ACCA     Paper F7 INT/UK     Financial Reporting     Essential Text British library cataloguing­in­publication data  A catalogue record for this book is available from the British Library.  Published by:   Kaplan Publishing UK   Unit 2 The Business Centre   Molly Millars Lane   Wokingham   Berkshire   RG41 2QZ  © Kaplan Financial Limited, 2013  The text in this material and any others made available by any Kaplan Group company does not  amount to advice on a particular matter and should not be taken as such. No reliance should be  placed on the content as the basis for any investment or other decision or in connection with any  advice given to third parties. Please consult your appropriate professional adviser as necessary.  Kaplan Publishing Limited and all other Kaplan group companies expressly disclaim all liability to any  person in respect of any losses or other claims, whether direct, indirect, incidental, consequential or  otherwise arising in relation to the use of such materials.  Printed and bound in Great Britain  Acknowledgements  We are grateful to the Association of Chartered Certified Accountants and the Chartered Institute of  Management Accountants for permission to reproduce past examination questions.  The answers  have been prepared by Kaplan Publishing.  All rights reserved. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system, or  transmitted, in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or  otherwise, without the prior written permission of Kaplan Publishing.  ii KAPLAN PUBLISHING Contents Page Chapter 1 Principles of consolidated financial statements 1 Chapter 2 Consolidated statement of financial position 7 Chapter 3 Consolidated statement of profit or loss 45 Chapter 4 Associates 69 Chapter 5 A conceptual and regulatory framework 95 Chapter 6 Introduction to published accounts 103 Chapter 7 Accounting concepts and policies 115 Chapter 8 Tangible non­current assets 121 Chapter 9 Intangible assets 143 Chapter 10 Impairment of assets 147 Chapter 11 Reporting financial performance 161 Chapter 12 Leases 177 Chapter 13 Substance over form 193 Chapter 14 Financial assets and financial liabilities 209 Chapter 15 Inventories and construction contracts 233 Chapter 16 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent 249 Assets Chapter 17 Taxation 261 Chapter 18 Earnings per share 277 Chapter 19 Interpretation of financial statements 295 Chapter 20 Statement of cash flows 323 KAPLAN PUBLISHING iii iv KAPLAN PUBLISHING chapter Intro   Paper Introduction  v How to Use the Materials   These Kaplan Publishing learning materials have been  carefully designed to make your learning experience as easy  as possible and to give you the best chances of success in  your examinations.  The product range contains a number of features to help you  in the study process. They include:  (1) Detailed study guide and syllabus objectives (2) Description of the examination (3) Study skills and revision guidance (4) Complete text or essential text (5) Question practice The sections on the study guide, the syllabus objectives, the  examination and study skills should all be read before you  commence your studies. They are designed to familiarise  you with the nature and content of the examination and give  you tips on how to best to approach your learning.  The complete text or essential text comprises the main  learning materials and gives guidance as to the importance  of topics and where other related resources can be found.  Each chapter includes:  • The learning objectives contained in each chapter,  which have been carefully mapped to the examining  body's own syllabus learning objectives or outcomes.  You should use these to check you have a clear  understanding of all the topics on which you might be  assessed in the examination. • The chapter diagram provides a visual reference for  the content in the chapter, giving an overview of the  topics and how they link together. • The content for each topic area commences with a  brief explanation or definition to put the topic into context  before covering the topic in detail. You should follow  your studying of the content with a review of the  illustration/s. These are worked examples which will help  you to understand better how to apply the content for the  topic. vvii KKAAPPLLAANN PPUUBBLLIISSHHIINNGG • Test your understanding sections provide an  opportunity to assess your understanding of the key  topics by applying what you have learned to short  questions. Answers can be found at the back of each  chapter. • Summary diagrams complete each chapter to show  the important links between topics and the overall  content of the paper. These diagrams should be used to  check that you have covered and understood the core  topics before moving on. • Question practice is provided at the back of each text. On­line subscribers Our on­line resources are designed to increase the flexibility  of your learning materials and provide you with immediate  feedback on how your studies are progressing.  If you are subscribed to our on­line resources you will find:  (1) On­line referenceware: reproduces your Complete or  Essential Text on­line, giving you anytime, anywhere  access. (2) On­line testing: provides you with additional on­line  objective testing so you can practice what you have  learned further. (3) On­line performance management: immediate access  to your on­line testing results. Review your performance  by key topics and chart your achievement through the  course relative to your peer group. Ask your local customer services staff if you are not already  a subscriber and wish to join.  Icon Explanations Definition ­ these sections explain important areas of  Knowledge which must be understood and reproduced in an  exam environment. Key Point ­ identifies topics which are key to success and  are often examined.  New ­ identifies topics that are brand new in papers that  build on, and therefore also contain, learning covered in  earlier papers.  KAPLAN PUBLISHING vii Expandable Text ­ within the online version of the work  book is a more detailed explanation of key terms, these  sections will help to provide a deeper understanding of core  areas. Reference to this text is vital when self studying. Test Your Understanding ­ following key points and  definitions are exercises which give the opportunity to  assess the understanding of these core areas. Within the  work book the answers to these sections are left blank,  explanations to the questions can be found within the online  version which can be hidden or shown on screen to enable  repetition of activities. Illustration ­ to help develop an understanding of topics and  the test your understanding exercises the illustrative  examples can be used.  Exclamation Mark ­ this symbol signifies a topic which can  be more difficult to understand, when reviewing these areas  care should be taken. Tutorial note ­ included to explain some of the technical  points in more detail.  Footsteps ­ helpful tutor tips.  Online subscribers Paper introduction Paper background Objectives of the syllabus Core areas of the syllabus Syllabus objectives The examination Examination format Paper based examination tips Study skills and revision guidance Preparing to study Effective studying Three ways of taking notes: Revision Further reading You can find further reading and technical articles under the  student section of ACCA’s website.  viii KAPLAN PUBLISHING chapter 1   Principles of consolidated  financial statements  Chapter learning objectives   Upon completion of this chapter you will be able to:  • describe the concept of a group as a single economic unit • explain the objective of consolidated financial statements • explain and apply the definition of a subsidiary according to IFRS  10  • identify circumstances in which a group is required to prepare  consolidated financial statements and those when it can claim  exemption • explain why directors may not wish to consolidate a subsidiary • list the circumstances where it is permitted not to consolidate a  subsidiary • explain the need for using coterminous year ends and uniform  accounting policies when preparing consolidated financial  statements • explain why it is necessary to eliminate intra­group transactions • identify the effect that the related party relationship between a  parent and subsidiary may have on the subsidiary’s entity  statements and the consolidated financial statements • UK syllabus only:  – circumstances when a group may claim exemption from the  preparation of consolidated financial statements under UK  legislation.   1 Principles of consolidated financial statements   1 The concept of group accounts What is a group? If one company owns more than 50% of the ordinary shares of another  company:  • this will usually give the first company ‘control’ of the second company • the first company (the parent company, P) has enough voting power to  appoint all the directors of the second company (the subsidiary  company, S) • P is, in effect, able to manage S as if it were merely a department of P,  rather than a separate entity • in strict legal terms P and S remain distinct, but in economic substance  they can be regarded as a single unit (a ‘group’). Group concept 22 KKAAPPLLAANN PPUUBBLLIISSHHIINNGG