TRADING EN LA ZONA DOMINAR EL MERCADO CON CONFIANZA, DISCIPLINA Y ACTITUD GANADORA MARK DOUGLAS Prólogo de Thorn Hartle PRÓLOGO El gran mercado del toro ha dado lugar a un gran número de libros publicados sobre el tema de cómo hacer dinero en el trading. Muchas ideas abundan, algunas buenas, algunas no, algunas originales, algunas son sólo un re-envasado de obras anteriores. De vez en cuando, sin embargo, un escritor se presenta con algo especial que realmente hace que él o ella, se aparte de la manada. Uno de ellos es el escritor Mark Douglas. Mark Douglas, en “Trading en la Zona”, ha escrito un libro que es la acumulación de años de experiencia y de investigación -La labor de toda una vida- y para aquellos de nosotros que vemos el trading como una profesión, no hay duda que este libro es una joya. “Trading en la Zona”, es una profunda mirada a los desafíos a que nos enfrentamos cuando tomamos la determinación de hacer trading. Para los principiantes, el único problema parece ser encontrar la manera de hacer dinero. Una vez que el novato aprende que los consejos, los intermediarios, el asesoramiento, y otras formas de justificar la compra o la venta no funcionan constantemente, descubre que necesita, desarrollar una estrategia comercial fiable o comprar una. Después de eso, el trading debe ser fácil, ¿verdad? Todo lo que tienes que hacer es seguir las reglas, y el dinero va a caer en tu regazo. En este punto, si no antes, los novicios descubren que el trading puede convertirse en una de las más frustrantes experiencias que hayan enfrentado jamás. Por experiencia se sabe que el 95 por ciento de los comerciantes de futuros pierden la totalidad de su dinero dentro del primer año de cotización. La experiencia de los traders en general arroja los mismos resultados, razón por la cual los expertos siempre apuntan al hecho de que la mayoría de los comerciantes de valores no se mantienen en el escenario de inversión después de superar una simple compra. Así que, ¿por qué las personas, son exitosas en la mayoría de otras ocupaciones, pero son miserablemente torpes como traders? ¿Para tener éxito en el trading necesitamos algún don desde que nacemos? Mark Douglas dice que no. Lo necesario, dice, es que el individuo adquiera la mentalidad del trader. Suena fácil, pero el hecho es que esta mentalidad es muy rara si se compara con la forma en que funcionan nuestras experiencias de la vida que nos enseñan a desenvolvernos en el mundo. La tasa del 95 por ciento de fallos tiene sentido si se tiene en cuenta cómo la mayoría de nosotros adquirimos nuestra experiencia en la vida, utilizando habilidades aprendidas a medida que crecemos. Cuando se trata del trading, sin embargo, las habilidades que aprendemos, tales como obtener altas calificaciones en la escuela, avanzar en nuestra carrera, o crear relaciones con otras personas, resultan ser inapropiadas. Los trades, nos encontramos con que debemos aprender a pensar en términos de probabilidades y para eso debemos apartarnos de todos los conocimientos que hemos adquirido en casi todos los otros aspectos de nuestras vidas. En “Trading en la Zona”, Mark Douglas nos enseña cómo. Ha elaborado un libro muy valioso. Sus fuentes son sus propias experiencias personales como trader, como entrenador de traders en Chicago, y como autor y conferenciante en el campo de la psicología del trading. ¿Mi recomendación? Disfrute de “Douglas's Trading en la Zona” y, al hacerlo, desarrolle la Mentalidad del Trader. PREFACIO El objetivo de cualquier trader es ganar regularmente, pero muy poca gente hace dinero realmente, en forma consistente, como trader. ¿Cómo se explica el escaso porcentaje de traders que son constantemente exitosos? Para mí, el factor determinante es el psicológico, los ganadores de todo el mundo piensan de forma diferente. Empecé como trader en 1978. En ese momento, yo era gestor comercial de una agencia de seguros en los suburbios de Detroit, Michigan. Tuve una muy exitosa carrera y