pi00157604_00.indd 1 13/6/17 14:50 pi00157604_00.indd 2 13/6/17 14:50 4.ª edición Análisis de estados contables Elaboración e interpretación de la información financiera pi00157604_00.indd 3 13/6/17 14:50 PASCUAL GARRIDO MIRALLES RAÚL ÍÑIGUEZ SÁNCHEZ PROFESORES TITULARES DE ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD DE LA UNIVERSIDAD DE ALICANTE EDICIONES PIRÁMIDE pi00157604_00.indd 4 13/6/17 14:50 PASCUAL GARRIDO MIRALLES RAÚL ÍÑIGUEZ SÁNCHEZ PROFESORES TITULARES DE ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD DE LA UNIVERSIDAD DE ALICANTE 4.ª edición Análisis de estados contables Elaboración e interpretación de la información financiera EDICIONES PIRÁMIDE pi00157604_00.indd 5 13/6/17 14:50 COLECCIÓN «ECONOMÍA Y EMPRESA» Director: Miguel Santesmases Mestre Catedrático de la Universidad de Alcalá Edición en versión digital Está prohibida la reproducción total o parcial de este libro electrónico, su transmisión, su descarga, su descompilación, su tratamiento informático, su almacenamiento o introduc- ción en cualquier sistema de repositorio y recuperación, en cualquier forma o por cual- quier medio, ya sea electrónico, mecánico, conocido o por inventar, sin el permiso expre- so escrito de los titulares del copyright. © Pascual Garrido Miralles y Raúl Íñiguez Sánchez, 2017 © Tercera edición electrónica publicada por Ediciones Pirámide (Grupo Anaya, S. A.), 2017 Para cualquier información pueden dirigirse a [email protected] Juan Ignacio Luca de Tena, 15. 28027 Madrid Teléfono: 91 393 89 89 www.edicionespiramide.es ISBN: 978-84-368-3789-6 Índice Prólogo ........................................................................................................... 13 1. La información contable ..................................................................... 15 1.1. Finalidad del análisis contable.......................................................... 15 1.2. Clasificación de la información contable .......................................... 18 1.3. Fuentes de información .................................................................... 44 1.4. Las cuentas anuales .......................................................................... 49 1.4.1. Documentos que integran las cuentas anuales ..................... 49 1.4.1.1. El balance ............................................................... 50 1.4.1.2. La cuenta de pérdidas y ganancias ........................ 50 1.4.1.3. El estado de cambios en el patrimonio neto .......... 50 1.4.1.4. El estado de flujos de efectivo................................ 50 1.4.1.5. La memoria ............................................................ 51 1.4.2. Formato de las cuentas anuales: modelo normal, abreviado y de pymes ............................................................................ 52 1.4.3. Requisitos de la información ................................................ 55 1.4.4. Normas comunes en la elaboración de los estados contables . 56 1.4.5. Documentos que pueden acompañar a las cuentas anuales . 58 1.4.5.1. El informe de auditoría .......................................... 58 1.4.5.2. El informe de gestión ............................................. 60 1.4.6. La aprobación de las cuentas anuales por las juntas genera- les de accionistas ................................................................... 62 Lecturas recomendadas.............................................................................. 72 2. El balance de situación ....................................................................... 73 2.1. Introducción ..................................................................................... 73 2.2. Modelos de balance .......................................................................... 75 2.3. El activo ............................................................................................ 78 7 © Ediciones Pirámide pi00157604_00.indd 7 13/6/17 14:50 Índice 2.3.1. El activo corriente: composición y valoración ...................... 78 2.3.1.1. Composición del activo corriente ........................... 78 2.3.1.2. Valoración del activo corriente .............................. 80 2.3.2. El activo no corriente ........................................................... 87 2.3.2.1. Composición del activo no corriente ..................... 87 2.3.2.2. Valoración del activo no corriente ......................... 88 2.4. El pasivo y el patrimonio neto ......................................................... 94 2.4.1. El pasivo................................................................................ 94 2.4.2. El pasivo corriente. ............................................................... 94 2.4.3. El pasivo no corriente ........................................................... 96 2.4.4. Normas de valoración del pasivo ......................................... 96 2.4.5. El patrimonio neto ................................................................ 101 Lecturas recomendadas.............................................................................. 