kepada Papa, Mama, Mbak Anggi, dan Mbak Venda yang Setiap saat Mendampingi Penulis Dan Untuk Mas Sangga yang Selalu Memberi Semangat bagi Penulis v ABSTRACT This study conducted to analyze the effect of variable Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), and Current Ratio (CR)to the Stock Prices with Price Earnings Ratio (PER) as an moderating variable on company listed on Indonesian Stock Exchange from 2009 - 2011. The sampling technique used is purposive sampling and number of samples used by 26 companies. Variables used in this study are variable Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), and Current Ratio (CR) as an independent variable; Stock Prices as an dependent variable; and Price Earnings Ratio (PER) as an moderating variable. The analysis technique used are multiple linier regression and Moderated Regression Analysis (MRA). The result showed that Earning Per Share (EPS) has positive and significant impact to the stock prices. Return On Equity (ROE) and Debt To Equity Ratio (DER) has negative and not significantly impacted the stock prices. Current Ratio (CR) doesn’t have significant positive impact to the stock prices. Meanwhile by using Moderated Regression Analysis (MRA) this result showed that Price Earnings Ratio (PER) not moderating variable that support or debilitation the relation between Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), and Current Ratio (CR) with stock prices. Keywords: Stock Prices, Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), and Price Earnings Ratio (PER) vi ABSTRAK Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), dan Current Ratio (CR) terhadap harga saham dengan Price Earnings Ratio (PER) sebagai variabel moderating pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 - 2011. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dan jumlah sampel yang digunakan sebanyak 26 perusahaan. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), dan Current Ratio (CR) sebagai variabel independen; harga saham sebagai variabel dependen; serta Price Earnings Ratio (PER) sebagai variabel moderating. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda dan Moderated Regression Analysis (MRA). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Earning Per Share (EPS) berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham. Return On Equity (ROE) dan Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Selain itu dengan analisis Moderated Regression Analysis (MRA) menunjukkan bahwa Price Earnings Ratio (PER) bukan merupakan variabel moderating yang memperkuat atau memperlemah hubungan antara Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), dan Current Ratio (CR) dengan harga saham. Kata kunci : Harga Saham, Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), dan Price Earnings Ratio (PER) vii KATA PENGANTAR Puji dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus untuk kasih setia, penyertaan, serta berkat yang melimpah selama proses pembuatan skripsi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham Dengan Price Earning Ratio (PER) Sebagai Variabel Moderating (Studi Kasus Pada Saham Indeks LQ45 Periode 2009-2011 Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia)”. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat dalam menyelesaikan Program Sarjana (S1) di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Semarang. Dalam penelitian ini, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada seluruh pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini, antara lain kepada: 1. Bapak Prof. Drs. Mohamad Nasir, M.Si.,Ak., Ph.D. selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Semarang. 2. Bapak Prof. Dr. H. Sugeng Wahyudi, M.M. selaku Dosen Pembimbing yang selalu meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran memberikan bimbingan serta saran sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. 3. Ibu Dra. Rini Nugraheni, M.M. selaku dosen wali yang senantiasa memberikan bantuan dan saran yang sangat bermanfaat bagi penulis selama menempuh perkuliahan di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Semarang. 4. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Semarang yang telah mendidik dan memberikan ilmu pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis. 5. Staf Administrasi dan Perpustakaan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Semarang yang telah memberikan bantuannya. 6. Papa dan mama (Mugiyanto dan Hani Rorayi), serta kedua kakakku (Anggia Anggraini dan Novenda Kartika) tersayang, terima kasih atas semua dukungan doa, semangat, dan menemani tanpa henti pada saat bimbingan dan penyusunan skripsi sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan S1 di Universitas Diponegoro ini. Semoga penulis dapat selalu membuat keluarga besar penulis bangga dan bahagia selamanya. 7. Eyang Kakung dan Eyang Putri yang selalu mendoakan dan memberikan nasihat-nasihat yang dapat membangun semangat penulis selama menempuh pendidikan hingga saat ini. 8. Seseorang yang spesial dihati penulis, Yohanes Sangga Randika, terima kasih telah mendampingi penulis selama 6 tahun, memotivasi dan menghibur penulis ketika sedang putus asa. Semoga hubungan ini selalu dalam berkat lindungan Tuhan dan bisa membuat kedua keluarga besar bangga dan bahagia. viii 9. Keluarga Bapak Isdiwan (Om Iwan, Tante Yuni, Fydia,Cakra), terima kasih atas doa dan semangat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan baik. 10. Para sahabat (Ryan Novitasari, Yunidha Mulyani, Rifka Humaira, Ayu Zuriah, Dheni Anggraini) terima kasih telah bersedia bertukar pikiran, memberi saran dan masukan serta memberikan semangat kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi dengan baik. 11. Sahabat terbaikku (Agnes, Anita, Shindia, Meta, Mira, Sasha, Ong) terima kasih telah berbagi pengalaman, saran, dan penghiburan sejak SMP hingga kini yang membuat penulis tetap semangat menyelesaikan skripsi. 12. Seluruh teman-teman Manajemen Reguler I dan II yang telah memberikan dukungan dan kenangan yang tak terlupakan bagi penulis. 13. Teman-teman KKN Desa Blado (Lala, Dyah, Wulan, Malida, Sigit, Mas Anton, Nicodemus, Ibnu, Yurita) yang telah memberikan pengalaman yang tak terlupakan bagi penulis semasa kuliah. 14. Semua pihak yang telah memberikan bantuan baik secara langsung maupun tidak langsung. Masih banyak lagi pihak-pihak yang membantu penulis serta mendukung penulis dalam pembuatan skripsi ini, yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Penulis mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya. Tanpa mereka, penulis tidak mampu menyelesaika skripsi ini dengan baik. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan. Oleh karena itu, peneliti sangat mengharapkan kritik dan sarang dari semua pihak agar dapat lebih menyempurnakan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi diri sendiri maupun orang lain yang membacanya. Semarang, 18 Juli 2013 Penulis, (Ajeng Dewi Kurnianto) NIM. C2A009274 ix DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ................................................................ ii HALAMAN PENGESAHAN KELULUSAN ....................................................... iii HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ................................... iv MOTTO DAN PERSEMBAHAN .......................................................................... v ABSTRACT ........................................................................................................ vi ABSTRAK ....................................................................................................... vii KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiii DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xiv BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah ....................................................................................... 19 1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................ 20 1.4 Kegunaan Penelitian .................................................................................... 21 1.5 Sistematika Penulisan .................................................................................. 21 BAB II TELAAH PUSTAKA 2.1 Landasan Teori ........................................................................................... 23 2.1.1 Signaling Theory (Teori Sinyal) .......................................................... 23 2.1.2 Pasar Modal ......................................................................................... 25 2.1.3 Pengertian Saham ................................................................................ 27 2.1.4 Indeks Harga Saham ............................................................................ 32 2.1.5 Manfaat dan Risiko Kepemilikan Saham ............................................ 36 2.1.6 Analisis Fundamental ......................................................................... 38 2.1.7 Laporan Keuangan .............................................................................. 40 2.1.8 Analisis Rasio Keuangan ..................................................................... 41 x