pensé que podría transferir fácilmente mi éxito al trading. Por desgracia, me di cuenta de que no era el caso. En 1981, yo estaba completamente disgustado con mi incapacidad para operar de manera efectiva, mientras gestionaba otro puesto de trabajo, por lo que me trasladé a Chicago a trabajar como corredor con Merrill Lynch en el “Chicago Board of Trade”. ¿Qué debía hacer? Pues bien, en un lapso de nueve meses, después de haberme mudado a Chicago, había perdido casi todo lo que poseía. Mis pérdidas fueron el resultado de mis actividades en el trading y mi estilo de vida exorbitantes, que exigía ganar un montón de dinero como Trader. A partir de estas primeras experiencias como trader, aprendí mucho sobre mi, y sobre el papel de la psicología en el trading. Como resultado de ello, en 1982, empecé trabajando en mi primer libro, “La Disciplina del Trader”: Desarrollo de Actitudes Ganadoras. Cuando empecé este proyecto no tenía ni idea de lo difícil que es escribir un libro o explicar algo que yo entendía para mí pero necesitaba el modo de comunicarlo de tal forma que pudiera ser útil para otras personas. Pensé que necesitaría entre seis y nueve meses para realizar el trabajo. Tomó siete años y medio y finalmente fue publicado por “Prentice Hall” en 1990. En 1983, me fui de Merrill Lynch para iniciar una empresa de consultoría, sobre el Comportamiento y la Dinámica del trading, donde actualmente desarrollo y llevo a cabo seminarios sobre la psicología del trading además me desempeño como entrenador de traders. He hecho innumerables presentaciones en empresas comerciales, empresas de limpieza, casas de corretaje, bancos, y conferencias sobre inversiones en todo el mundo. He trabajado a nivel personal, uno a uno, con prácticamente todo tipo de traders en el negocio, incluyendo algunos de los mayores traders de piso, fondos de cobertura, especialistas en opciones, y CTAs, así como neófitos. A partir de estos trabajos, he pasado los últimos diecisiete años desentrañando la psicológica detrás de la dinámica del trading a fin de poder desarrollar métodos efectivos para la enseñanza de los principios del buen éxito. Lo que he descubierto es que, en el nivel más fundamental, hay un problema con la manera en que pensamos. Hay algo inherente en la forma en que nuestras mentes trabajan, que no encaja muy bien con las características mostradas por los mercados. Los traders que confían en sus propias gestiones y hacen lo que hay que hacer sin vacilaciones, son los que se convierten en exitosos. Ellos ya no le temen al errático comportamiento del mercado. Ellos aprenden a concentrarse en la información que les ayuda a descubrir las oportunidades para obtener un beneficio, en lugar de centrarse en la información que refuerza sus temores. Si bien esto puede parecer complicado, todo se reduce a aprender a creer que: (1) Que no necesita saber qué va a pasar en el mercado para ganar dinero, (2) Cualquier cosa puede suceder, y (3) Cada momento es único, es decir, cada momento y su resultado son verdaderamente una experiencia única. El trading puede funcionar bien o no. En cualquier caso, aprenda a esperar a que aparezca la próxima oportunidad y pase por el proceso una y otra vez. Con este enfoque usted aprenderá de una manera metódica, no arbitraria lo que funciona y lo que no. Esto es importante, porque usted construirá el sentido de la autoconfianza de modo que no se dañe a si mismo en un ambiente que tiene las calidades ilimitadas que los mercados tienen. La mayoría de los traders no creen que sus problemas comerciales sean el resultado de la manera en que piensan en el trading o, más concretamente, la forma en que están pensando mientras se dedican al trade. En mi primer libro, “La Disciplina del Trader”, identifico los problemas que enfrenta el trader desde una perspectiva mental y luego construyo un marco filosófico para comprender la naturaleza de estos problemas y por qué existen. Yo tuve cinco objetivos principales en cuenta para