112 Anexo. Modelos oficiales de balance ......................................................... 112 3. La cuenta de pérdidas y ganancias .................................................. 119 3.1. Introducción ..................................................................................... 119 3.2. Los ingresos y gastos ........................................................................ 121 3.3. La estructura de la cuenta de pérdidas y ganancias ......................... 123 3.4. Elaboración de la cuenta de pérdidas y ganancias ........................... 126 Lecturas recomendadas.............................................................................. 149 Anexo. Modelos oficiales de la cuenta de pérdidas y ganancias ............... 149 4. El estado de cambios en el patrimonio neto ............................... 155 4.1. Introducción ..................................................................................... 155 4.2. El patrimonio neto ........................................................................... 156 4.2.1. Los fondos propios ............................................................... 158 4.2.2. Los ajustes por cambio de valor ........................................... 162 4.2.3. Las subvenciones, donaciones y legados recibidos ............... 167 4.3. El estado de ingresos y gastos reconocidos ...................................... 169 4.4. El estado total de cambios en el patrimonio neto ............................ 180 Lecturas recomendadas.............................................................................. 205 5. El estado de flujos de efectivo ......................................................... 207 5.1. Introducción ..................................................................................... 207 5.2. El estado de flujos de efectivo en el PGC ........................................ 208 5.3. Los flujos de las actividades de explotación ..................................... 215 5.3.1. Método directo para la determinación de los flujos de explo- tación .................................................................................... 215 5.3.2. Método indirecto para la determinación de los flujos de ex- plotación ............................................................................... 221 5.4. Los flujos de las actividades de inversión y financiación ................. 228 Lecturas recomendadas.............................................................................. 257 8 © Ediciones Pirámide pi00157604_00.indd 8 13/6/17 14:50 Índice 6. Preparación de los estados contables para el análisis ............... 259 6.1. Introducción ..................................................................................... 259 6.2. Ordenación funcional del balance .................................................... 260 6.2.1. Masas patrimoniales fundamentales ..................................... 260 6.2.2. Ajustes a realizar sobre la información disponible ............... 263 6.2.2.1. Falta de fiabilidad de la información proporciona- da por la empresa................................................... 263 6.2.2.2. Propuesta de distribución del beneficio ................. 266 6.2.2.3. Pasivos vinculados a activos no corrientes manteni- dos para la venta .................................................... 267 6.3. Ordenación funcional de la cuenta de pérdidas y ganancias ............ 274 6.3.1. Resultado recurrente y no recurrente .................................... 282 6.4. Análisis preliminar de los estados contables..................................... 287 6.4.1. Análisis preliminar del balance ............................................. 287 6.4.2. Análisis preliminar de la cuenta de resultados ..................... 293 Lecturas recomendadas.............................................................................. 304 7. Análisis de la liquidez ........................................................................... 305 7.1. El capital corriente ........................................................................... 305 7.2. Rotación de los componentes del capital corriente .......................... 310 7.2.1. Rotación del almacén de materias primas y auxiliares ......... 311 7.2.2. Rotación de fabricación ........................................................ 312 7.2.3. Rotación del almacén de productos terminados ................... 313 7.2.4. Rotación de cobro ................................................................. 313 7.2.5. Rotación de pago .................................................................. 314 7.2.6. Cálculo de costes .................................................................. 314 7.2.7. Empresas comerciales ........................................................... 315 7.3. El período medio de maduración ..................................................... 318 7.4. Capital corriente mínimo o necesario ............................................... 322 7.4.1. Inversión mínima en existencias de materiales ...................... 