escribir “Trading en la Zona”: - Para demostrar que el operador que más o mejor analice el mercado no tiene la solución a sus dificultades de trading ni a la falta de resultados consistentes. - Para convencer al trader que es su actitud y "mentalidad" lo que determinan sus resultados. - Para revelar al trader las creencias y actitudes que se necesitan para construir una mentalidad ganadora, lo que es lo mismo que aprender a pensar en probabilidades. - Para enseñar a hacer frente a los numerosos conflictos, contradicciones y paradojas del pensamiento del trader típico, que supone que él ya piensa en probabilidades, cuando en realidad no lo hace. - Para llevar al operador a través de un proceso que integra este pensamiento en una estrategia mental, en un sistema a un nivel funcional. (Nota: Hasta hace poco, la mayoría de los traders eran hombres, pero reconozco que cada vez más mujeres se están uniendo a las filas. En un esfuerzo por evitar la confusión y el fraseo delicado, he utilizado el pronombre "él" a lo largo de este libro en que describo los traders. Esto ciertamente no refleja ningún sesgo por mi parte.) “Trading en la Zona” presenta un serio enfoque psicológico para convertirse en un trader ganador. Yo no ofrezco ningún sistema de trading. Más me interesa mostrar la forma de pensar necesarias para convertirse en un rentable trader. Supongo que usted ya tiene su propio sistema, su propio programa. Usted debe aprender a confiar en su técnica, esto significa que hay una mayor probabilidad de un resultado que otro. Cuanto mayor es su confianza, más fácil será ejecutar sus operaciones. Este libro está diseñado para darle la visión y la comprensión que usted necesita sobre usted y la naturaleza del trading, a fin de que en realidad pueda hacerlo más fácil, simple, y libre de stress como cuando está viendo sólo los mercados y pensando en hacerlo. Con el fin de determinar que tan bien "piensa usted como trader" le presento la siguiente Encuesta de Actitud. No hay respuestas correctas o incorrectas. Sus respuestas son una indicación coherente de su actual marco mental, es la manera en que usted necesita pensar para obtener el máximo rendimiento de su trading. ENCUESTA DE ACTITUD 1. Para ganar dinero como un trader debe saber lo que el mercado va a hacer. De acuerdo En desacuerdo 2. A veces me encuentro pensando que debe haber una forma de trading que no tenga una pérdida. De acuerdo En desacuerdo 3. Hacer dinero como trader es principalmente una cuestión de análisis. De acuerdo En desacuerdo 4. Las pérdidas son un componente inevitable del trading. De acuerdo En desacuerdo 5. Mi riesgo es siempre definido antes de entrar en un comercio. De acuerdo En desacuerdo 6. En mi mente siempre hay una imagen asociada con la imagen de lo que el mercado puede hacer. De acuerdo En desacuerdo 7. Yo ni siquiera me molesto en entrar al próximo trade si no estoy seguro de que iba a ser una operación ganadora. De acuerdo En desacuerdo 8. Cuanto más aprende un trader acerca de los mercados y cómo se comportan, más fácil será para él ejecutar sus operaciones. De acuerdo En desacuerdo 9. Mi metodología me dice exactamente las condiciones del mercado, ya sea para entrar o salir de un comercio. De acuerdo En desacuerdo 10. Incluso cuando tengo una clara señal para invertir mi posición, me parece muy difícil de hacer. De acuerdo En desacuerdo 11. Sostengo períodos de éxito seguidos por bastantes pérdidas sucesivas que afectan mi cuenta. De acuerdo En desacuerdo 12. Cuando realizo mi trading yo describiría mi metodología de operaciones como al azar, es decir, algunos éxitos de entre un montón de fracasos. De acuerdo En desacuerdo 13. A menudo tengo la sensación de que los mercados están contra mí personalmente. De acuerdo En desacuerdo 14. Por mucho que yo pueda tratar de "dejarla pasar", me resulta muy difícil olvidarme de las heridas emocionales. De acuerdo En desacuerdo 15. Mi gestión del dinero se basa en el principio de que tomo algunas ganancias siempre que el mercado me permita. De acuerdo En desacuerdo 16. El trabajo de un trader es identificar patrones y comportamientos en los mercados que representen una oportunidad y, a continuación, averiguar si estos patrones se reproducirán a sí mismos como lo hicieron en el pasado. De acuerdo En desacuerdo 17. A veces simplemente no puede evitar sentir que yo soy una víctima del mercado. De acuerdo En desacuerdo 18. Cuando opero, suelo tratar de mantenerse enfocado en un marco de tiempo. De acuerdo En desacuerdo 19. El trading con éxito requiere un cierto grado de flexibilidad mental que está mucho más allá del alcance de la mayoría de la gente. De acuerdo En desacuerdo 20. Hay veces que puedo sentir el flujo del mercado, sin embargo, suelo tener dificultades para aceptar estos sentimientos. De acuerdo En desacuerdo 21. Hay muchas veces en que estoy en un trade rentable y sé que el movimiento es básicamente mayor, pero yo todavía no se donde tomar mis beneficios. De acuerdo En desacuerdo 22. No importa cuánto dinero haga en mi trade, siento que rara vez estoy satisfecho y que pude haber ganado más. De acuerdo En desacuerdo 23. Cuando ingreso en un trade, siento que tengo una actitud positiva. Espero todo el dinero que podría hacer por este de una manera positiva. De acuerdo En desacuerdo 24. El componente más importante en un trader y la capacidad de acumular dinero en el tiempo está en creer en su propia coherencia. De acuerdo En desacuerdo 25. Si se le concediera el deseo de poder adquirir una destreza como trader, en este momento, ¿Qué habilidad elige usted? 26. A menudo pasan noches sin dormir preocuparse por el mercado. De acuerdo En desacuerdo 27. ¿Usted se siente obligado a hacer un trade, aunque tiene miedo de que puede ser que pierda? Sí No 28. A pesar de que no suceda muy a menudo, me gusta que mis trades sean perfectos. Cuando hago una operación perfecta me siento tan bien que compensa de todas las veces que yo no la hago. De acuerdo En desacuerdo 29. ¿Usted encuentra que su planificación de rutas nunca se ejecuta, y si se ejecutan operaciones que nunca ha previsto? Sí No 30. Explique en pocas palabras porqué la mayoría de los traders o bien no hacer dinero o no son capaces de mantenerlo cuando lo hacen. Encuentre sus respuestas a medida que lea este libro. Cuando haya terminado el último capítulo (“Y piense igual que un trader"), tome de nuevo la Encuesta de Actitud que aparece en la contraportada. Puede ser que se sorprenda al ver cuánto difieren sus respuestas con las del primer momento. CAPÍTULO 1 EL CANINO HACIA EL EXITO: ¿FUNDAMENTALES, ANALIS TÉCNICO o ANALISIS MENTAL? AL PRINCIPIO: ANALISIS FUNDAMENTAL ¿Recuerda cuando el análisis fundamental se consideraba la única manera correcta de hacer trading? Cuando empecé con el trading en 1978, el análisis técnico era utilizado sólo por un puñado de traders, que eran considerados literalmente unos locos por el resto del mercado comunitario. Algo difícil de pensar ahora. No fue hace mucho tiempo cuando Wall Street y la mayoría de los principales fondos y las instituciones financieras pensaban que el análisis técnico era alguna forma de ritual místico. Ahora, por supuesto, todo lo contrario es cierto. Casi todos los traders experimentados utilizan algún tipo de análisis técnico que les ayude a formular sus estrategias comerciales. Con excepción de algunos pocos, aislados en la comunidad académica, los "puramente" analistas fundamentales, prácticamente se han extinguido. ¿Cuál es la causa de este dramático cambio de perspectiva? Estoy seguro de que no es sorpresa para nadie que la respuesta a esta pregunta es muy simple: ¡Dinero! El problema con tomar decisiones comerciales desde una perspectiva estrictamente fundamental es la inherente dificultad de hacer dinero utilizando constantemente este enfoque. Para aquellos de ustedes que pueden no estar familiarizados con el análisis fundamental, permítanme explicarles. Análisis Fundamentales son