323 7.4.2. Inversión mínima en productos en curso .............................. 323 7.4.3. Inversión mínima en productos terminados ......................... 324 7.4.4. Inversión mínima en clientes ................................................. 324 7.4.5. Financiación concedida por los proveedores ........................ 325 7.4.6. Saldo mínimo de tesorería .................................................... 325 7.5. Ratios de liquidez ............................................................................. 330 7.5.1. La ratio corriente o de liquidez general o de solvencia a cor- to plazo ................................................................................. 331 7.5.2. Ratio prueba ácida ................................................................ 332 7.5.3. Ratio de tesorería o de liquidez inmediata ........................... 333 7.5.4. El coeficiente básico de financiación .................................... 335 7.5.5. Otras ratios de liquidez ......................................................... 336 7.5.5.1. Ratio de la capacidad de devolución de la deuda bancaria (RCDDB) ................................................ 337 9 © Ediciones Pirámide pi00157604_00.indd 9 13/6/17 14:50 Índice 7.5.5.2. Ratio de la capacidad de devolución de todo el pa- sivo (RCDP) ........................................................... 338 7.5.5.3. Tasa media de conversión en efectivo del activo (TMCEA) ............................................................... 339 Lecturas recomendadas.............................................................................. 350 Anexo. Capital corriente en determinados sectores de actividad .............. 351 8. Análisis de la solvencia ........................................................................ 353 8.1. El equilibrio financiero ..................................................................... 353 8.2. Ratios de garantía y autonomía financiera ...................................... 359 8.2.1. Ratio de garantía o distancia a la quiebra o ratio de solven- cia (RG) ................................................................................ 359 8.2.2. Ratio de autonomía financiera (RAF).................................. 360 8.2.3. Otras ratios similares ............................................................ 361 8.3. Ratios de endeudamiento y estructura de capital ............................. 362 8.3.1. Ratio de endeudamiento (REnd) .......................................... 364 8.3.2. Ratio de endeudamiento a largo y corto plazo .................... 365 8.3.3. Ratio de endeudamiento bancario (REndB) ......................... 366 8.3.4. Ratios de endeudamiento relacionadas con el estado de flu- jos de efectivo ....................................................................... 368 8.3.5. Ratios de cobertura de intereses (RCI) ................................. 369 8.4. Ratios de capitalización .................................................................... 370 8.4.1. Ratio de la capitalización del período (RCP) ....................... 371 8.4.2. Ratio del grado de capitalización (RGC).............................. 371 8.4.3. Ratio del crecimiento de la capitalización (RCC) ................. 372 Lecturas recomendadas.............................................................................. 383 9. Análisis del resultado ........................................................................... 385 9.1. Introducción ..................................................................................... 385 9.2. Ratios de rentabilidad ....................................................................... 388 9.2.1. Rentabilidad económica (RE) ............................................... 389 9.2.2. Rentabilidad financiera (RF) ................................................ 390 9.2.3. Componentes de la rentabilidad de la empresa .................... 391 9.2.4. El apalancamiento financiero ............................................... 393 9.2.5. Otros indicadores de rentabilidad ......................................... 399 9.3. El punto muerto o umbral de rentabilidad ....................................... 402 9.3.1. La tasa de absorción de costes fijos (TACF) ........................ 404 9.3.2. La tasa de eficiencia comercial (TEC) .................................. 404 9.3.3. Tasa de participación de los costes variables (TPCV) y de los costes fijos (TPCF) ............................................................... 404 9.4. El apalancamiento operativo ............................................................ 407 9.5. Ratios de mercado ............................................................................ 411 9.5.1. Beneficio por acción (BPA)................................................... 412 9.5.2. Dividendos por acción (DPA) ............................................... 412 9.5.3. Cash flow por acción (CFA) ................................................. 412 10 © Ediciones Pirámide pi00157604_00.indd 10 13/6/17 14:50