los intentos de tomar en consideración todas las variables que podrían afectar el equilibrio relativo o desequilibrio entre la oferta y la posible demanda de cualquier comodity, acciones, materias primas, o instrumento financiero. Al usar modelos matemáticos principalmente que le otorga importancia a una variedad de factores como los tipos de interés, los balances, las pautas meteorológicas, y muchos otros, el analista fundamental proyecta lo que el precio debería hacer en algún momento en el futuro. El problema con estos modelos es que rara vez o nunca, consideran un factor que se encuentra en otras variables como es el de los traders. La gente, al expresar sus creencias y expectativas sobre el futuro, hace mover los precios, independientemente de los modelos. El hecho de que un modelo lógico y razonable haga una proyección sobre la base de todas las variables no es de mucho valor si los traders que son los responsables de la mayor parte del volumen de operaciones no son conscientes del modelo o no creen en él. De hecho, muchos traders, especialmente aquellos que trabajan en los pisos de intercambio de futuros, tienen la capacidad para mover los precios en forma muy dramática en una dirección u otra, y por lo general no tienen el más mínimo concepto fundamental sobre la oferta y la demanda ni los factores que supuestamente afectan a los precios. Además, en un momento dado, una gran parte de su trading se debe a una respuesta a factores emocionales que están completamente fuera de los parámetros del modelo fundamental. En otras palabras, los traders (es decir, quienes mueven los precios) no siempre actúan de manera racional. En última instancia, el analista fundamental es quien podría encontrar una predicción correcta acerca de lo que harán los precios en algún momento en el futuro, pero el comportamiento de los precios puede ser tan inestable que sería muy difícil, si no imposible, permanecer en el trade con el fin de alcanzar el objetivo. EL PASO AL ANALISIS TECNICO El análisis técnico ha existido durante todo el tiempo, ya que los mercados siempre han estado organizados en forma de intercambios. Pero la comunidad comercial no aceptó el análisis técnico como una herramienta viable para hacer dinero hasta finales del decenio de 1970 y principios de 1980. El analista técnico sabía que conquistaría el mercado para que la comunidad de generaciones posteriores lo acogiera. Un determinado número de traders participan en los mercados en un determinado día, semana o mes. Muchos de estos traders hacen el mismo tipo de cosas una y otra vez en su intento de hacer dinero. En otras palabras, los individuos desarrollan patrones de conducta, y un grupo de personas, interactuando entre sí en una forma coherente colectivamente, genera patrones de conducta. Estos patrones de conducta son observables y cuantificables, y se repiten con fiabilidad estadística. El análisis técnico es un método que organiza este comportamiento colectivo en patrones identificables que pueden dar una indicación clara de cuándo existe una mayor probabilidad de que ocurra una cosa sobre otra. En cierto sentido, el análisis técnico le permite a usted entrar en la mente del mercado para anticipar lo más probable que pasará después, sobre la base del tipo de patrones de mercado generados en algún momento anterior. Como un método para proyectar el futuro movimiento de precios, el análisis técnico ha resultado ser muy superior a un enfoque puramente fundamental. Mantiene al trader centrado en lo que el mercado está haciendo ahora en relación con lo que ha hecho en el pasado, en lugar de centrarse en lo que el mercado debería estar haciendo en base únicamente a lo que es lógico y razonable según lo que determine un modelo matemático. Por otra parte, el análisis fundamental crea lo que yo llamo una “brecha real" entre "lo que debería ser" y "lo que es". Esta brecha real hace muy difícil actuar, sobre predicciones a largo plazo que pueden ser difíciles de explotar, incluso si fueran correctas. En contraste, el análisis técnico no sólo cierra esta brecha sino que también pone a disposición del trader un número prácticamente ilimitado de posibilidades para aprovechar. El enfoque técnico abre muchas más posibilidades, ya que identifica la forma en que se repiten los mismos patrones de conducta que se han producido en cada momento, marco de tiempo, diario, semanal, anual, y cada vez se extienden en el tiempo. En otras palabras, con el análisis técnico el mercado se convierte en una interminable secuencia de oportunidades para enriquecerse. EL CAMBIO (MOVIMIENTO) Al ANÁLISIS MENTAL ¿Si el análisis técnico trabaja tan bien, por qué cada vez más traders cambian su foco del análisis técnico del mercado al análisis mental de ellos, atendiendo a su propia psicología individual para el trading? Para responder a esta pregunta, es probable que no tenga que hacer nada más que preguntarse por qué ha comprado este libro. La razón más probable es que usted no está satisfecho con la diferencia entre lo que percibe como el potencial ilimitado de hacer dinero y lo que realmente está haciendo. Ese es el problema con el análisis técnico, si quiere llamarlo un problema. Una vez que aprende a identificar los patrones y leer el mercado, usted encontrará allí oportunidades ilimitadas para ganar dinero. Pero, como estoy seguro de que ya lo saben, también puede haber una gran diferencia entre lo que conocen sobre los mercados, y su capacidad para transformar esos conocimientos en beneficios constantes o un aumento de manera permanente en la curva de su balance. Piense en el número de veces que ha estudiado un gráfico de precios y se dijo a sí mismo, "Hmmm, parece que el mercado va a subir (o bajar, según sea el caso)”, y lo que pensó iba a suceder, ocurrió realmente. Pero usted no hizo nada, salvo ver pasar el mercado mientras se angustia pensando sobre todos ese dinero que pudo haber ganado. Hay una gran diferencia entre la predicción de que algo va a suceder en el mercado (y el pensamiento sobre todo el dinero que podría haber ganado) y la realidad de ejecutar la entrada y la salida de los trades. Llamo a esta diferencia, y a otras como esta, un "vacío psicológico" que puede hacer del trading una de las tareas más arduas que pueda realizar y, desde luego, una de las más difíciles de dominar. La gran pregunta es: ¿Puede el trading ser dominado? ¿Es posible operar con la misma facilidad y sencillez implícita que existe cuando usted está mirando sólo el mercado y pensando en el éxito, en contraposición a operar profesionalmente? La respuesta inequívoca no sólo es "sí", sino también que este libro está exactamente diseñado para darle la visión y comprensión acerca de lo que necesita usted mismo y sobre la naturaleza del trading. Por lo tanto, el resultado es que en realidad se puede hacer fácil, simple, y sin estrés, como cuando simplemente se queda viendo el mercado sin pensar en hacer nada. Esto puede parecer una tarea difícil, y a algunos de ustedes puede que incluso les parezca imposible. Pero no lo es. Hay personas que han dominado el arte del trading, que han cerrado la brecha entre las posibilidades disponibles y sus ganancias. Pero, como se podría esperar, los ganadores son relativamente pocos en comparación con el número de traders que experimentan desde distintos grados de frustración, hasta formas extremas de exasperación, preguntándose por qué no pueden tener éxito permanente como lo desean desesperadamente. De hecho, las diferencias entre estos dos grupos de comerciantes (los ganadores consistentes y todos los demás) son análogas a las diferencias entre la Tierra y la Luna. La Tierra y la luna son a la vez los cuerpos celestes que existen en el mismo sistema solar, por lo que sí tienen algo en común. Pero son de distinta naturaleza y características tales como el día y la noche. Por la misma razón, cualquiera que abre una posición puede decir que es un “trader”, pero cuando usted compara las